|
6月26日，由搜狐财经主办的“公司价值发现沙龙暨中国价值公司100启动仪式”在北京举行。 友成企业家扶贫基金会秘书长零慧认为，企业价值应兼顾“义”和“利”，从社会经济环境、财务、企业战略、管理模式等方面综合衡量。 零慧提出，在评估企业价值时，首先可以从违法违规、重大负面事件，行业、产业问题等角度对企业进行一票筛选。筛选后，再从驱动力、创新力和转化力三个方面考量企业价值。
具体而言，驱动力可包括价值驱动、战略驱动和业务驱动；创新力包括技术创新、模式创新、管理创新；转化力则涵盖经济转化、社会转化和环境转化。零慧着重强调了环境转化的意义。“我们对自然环境的影响，我们怎么来管理我们对环境的影响，我们有没有契合绿色发展的理念，这是当下企业需要考虑的事情，也是我们应考量的评价标准。” 零慧表示，指标体系建立后，可通过将筛选企业市场表现与大盘指数比较方式，判断评估体系的准确性。 以下为零慧演讲全文： 大家好，特别感谢搜狐的邀请，我觉得这个项目特别有价值，刚才从喻院长和张主任那儿学到很多东西，我是想把我们基金会孵化的社会价值投资的联盟从2017年开始做的一个项目跟大家分享一下。我们项目的名字和咱们价值100有点像，我们叫义利99，就是义和利的统一。我们在沪深三百里头做评价，然后选出99家企业，对它进行社会价值的全面评价。这个今天跟大家分享一下，前面的这个我觉得在咱们这儿就不用做介绍了，但这是从文化的基因角度来看，它其实是有非常丰富的内涵。有的时候我们做了义了就取不了利，有的时候我为了利，我可以舍去义，种种二元对立的思想，其实是不利于整个商业文明演进的。我们从中国传统文化当中，可以去挖掘它更深层次背后的商业伦理的内容。从商业文明变迁的角度，也从股东至上、工具理性这样一些说法已经变到了我们叫责任和价值时代的利益相关方的响应机制，还有价值理性，更多的企业主动去承担它的社会责任，解决社会问题，协同去创造商业机遇和社会价值，更加共享，这也是我们能够从之前大家挑选出来的一些企业当中看到的，具有这样一些特征。 从1992年开始，我们国家发的各种文件，尤其是国资委还有证监会，然后还有包括环境保护，绿色金融等等，包括下一步乡村振兴。这些其实都是跟中国企业的发展息息相关的，我们叫政策性文件，大家也可以看到脉络的变化是越来越强调整体的社会价值。具体来讲，我们这一套社会价值评价体系，是以联合国的可持续发展目标来做的对接。然后对接了中国的五大发展理念，并且提出了我们叫义利并举的价值主张。就是说我们从它的战略目标的层面，从它的创新能力的层面，以及它的具体效益的层面要做综合的考量。所以我们这整套的指标分为三个维度，一个叫目标的驱动力，还有一个叫方式方法的创新力，以及效益的转化能力，这三个维度来做。我看咱们价值100是财务能力、创新能力和社会责任。可能大家切的维度切得稍微有点不一样，但是单独都把创新切出来了。我们整个价值体系当中，对于驱动力和转化力部分，可能对咱们这个指标构建也会有一些启发。
我们从目标的角度，就是它有没有建立它的价值驱动，还有它的战略驱动，以及业务驱动，我们因为当时有很多的志愿者专家，因为这是一个公益项目，很多的志愿者专家参与其中的时候，他说我怎么来看你真正的有四个这样一个目标呢？那是看它的商业理念，还是看它的战略规划还是看什么？我们后来的专家得出来的一致意见就是都要看，就是它的价值驱动，有没有企业的核心理念，它主张的商业伦理是什么，以及它制定自己企业发展战略的时候，它的战略目标和战略规划，跟它的价值驱动是不是一致的，以及它最后体现在具体业务上的时候，和它的服务受众，它的客户的时候，又跟前面是不是一致。把这三个东西合起来看，就容易产生一个驱动力上的得分。 在方式方法上，创新力我们分为技术创新、模式创新和管理创新，技术方面就是强调它的研发能力，它的产品和服务有没有创新，具体而言，怎么来分，这个分值可能有一些原创式、颠覆式和契合价值主张的创新这样一些类别，就会给它赋不同的分值。从模式上有商业模式，以及它对整个业态的影响，它的上下游，它的同行，是带领大家共同提升，还是它破坏良性的竞争，带来更不好的营商环境，都会有相应的标准来体现。还有一个是管理创新，我们以前是把这个叫治理创新，后来专家说可能叫管理会更加全面一些，把治理放进来。这里包括它的参与机制，它的信息披露机制，还有它的激励机制和风控机制等等指标。这个部分其实打起分来非常非常困难，如果说价值战略和业务那块儿，可能会有一些比较显性的表述，但是在创新力这个维度，我们发现技术模式和管理方面的创新，涉及到各种报告和跟它们相关的这些公开的数据里去挖，还不一定挖得到，所以信息的获取在这个部分是非常非常困难的部分。所以整个数据的完备度，其实也会影响到最后模型的准确性。 还有一个我们强调的是效益的转化能力，也就是要考察它在经济社会环境方面的综合贡献。我注意到其实咱们价值100里头可能对环境方面考虑的不是特别多，也就是我们对自然环境的影响，我们怎么来管理我们对环境的影响，我们有没有契合绿色发展的理念，以及如果我本身就是一个有很负面影响的，或者说大家以为我们都是有负面影响，像一些汽车、材料性的行业，它的污染防控做得好不好，是世界上什么样一个水平，实际上这块儿也是要重点考察的。因为所有大型的企业，只要不是纯互联网，互联网其实也有很多这样的影响，他们都在或多或少地对整个环境产生各种各样的影响。我听说现在欧莱雅已经能实现它所有的产品叫“零碳”，所以它的“零碳”的目标是它对它整个对环境影响非常重要的一个抓手，因此对它整个上下游，它的生产什么的，采购等等，都有非常大的一个转变。 回到主持人特别希望我讲的社会转化这个部分，也就是我们怎么衡量一个企业的社会责任，这里头我们是分了几个类型，一个是它的客户价值，就是从专业角度讲，它到底为客户创造什么，这是很重要的。还有一个就是它的员工权益，有没有得到相应的保障，还有一个就是安全运营，我们知道有很多企业会出安全事故，那些事故可能就会有我们负面的一些新闻出现。这个企业起码要保证安全运营，不管是客户也好，员工也好，他们的安全是底线的。还有就是它对合作伙伴的关照，刚才我们提到对行业的，那可能还有一个就是合作伙伴，以及最后我们说公益的贡献，员工的志愿服务，它在一些专业的社会议题上，有没有投入自己的能力，还有一个就是捐款。当然这个部分只是整体的一个评估模型，很小很小的一个部分，所以我们整个是把这个模型做了一个综合。我们也是用了给权重赋值的方法，我们在做权重和赋值的时候，用了专家的分层分析法，在具体的赋值上，我们今年应该做到第三年了，在前期有很多的积累，那些数据都是会影响我们整个赋值标准的重新界定。所以这个标准做下来，其实我们是从经济社会环境三个层面去衡量它的整体的社会价值。
我们在进入打分之前，其实是有一个筛选模型，也就是说在给它真正打分的时候，我们会从五个方面筛选，一个是它的违法违规，这其实上市公司都有公告，然后就是它有没有ST，有没有重大的负面事件，这是很明显负面的东西，要把它提前的剔掉。还有它的产业和行业有没有在国家里头明令禁止，或者说不鼓励这样一些方面，有可能会踩到我们的红线，我们要把它剔出来，然后做评分的子模型。我们选上市公司也是跟您其实同样一个考虑，它的数据可获取性比较强一点，如果我们用规范性的指标把它都跨行业地进行这样一个清洗，格式化之后，它的模型是可以去验证的。通过它的股价是可以去验证我们这个模型到底能不能代表我们的价值主张，我们的价值主张就是社会价值型的企业，应该也会有很好的市场表现。它的算法上，我们最近也在做优化，也就是说我们整个算法其实四级的指标是太多了，很多专家说你要是能有一万个指标，那这个模型可能更精准。但是我们实际上没有能力去获取那么详细、那么具体的指标，那有没有一些更有代表性的指标，能够抽取出来，在不影响它排名的情况下，可能我们损失一部分的精确性，同样也是可靠的一个模型，这个算法现在正在进行优化，具体做到什么程度，我们技术团队会更加清楚一些。我们沪深300排完了之后，前两年，取了前99名做了义利99的指数，这个指数大家可以看一下，我们回测了五年，每半年沪深300会进行一次调整，它调整我们也调整，所以对它从2013年12月开始为基点进行指数和大盘的对比，包括深圳的成指、上证综指，沪深300和上证50。 这个情况下，我们看到我们选出来的义利99的指数，实际上是出乎很多人意料的，要优于这几个大的我们叫主流的指数。所以也验证了我们认为好的公司应该能够挣到钱的，或者说我们认为模型选出来的公司还是比较靠谱的。它会在金融危机的时候，跌幅比较小，但是当热钱进来的时候，它的涨幅也不会太高，但可能会有一个更加长期稳定的收益。我们目前用这套指数跟联合国的一些有影响力的投资机构交流的时候，他们觉得这种方法在国际上还是值得去推荐的。因为它不光是衡量社会经济环境，它还从它的源头，也就是它的战略制定到它的业务，到它具体的一些管理模式上，都进行了综合考虑，这可能也是咱们国家叫合一性的一些思维关注的，不是说我只看结果，或者只看某一个方面，实际上要把这个人和这个人做的事，综合起来看。 到目前为止，从我们公益组织来讲，其实我们把这个模型开发出来，然后把这个指数拿一些大的数据跑出来以后，我们的使命就结束了。也有很多的机构来找到我们，希望能够有合作，所以有一些公募型的资金，他会感兴趣，按照义利99发这个基金，就是指数型的基金，他们正在设计这个合作模式应该怎么做。 而且后来我们的这个义利99，相当于出来分以后，就可以给他们评级，我们是借鉴了3A的一个评级，最高是3A，下面有2A+、1A+、A这样一个评级。这个评级现在可以在Wind上面查到。所有用Wind的投资者，他可以同时看到我们已经评分了的这些企业的社会价值评级怎么样。如果他想看到更详细的报告，点进去就可以看的。大概就是这样，所以跟大家分享一下。 |
|
|
