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一直以来，A股的行业轮动投资都十分盛行，这种投资方式是在各个行业进行轮动投资，通过市场热点来获利。持股时间很短，切换起来很快，对于大多数人来讲，选个股进行轮动投资往往耗时耗力，如果看好某一行业的上涨机会，其实不如直接买入对应的行业ETF。今天E姐就介绍一种通过投资行业ETF，来进行行业轮动投资的策略，就像武侠小说中的“北斗七星阵一样，不断变换阵法来进行仓位转换，既实用又酷炫。 行业轮动策略的获利原理和概念 行业轮动策略的获利原理是动量效应(Momentum effect)，也被称作“惯性效应”。动量效应是由Jegadeesh和Titman在1993年提出的，是指股票的收益率有延续原来的运动方向的趋势，即过去一段时间收益率较高的股票在未来获得的收益率仍会高于过去收益率较低的股票。 基于动量效应，投资者可以通过买入过去收益率高的行业ETF、卖出过去收益率低的行业ETF，这种利用行业或者股票的动量效应构造的投资策略就是行业轮动策略了。 如何运用行业轮动策略？ 1. 交易标的选择 运用行业轮动策略，先要确立交易的标的，在证券市场上一般大家普遍采用的行业分类是申万一级行业，示例如下：
大家也可以从上图看到，不同的行业每个月的收益都会有差别，这就产生了行业轮动的盈利空间。交易的标的可以选择跟踪以上行业指数的ETF。 2. 行业轮动策略详解
第一步，根据上文提到的动量效应来进行选择，如上图所示，以每两周，即10个交易日作为一次观察窗口，从申万一级行业ETF中挑选出累计净值涨幅最高的行业ETF并买入，续持有10个交易日，直到下次观察窗口。 第二步，下一次观察窗口到来时，再进行观察，如果持仓的行业ETF仍然是涨幅最高的，那么继续持有，否则就要卖出现有持仓，买入近10个交易日内涨幅最高的行业ETF，换仓逻辑如下图所示：
第三步，延续上图的逻辑，按每10个交易日一次的周期，循环轮动操作即可。 3. 行业轮动策略的收益如何？ 既然学会了如何运用行业轮动策略，我们也要了解一下回测的收益如何。 按照上面的操作方式，选择证券ETF+军工ETF+银行ETF+有色ETF+医药ETF+信息技术ETF+房地产ETF+传媒ETF（已上市的行业ETF）来进行轮动策略，以4年作为周期来进行回测 ，每年的回测收益率如下图所示：
数据来源：WIND 时间起始：2014/1/1-2018/12/31 注：由于大部分行业ETF成立时间较晚，故动量轮动测算时，基金净值涨跌幅由对应跟踪指数涨跌幅来替代。 用回测的收益曲线就更加直观了，如下图所示：
数据来源：WIND 时间起始：2014/1/1-2018/12/31 从回测数据上来看，4年的时间里稳步跑赢了沪深300，是不是很好很强大？ 说明这个策略的实操性还是很强的。不过，E姐在这里也要提醒下，回测数据并不代表真实收益，历史也不代表未来，自己在做的时候一定要仔细思考分析，根据自己的实际情况来操作，切不可照本宣科，把策略想的太美好喔。 总而言之，多学一个策略就是多掌握一项技能，也是一种思维方法。在面对合适的行情时，就可以用学过的策略来应对了，今天的“北斗七星阵”大家是不是学会了呢？有问题的话可以在评论区交流，今天的科普就到这里啦。 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 现在富国中证价值ETF联接(006748) 在雪球里的蛋卷基金即可简单操作买入，并享受一折申购优惠费率~ 富国中证价值ETF联接基金球友一折专属申购链接：网页链接 参考资料：《ETF投资 从入门到精通》上海证券交易所 编著 风险提示：任何在本文出现的信息（包括但不限于评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎 |
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