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段永平：
1、财报中的几个关键数据：有息负债率、资产负债率、股权质押率、货币资金、现金流净额、扣非净利润、扣除商誉的净资产和其它开销的合理性。 2、看财报主要的目的是用于排除公司，而不是选择一家公司，也就是说如果看完财报就不喜欢或看不懂的话，这家公司就不看了。决定投一家公司的原因，往往是其他的因素，如公司文化、产品的需求等等。 3、巴菲特不像有的人说的那样，只看财报，因为财报只是一个公司历史的放映。因而看财报要特别关注利润、成本这些数据里面到底是由哪些东西组成的，要知道它真实反映的东西是什么。而且你要把数据连续几个季度甚至几年来看，跟踪一家公司久了，你就知道他是在说谎，还是说真话。 4、好多公司看起来赚很多钱，现金流却一直在减少，那就有危险了。很多人买股票，只为寻求刺激好玩，他们很在乎别人的看法，总喜欢人云亦云。 5、很多成功的投资都源于真正搞懂了公司，也就是搞懂了管理层是否在胡说八道，企业是否有一个好的机制，竞争对手是否比他强很多，三五年内他会胜出对手的地方在哪里等等，这些看懂了，你就可以投了。 6、股票投资跟你过去的经历有很大的关系，跟你能搞懂的东西有很大的关系，而你的判断跟市场主流判断没有关系。投资者买的是企业的未来，而市场是要等企业情况好了才会把价格体现出来。 |
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