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说到股票投资策略，很多人可能第一个想到的就是定投策略，所谓定投就是选定一支股票，按照某个时间频率，长期买入。 这个方法之所以广为流传主要是有两点原因： 1，简单易学。投资者不需要看各种复杂的报表，不需要懂各种技术指标，也不太需要关注市场，总之就是按时买入，长期持有，简直是佛系炒股。 2，行之有效的逻辑。股票市场变换莫测，高点与低点是无法预测的，即使聪明如牛顿，也只能感慨“我可以算得清宇宙的运行规律，但无法算得对人心。” 如何选择一个合适的买入时机，就是一个非常难的事情。定投方法由于是在不同时间入场，买入价格也有高有低这样长时间平均下来可以买到一个相对低的价格。 测试准备 定投的效果是怎样呢，今天我们就用真实的过往10年数据来验证一下。测试需要的几项准备： 时间区间是2008～2019，为什么选这个区间呢，因为2008年正好是在经历了2007年的大牛市，整体行情向下，而到了2015年又是一波大牛市的兴起，再到2018年的大熊市，这10年可以说是穿越牛熊，只有在牛熊中过后依然可以保持盈利的策略才是好的策略。 定投时间是每个月的第一个交易日，以开盘价买入。每个月投资额相同，都是10000人民币。 要用后复权价，由于上市公司有时为了增加流动性会进行除权，还有一些派息，所以这里使用后复权价。 选择的股票都是三个板块一些龙头股和指数。 测试结果 正式上数据：深色线为历史股价， 浅色线为平均的持仓成本。 上证A （上证A指数） 2018年1月：5265 2019年3月：2954 持仓成本：2797 收益：105% 年化：0.6% 贵州茅台 （贵州茅台） 2018年1月：1055 2019年3月：5619 持仓成本：1694 收益：332% 年化：13% 格力电器 （格力电器） 2018年1月：5265 2019年3月：2954 持仓成本：2797 收益：287% 年化：11% 中国平安 （中国平安） 2018年1月：106 2019年3月：164 持仓成本：69 收益：237% 年化：9% 伊利股份 （伊利股份） 2018年1月：252 2019年3月：1970 持仓成本：805 收益：245% 年化：9.3% 招商银行 （招商银行） 2018年1月：96 2019年3月：153 持仓成本：67 收益：229% 年化：9% 东方财富 （东方财富） 2018年1月：61 2019年3月：638 持仓成本：243 收益：262% 年化：10% 华谊兄弟 （华谊兄弟） 2018年1月：64 2019年3月：83 持仓成本：125 收益：66% 年化：-4% 测试分析 定投是一个比较稳健的投资策略，即使对于在上证A，5000多点时采取定投，又经历了2018大熊市到今日也可以做到不亏损 业绩常年保持稳定增长的白马股，采用分月定投可以获得大概年化8%～13%的收益 业绩不好的公司，或遭遇黑天鹅会造成大幅度亏损（华谊兄弟由于去年的娱乐圈纳税风波股价严重缩水） 从上面的回测数据基本可以得出结论： 1 定投是可以盈利的，但要有一个基本原则一定要选择业绩增长良好的白马股，而且最好是金融类和独家经营权的消费产品类公司，可以参考 金融类：中国平安，招商银行，兴业银行 消费类：贵州茅台，伊利股份，海天味业 家电：格力电器，美的集团 2 定投股票要分散，不要将所有鸡蛋摆在同一个篮子中。 定投策略的缺点： 1 定投策略只有买入点，没有卖出点，如果一直持有，一旦某一公司基本面发生变化，很可能导致盈利变亏损，比如华谊兄弟曾经盈利达到5倍，一直不卖出会变为亏损，比如东方财富曾经的盈利可以达到10倍，定投到今日只有2.6倍，所以定投策略也需要有一个相对合适的卖出点 2 定投策略非常机械，完全忽略市场行情的进行买入卖出，会增加成本 定投策略的改进 请跟进后续文章。 |
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