千亿白马股虚增利润119亿！为什么利润表容易造假？这些财务雷区要警惕！（活动报名,坐标上海）

基本面分析包括：财务报表分析、行业分析、估值分析、产品&市场分析、文化&管理层素质分析、实地考察。其中基础也是重要的就是财务报表分析。通过三张报表的分析，投资者可以拆解藏在企业报表中的财务逻辑、业务逻辑，透视企业价值。

巴菲特：“只有你愿意花时间学习如何分析财务报表，你才能够独立地选择投资目标”。

新中国第一股飞乐音响2017年虚增收入造假，ST抚钢八年虚增19亿利润，千亿市值白马股康得新涉嫌4年虚增利润119亿，三张报表中为什么利润表容易造假？主要是利润表的记账一般是用的权责发生制。权责发生制是以权利或者责任的发生来确定应收和应付，不考虑在本期是否实际收到或付出现金。利润表的核心是一个勾稽关系：利润=收入-费用

如何解读利润表？

1、结构：公司营业利润、利润总额、净利润分别占营业收入比例，公司成本和收入是否同步增加或减少。

2、变化：利润表有季报、年报，可连续起来看，从数据的变化中判断企业经营状况的变化以及是否有异常情况发生。

3、科目：比如非经常性损益，如果一家企业净利润增长绝大多数是来源于非经常性收益，那么这种增长是不可持续的，我们需要将其剔除后再进行评估。

利润表中容易造假的科目

1、虚增收入

提前确认收入：发生在完工百分比法运用不当、收入存在不确定性等情况。

虚构收入：通过伪造合同、虚构合同价格、虚假交易等手段来增加收入

2、操控费用

推迟确认费用：将应该本期确认的费用推迟到之后的财年确认，从而减少成本，增大利润。

少记费用：通过少记或者不计费用来隐藏已经发生的费用，从而达到增厚业绩的目的。

费用资本化：将公司已经发生的费用列为资本，从而减少费用，虚增资产。

来源：苏宁财富资讯

如何在资本市场识别利润表中的财务造假？避免踩雷呢？

2019年8月15日~16日，并购优塾将在上海举行为期两天的《财务报表分析与报表舞弊识别》主题研讨会。

内容安排

财务报表分析与报表舞弊识别

2019月8月15日9：00-17：00

一、会计舞弊的基本逻辑

1、会计舞弊手段的演进

(1) 舞弊1.0时代：郑百文

(2) 舞弊2.0时代：九好集团

(3) 舞弊3.0时代：圣莱达

(4) 舞弊4.0时代：万福生科

2、会计信息质量要求与信息失真

(1) 三类信息失真

(2) 案例：长荣股份；绿大地；世纪星源等

3、会计舞弊定律与识别的总体原则

二、“三个代表”：

报表舞弊识别

1、资产类科目解析及常见舞弊的识别

(1) 货币资金：研祥智能；福建三农；康得新等

(2) 应付票据：贵州茅台，博元退市

(3) 应收账款：乐视网；红宇新材等

(4) 预付款项：博浩生物，三安集团等

(5) 存货：中超电缆；华谊兄弟等

(6) 其他应收款：航天信息；圣莱达等

(7) 可供出售金融资产：福建水泥；西水股份等

(8) 长期应收款：重庆路桥；中国建筑等

(9) 长期股权投资：招商轮船；上海汽车等

(10) 投资性房地产：中兴通讯；深国商等

(11) 固定资产：南方航空；一汽夏利等

(12) 在建工程：广汇能源；万福生科等

(13) 生产性生物资产：伊利股份；晨鸣纸业等

(14) 无形资产：乐视网；四川长虹等

(15) 开发支出：暴风集团；用友软件等

(16) 商誉：大智慧；掌趣科技等

(17) 长期待摊费用：华联综超；中国核电等

2、负债类科目解析及常见舞弊的识别

(1) 短期借款：鑫茂科技；中国石油等

(2) 预收账款：珠海银邮；三丰智能等

(3) 应付职工薪酬：中国移动等

(4) 应交税费：天润曲轴；保利地产等

(5) 其他流动负债：格力电器等

(6) 长期应付款：东方航空；渤海金控等

(7) 专项应付款：中国重工；中国医药等

(8) 预计负债：中国中冶；报喜鸟等

3、损益类科目常见舞弊的剖析

(1) 营业收入：金亚科技；巨人网络等

(2) 营业成本：德尔家居；六间房等

(3) 销售费用：美邦服饰；古井贡酒等

(4) 管理费用：江南化工等

(5) 财务费用：渝钛白；厦门港务等

(6) 资产减值损失：中国联通；吉林通化等

(7) 投资收益：科大讯飞；深华宝等

(8) 营业外收入：浪莎股份；长江证券等

4、现金流量表科目解析及常见舞弊的识别

(1) 经营活动产生的现金流量：大康牧业等

(2) 投资活动产生的现金流量：张裕A等

(3) 筹资活动产生的现金流量：亚太药业等

(4) 间接法编制的现金流量表：栖霞建设等

5、从财务视角识别业务“包装”

     案例：金智科技等

6、舞弊识别方法：三张表勾稽的舞弊循环

7、基于报表科目的财务尽调方法

2019月8月16日9：00-16：30

三、“表”面文章：

财务报表分析

1、比率分析与易被误解的比率

2、财务指标分析

(1) 盈利能力：墨迹天气，美图秀秀

(2) 运营能力：戴尔电脑，沃尔玛，苏宁云商

(3) 偿债能力：万科，保利，格力电器

(4) 成长能力：浪莎袜业

3、综合指标分析

(1) 杠杆分析与公司业绩弹性

(2) 杜邦分析与公司战略选择

(3) 预警分析与公司风险判断

4、财务分析与公司估值

(1) 如何选择相对估值比率

(2) 市盈率运用中的陷阱

(3) 市净率运用中的陷阱

(4) 市销率运用中的陷阱

(5) 其他相对估值比率的运用

四、由“表”及“理”：

从财务报表看企业管理

1、企业造血功能机制分析

2、企业盈利模式、现金流模式与PE投资分析

3、企业价值创造机制分析

4、PE投资项目公司财务分析的特殊性

(1) 花钱VS赚钱

(2) 相信常识VS相信奇迹

(3) 投资人视角VS企业家视角

(4) 财务分析VS非财务分析

嘉宾介绍

并购优塾特邀嘉宾陈老师

曾就职于多家卖方、买方金融机构，有丰富的一级、二级市场财务分析经验，是重庆大学客座导师，银行间市场交易商协会特邀讲师。擅长讲授财务报表分析、公司估值与建模、报表粉饰识别、新会计准则详解与应用、EXCEL在证券研究中的高级运用等。

目标用户

1、企业董事长、总经理、财务总监、董秘等企业管理层

2、投资分析、金融管理、行业研究等价值投资人士

3、证券、银行、律所、私募、审计、投行、咨询等金融财会从业人士