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研报社常说，一个行业如果值得作为中线投资，要么是行业景气度上升（有业绩爆发近景），要么是新兴行业（有业绩爆发远景），这背后的原因在于要么业绩立马兑现进入增长期，要么估值被市场立马拔高（对于新兴行业来讲，个股业绩的落地是远景，需要时间推进，在这个预期之下，市场先拔高其估值）。 对于成熟期的行业来讲，本身行业成长空间有限，行业公允估值相对稳定，这种情况下股价的主要驱动力主要来自于业绩的增长，比较单一，比较典型的就是消费白酒板块，业绩是它们的生命线。
只有在大行业景气度趋势上升的情况下，估值才被市场拔高，脱离了行业景气度谈个股公允估值是空中楼阁。 以5G产业链为例，这是新兴行业，且随着5G基站建设的铺开，这种行业就兼具了估值拔高和业绩上涨的双轮驱动，专业术语称为戴维斯双击，事实上，戴维斯双击是研报社一直致力于研究的核心方向。 行业景气度上升，案例：养殖业。 新兴产业，案例：今年上半年的5G基建产业链；氢燃料电池产业链。 行业景气度上升且为新兴产业，戴维斯双击案例：当前的5G基建产业链。 今年上半年，5G因为频谱还没有发放，更多只停留在概念炒作上，当时5G作为新兴产业，以估值拔高炒作为主；今年下半年，随着5G基建的铺开，开始有部分企业进入业绩和估值的双轮驱动。通过观察今年的中报，已经可以鉴别出哪些是真正5G实锤受益的成长型企业，而哪些还处在概念炒作阶段。5G产业链率先进入估值和业绩双轮驱动的板块是PCB，因为PCB被大量使用于5G前期基站建设，同时也受益于下游消费电子的回暖。【沪电股份】6月27日发布中报预告，预计上半年净利润涨幅120-150%之间，之后股价上涨84%；【生益科技】7月25日发布中报，上半年净利润同比增长18%，之后股价上涨62%；板块内还有东山精密、深南电路、博敏电子，在中报业绩或预告发布之后，都开启了一波不小的上涨。【太辰光】7月8日发布中报预告，预计上半年净利润同比涨幅52% ～76%，之后股价上涨62%；【飞荣达】7月11日发布中报预告，预计上半年净利润同比涨幅107%～135%，之后股价上涨69%；昨晚公布正式中报，高增长实锤，今天立马涨停！昨晚的文章说过，5G要完成建设至少还有3-4年，基站产业链至少还有两年左右的高景气周期。今年的中报业绩就是试金石，核心基站公司已经在中报体现出业绩，所以5G产业链的中报业绩大幅上涨的个股要重点关注。当前5G产业链只有三分之一公布了半年报，8月31日是所有中报都会出炉，还有很多实锤受益的个股可以在中报业绩出炉时第一时间确认并且布局。每一轮通信技术的升级都将带来一轮智能手机换机潮，5G将推动手机产业链的景气度反转，并持续回升。【卓胜微】7月11日发布中报业绩预告，上半年净利润增长113%-123%，之后股价上涨超65%；【圣邦股份】7月8日发布中报业绩预告，上半年净利润增长30%-55%，之后股价上涨84%；【硕贝德】7月1日发布中报预告，上半年净利润涨幅143%-172%之间，之后股价上涨超过23%；【德赛电池】7月24日发布中报预告，上半年净利润涨幅27%，之后股价上涨60%；当然也有产品壁垒较高的立讯精密、歌尔股份等，直接在业绩公布之前就走了一波趋势性行情。事实上，近期5G产业链个股普遍已经开启了一大波中线趋势走势，就是因为最聪明提前介入了，因为他们已经在业绩公布之前提前预判了业绩爆发。先知先觉者坐轿，后知后觉者拉台，不知不觉者就一路惊叹下去吧！ 之所以会出现抱团行情，根本原因是因为机构资金扎堆。抱团资金的核心是机构，机构的核心是公募、保险、私募。这些机构都是有定期的业绩考核的，而且公募是按排名考核，所以机构一定会买入当前业绩增速最高的板块，并且很容易形成跟风效应。最终导致只要出现一个好行业，就会有资金持续跟风流入，直到有外部因素打破这个循环。 从目前披露的中报业绩来看，以5G基站、消费电子为核心的大科技板块业绩集体大幅增长，这就是近期出现科技抱团行情的主要原因，同时也印证了当时研报社对于科技抱团行情的判断——有业绩支撑的硬核科技已经替代消费白马，成为市场核心趋势领涨方向。 研报社是为财经人士倾心打造的投研资讯平台，房产投资时代渐渐远去，股权投资时代已经缓缓到来，喜欢读研报的话证明您财商高啊！
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