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投资A股核心资产——初阶篇 适合人群：投资能力和时间精力有限，投资目标追求中低收益（如年均10%左右），资金体量不限。 推荐投资方式：买入并持有中证100指数基金（如：512910广发中证100ETF、159923大成中证100ETF） 推荐理由：中证100指数由沪深300指数样本中规模最大的100只股票组成(与中证200指数的两百只刚好构成沪深300指数），最大的优点就是稳。估值和业绩增速的匹配度和沪深300指数相对，但净资产收益率和股息率均略胜一筹，其余各项指标均秒胜中盘的中证500指数和小票的中证1000指数。就算不考虑A股相对全球股市低估的估值修复，仅从业绩增速角度看，指定年复合10%的收益目标非常合情合理，基本可以跑赢GDP增速和通胀，完善各类理财宝宝。 投资A股核心资产——中阶篇 适合人群：有一定投资能力但时间精力有限，投资目标追求中等收益（如年均10-20%左右），资金体量不宜太小（建议100万以上）。 推荐投资组合：（中国平安+贵州茅台+五粮液+美的集团+格力电器+万科A+海康威视+海螺水泥+三一重工）满仓买入并持有 组合推荐理由：行业龙头+经营增长+平衡发展与股东回报 投资组合筛选条件： 1、A股市值大于1000亿 2、申万一级行业市值前二 3、净资产收益率（TTM）大于20% 4、股息率（上年年报）大于1% 5、营业收入同比增速大于0 6、归母净利润同比增速大于10% 注意：以上组合每年更新调仓2次（5.1年报一季报结束后、10.1三季报结束后） 投资A股核心资产——高阶篇 适合人群：有较强投资能力的职业投资者，投资目标追求中高收益（如年均20%以上），资金体量不宜太小（建议300万以上）。 推荐投资组合：贵州茅台+五粮液+格力电器+万科A+海康威视+海天味业+海螺水泥+迈瑞医疗+中国国旅+三一重工 组合推荐理由：在投资A股核心资产中阶篇的基础上，适当放大风险敞口，追求更高的经营增速。同时考虑个股估值水位，动态调整仓位占比（比如75%以上百分位减半，95%以上百分位清仓，百分位回落重新买回），当市场估值整体高估时使用期指对冲平滑系统性风险（比如沪深300指数估值高于75%百分位）。 投资组合筛选条件： 1、A股市值大于1000亿 2、申万一级行业市值前三 3、净资产收益率（TTM）大于20% 4、股息率（上年年报）大于0.5% 5、营业收入同比增速大于10% 6、归母净利润同比增速大于15% 注意：以上组合每年更新调仓2次（5.1年报一季报结束后、10.1三季报结束后） 投资组合估值百分位跟踪建议：迈瑞医疗仓位减半，海天味业清仓等待 下方是沪深300指数近10年估值水位图：目前约30%水位，没有对冲必要。 |
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