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面对浩瀚股海，如何才能穿越牛熊？ 对个股来说，能穿越牛熊而始终保持良好上涨姿势的股，往往具备较高的成长性、较好的盈利能力、较强产品竞争力等多方面亮点！ 对炒股人来说，能穿越牛熊而保持回报稳增长的投资者，往往都掌握一招能撬开股市财富大门的制胜“锦囊”！ 在羊羊君看来，这份制胜“锦囊”大概就是炒股技巧，包括股市分析洞察力，操作策略能力，资金把握能力等等。 羊羊君今天要跟大家分享的“牛熊”，并非简单的牛市、熊市，但却与之有千丝万缕关联在港股很抢手的品种———牛熊证！  面对A股“牛短熊长”特征，很多人无奈、无能为力！ 于是多少人面对跌多涨少的A股，只能眼睁睁看着账户缩水，无计可施！ 而港股牛熊证则是应对这种情况的最好品种，只需判断好方向，看涨买牛证，看跌买熊证，涨跌都赚钱！ 所谓 “宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来”，羊羊君今天继续跟大家一起来学习关于牛熊证的知识！ 前面的课堂中，羊羊君有通过实盘演示牛熊证买卖的一些技巧！其实牛熊证跟窝轮很相近，今天继续来简单过一下牛熊证的知识！ 牛熊证是“牛证” 和“熊证”的合称，由投资银行按港交所上市规则发行，并在港交所挂牌交易，供投资者买卖。其具杠杆作用、强制收回机制等特点。 简单来说，牛熊证是指一种金融合约，其价值取决于相关资产（个股）或指数，并以杠杆形式将相关资产及指数的价格变动加倍放大。 牛熊证的实际买卖方法和窝轮、普通股票基本相同，牛熊证的期限一般为3个月至5年。 牛熊证涨跌原理，跟窝轮相近，牛熊证中的“牛”代表看涨；而“熊”则代表看跌。 比如，如果你认为腾讯控股未来一段时间会上涨，你可以买入跟踪腾讯的牛证，如果腾讯股价真的涨了，那么你买的牛证将会收获几成的涨幅！反之如果腾讯下跌，那么你买的牛证将成倍下跌！ 同理，如果你认为恒指明天可能要下跌，你可以买入一只跟踪恒指的熊证，如果明天恒指真的跌了，你买的熊证，将会成倍的上涨。反之，如果恒指明天上涨，那么你买的熊证将成倍下跌！  如下图，这是今天一只跟踪恒指的牛证，因为今天恒指目前涨幅约1%，因此对应的牛证成倍上涨，该牛证杠杆比率28倍左右，因此涨幅达到28.81%。 数据来源：金銮羊羊app 牛熊证的命名跟窝轮一样，很相近！还是以上文提到的——恒指法兴零甲牛K.C(68029.HK)为例： 1）“恒指”，是该牛证的正股名称，代表这只牛证追踪的是大盘恒指的走势。 2）“法兴”，指的是该牛证的发行机构。 3）“零甲”，指的是该牛证的行权的年、月是2020年11月，如果是“零乙”则是2020年12月。 4）“牛”，跟窝轮一样，这是牛熊证的标识，即代表这只标的属于牛证。 5）“K.C”，其中K代表同一发行商（这里只法兴）同时发行了多个同一月份到期但条款不同的牛熊证，用K区别；C则表明是牛证，熊证则用“P”，即Call和Put的英文缩写。 跟窝轮一样，牛熊证也属于衍生品，具有杠杆特性，不同的是牛熊证有收回价，窝轮没有。  数据来源：金銮羊羊app 牛熊证的行使价、到期日、最后交易日、街货比、溢价、打和点等代表的含义跟之前介绍的窝轮一样，这里再简单回顾一下。 含义：指到期日之前，持有者可以以该价格买入或卖出相关资产。 含义：在到期日时，会面临到期结算，不再支持交易。 与窝轮不同的是，牛熊证的最后交易日为到期日前一天。 公式：街货比=街货量/发行量×100% 含义：发行量是由发行商在发行一只产品时制订的可以卖的存货数。当产品上市后，有其他投资者买了并持有，这样街货量就会增加。如果产品街货比偏高，发行商的定价能力就会受到影响，供求因素有机会凌驾于其他因素之上，影响到价格，价格波动就会更剧烈。 含义：指投资者以现价买入并持有至到期时，正股需要上升或下跌多少才能使这笔投资保本。对于选择认股证时，溢价越小，赢的机会就越大，当然也需考虑其他的因素。 含义：指每一单位（股）能换取多少单位的相关资产，如果显示是'100'，则表示100个认股证的单位换一个单位的相关资产。 牛熊证的杠杆比率大多非常有效，它的杠杆比率等同于它的实际杠杆。 公式：杠杆比率＝相关资产最新价/（窝轮最新价×换股比率） 含义：指相关资产市价与购入一股市价之比。杠杆比率可用来衡量“以小博大”的放大倍数。杠杆比率越高，投资者盈利率也越高；当然，其承担的亏损风险也越大。 含义：指若投资者买入且将其持有至到期日，相关资产价格所需上升/下跌至多少价位，投资者才可以盈亏持平。 含义：牛熊证具有收回机制，当相关牛熊证的资产价格在到期前触及收回价，便会停止交易，被立刻收回和进行结算。 以上提的，恒指法兴零甲牛K.C(68029.HK)的收回价是恒指24858点，也就是说，如果在交易时间内，恒指触及到该点位，就会被收回，不再进行交易。 公式：距收回价%=（牛熊证相关资产最新价-收回价）/收回价×100% 含义：指收回价与相关资产现价的差距百分比。 恒指法兴零甲牛K.C(68029.HK)的距离收回价为3.52%，也就是，如果恒指再跌3.52%，将会触及收回价被收回。 牛熊证与窝轮最大的差别是牛熊证具有强制收回机制，当牛熊证触及回收价，便会强制回收，立即终止交易。 购买牛熊证最好选择距离收回价有一定距离的品种，否则很靠近收回价的话，遇到像类似近期股市大起大落就很容易被收回，损失严重。  《孙子兵法》说“兵无常势水无常形，能因敌变化而制胜者，谓之神！”，股市无常态，我们唯有不断学习才能穿越牛熊，保持常胜！ |
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