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这是一个见仁见智的问题，作为股市投资者我们经常听到市盈率（估值）说法，很多机构和专业分析人士也常拿市盈率衡量市场风险或某只股票的价值，但何谓合理的市盈率没有一定的准则，也就是说所谓的高估低估并没有明确界定，通常计算预估市盈率值，一般采用市场预估平均值或中值。 市盈率：简称PE，或股价收益比率，是用股价除以每股收益得出的，或公司市值除以净利润；可以简单的理解为假如某个公司利润不变的情况下，以当前价格买入持股，如果纯靠利润回报需要多少年回本；同时市盈率的高低也被用来衡量市场或股价的悲观或乐观程度。市盈率是股票估值最常运用的指标之一，也是基本面分析必须掌握的一个重要财务指标。 市盈率倒数对应的是年化收益率，比如10倍市盈率的倒数是1/10，对应年化收益率是10%，20倍市盈率，对应年化收益率是5%，30倍的市盈率，对应年化收益率是3.3%。 分析中正确理解市盈率和用法还是很重要的，但在具体使用中仍然有很多问题需要考虑。 1、亏损公司计算的市盈率是负数，而微利公司净利润的分母小，市盈率会高达成千上万，指标会非常高，但公司的估值实际未必真的高。 2、一般成长性行业公司，市盈率比较高，而不少缺乏成长性的传统行业，由于垄断地位，市盈率往往很低，例如不少成长股市盈率能高达上百倍，钢铁、银行行业市盈率常在个位数左右。 3、某个行业处于拐点，业绩出现大转折，前期市盈率可能很高，但随着业绩成倍增长，市盈率很快降下来，如果单纯用数字高低看待公司市盈率，是很不全面的。 4、可以通过市盈率(PE)、市销率（PS：每股股价/每股销售收入）、市净率(PB：市值/净资产)三大指标对股票的投资价值进行客观评估；比如市销率更看重销售规模，是衡量企业产品规模来给企业估值。 5、计算PE时应融入企业的现金与负债数据，比如巴菲特用自由现金流模型计算企业价值，但能够用自由现金流模型计算价值的企业很少。 市盈率分为静态市盈率和动态市盈率 静态市盈率=当前总市值/上一年度净利润 动态市盈率=当前总市值/当前报告期年化净利润或当前总市值/当年预测净利润 交易软件中目前基本都是使用动态市盈率，而静态市盈率是市场广泛运用的，动态市盈率等于股票现价和未来每股收益的预测值的比值。静态市盈率反映是过去盈利能力，但不能代表当前或未来的盈利能力，比较滞后，比如某只股票成功重组后，业绩出现暴增，静态市盈率降到低位，倘若下一年又继续亏损，此时的低静态市盈率往往是风险了。 动态市盈率的计算公式是以静态市盈率为基数，乘以动态系数，该系数为1÷(1+i)n，i为企业每股收益增长性比率，n为可持续发展存续期。动态市盈率跟静态市盈率相比，更加准确，但很多上市公司的业绩具有较大的季节周期性和波动性，也同样充满“陷阱”。 市盈率去分析指数相对会客观些，能整体反应出市场风险偏好程度，但分析具体公司，应该围绕行业整体的市盈率，首先估算该行业未来的发展趋势及产业政策，如果属于夕阳产业，再低的市盈率也存在较大风险，一旦基本面恶化，市盈率可能变成负值。 以上只是简单阐述市盈率作用及意义，市盈率高低只是衡量投资价值风险大小，但也是一个相对概率，高市盈率未必真贵，低市盈率未必就便宜，选择股票不要认为市盈率低就值得投资，历史上市盈率低但价格不涨反跌例子也很多，市盈率分析时可参考市净率、财务指标等，再结合股价走势综合分析。最后作为趋势派的交易者，认真学好王者技术方法及速成班精品课程，足矣在市场活的好活的久，同时了解点基本面，遵循自己的技术交易体系，做一个合格成熟的投资者。 |
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