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关注电厂耗煤季节性变化。周内电厂耗煤持稳,本周电厂日耗煤耗周环比降低0.6万吨至77.1万吨,对应的电厂煤炭库存周环比回落8.4万吨至1640万吨,考虑到进入9月电厂耗煤季节性回落及部分电厂机组检修,预计后续电厂耗煤负荷或有持续下行压力。供给方面,主产地煤矿开工整体保持稳定,内蒙鄂尔多斯部分超产煤矿受煤管票限制产量有所回落,据汾渭能源数据,“三西”地区煤矿平均开工率周环比上升0.51%,内蒙地区开工率周环比下降1.18%;考虑到当前下游需求不佳、坑口煤矿库存较高,坑口煤价格下方仍有空间。展望后市,煤炭供给端相对充足、大庆安检对煤矿生产影响相对有限,需求端在9月份部分电厂机组检修、电厂耗煤季节性回落、电厂及港口煤炭库存仍处高位的影响下难有明显起色,预计后续煤炭价格走势或仍以震荡偏弱为主。焦炭方面,我们仍坚持中长期焦炭价格中枢上行观点。从四大焦炭主产区去产能政策来看,未来两年山东、江苏地区焦化去产能动作对焦炭供给影响较大,同时山西、河北焦炭产能置换仍可能对短期供给形成扰动;伴随着焦炭行业去产能逐步推进,焦化产能稀缺性和集中度将逐步提高,关注环保投入领先的优质焦化行业标的,包括:开滦股份(600997)、山西焦化(600740)、金能科技(603113)等。 行业新闻:7月全国铁路煤炭发运量同比增加6% 1)7月份全国铁路煤炭发运量2.1亿吨,同比增加6%。1-7月发运煤炭14.2亿吨,同比增加3%。(国家发改委);2)山西省2019年7月份铁路煤炭外销1941.5万吨,环比下降23.0%,同比下降29.5%(中国煤炭资源网);3)国家发改委网站发布了关于印发《30万吨/年以下煤矿分类处置工作方案》的通知。《通知》指出,通过三年时间,力争到2021年底全国30万吨/年以下煤矿数量减少至800处以内。(国家发改委) 价格:环渤海5500大卡动力煤价格周环比上涨0.17% 环渤海动力煤5500K报577元/吨,周涨幅0.17%。唐山二级冶金焦报1940元/吨,周跌幅4.90%。秦皇岛至广州运费报44元/吨,周跌幅8.99%。秦皇岛至上海运费报32元/吨,周跌幅9.23%。 库存:秦皇岛港口煤炭库存周环比下跌7.69% 截至本周末,秦皇岛港煤炭库存报588万吨,周跌幅7.69%。曹妃甸港煤炭库存报487万吨,周跌幅4.97%。天津港煤炭库存报106万吨,周跌幅15.87%。京唐港煤炭库存报218万吨,周跌幅9.92%。 风险提示:宏观经济形势调整,行业政策变化。 |
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