封闭基金投资指南 封闭基金投资指南 我认为封闭基金是最适合小白业余投资者和没有时间研究投资理财的投资...

封闭基金投资指南

我认为封闭基金是最适合小白业余投资者和没有时间研究投资理财的投资者的投资品种。因为只需要买入前做一下研究和决策，就可以几年不用管了，收益也非常不错。投入的时间和产出之比非常的高。有些新手投资者每天看盘、复盘、研究，最后还可能跑输封基。

★封闭基金是什么

封闭式基金，就是资金募集完成后实行封闭运作，规模固定，封闭期内不接受申购与赎回的基金，一般封闭期2-5年，以前老式封基最长的有20年。

还有一种是X年定期开放基金，就是封闭几年后，打开一段时间，之后再封闭几年的基金。

以下放到一起分析

★封闭基金的收益

《证券投资基金运作管理办法》要求封闭基金每年要将上一个会计年度获取利润的90%以上，以现金红利的形式发放给投资者，每年至少分红1次。所以封闭基金最后的收益=到期卖出赚的钱+分红

★封闭基金历史

1991年，珠信基金成为我国首只封闭式基金。早期的封闭式基金封闭时间普遍都很长（15年），由于规模固定且赎回不便等特点制约了此类基金的发展。这种老封闭式基金前后共发行了40多只，其中就有2个十年十倍基金，和一大堆十年五六倍的基金，整体收益都非常不错。以前还有跟踪封闭基金的“基金指数（399305）”，从2000年6月30日的1000点到2017年6月30日涨到8249.84点，其中2015年最高为9696点，达到了15年10倍，也是相当不错了。后来由于通常上市之后都大幅折价，封闭式基金的首发参与者越来越少，到了2003年，开放式基金渐渐成为了主流。封闭15年的基金也没再发行了，最后一个转型退市的老封闭式基金久嘉（184722）2017年7月5日起终止上市。

目前（2019.3）市场上的封闭基金封闭期一般只有2-5年，这几年价值投资盛行，东方红又引爆了封闭基金热潮，带动的发行了好多封闭基金，其中有一阵子东证睿阳还实现了场内溢价交易。目前场内交易的封闭基金主要都是价值风格的基金为主，还有几个定增基金。

★封闭基金优点

1、开放式基金，由于投资人可以随时申购与赎回，基金经理需要应对投资人频繁的赎回，这会基金经理的投资策略。比如牛市中后期，基金经理会收到大量申购资金，不得不在高位买入。而熊市反而会接到大量赎回，不得不在低位卖出。

封闭基金则不会有这样的问题，基金经理可以专注在公司研究上而不是股票买卖上，比较容易做出更好的业绩。

2、开放式基金，如果基金业绩不好，那么投资人可以很快赎回，基金获得管理费收益就下降了，收益基金经理会很在乎短期业绩，

封闭基金，一般3年，不管是投资价值股赚估值回归，还是投资成长股赚盈利点爆发，时长比较都比较理想，基金经理业绩压力不大，更容易发挥，对于低换手率风格的基金经理来说（林鹏、陈光明、曹名长），管理起来也比较简单容易。

比如2017年9月，东方红睿丰三年封闭期内，净值上涨约上涨180%，在724只同类基金中排名第4位，打开后短时间内吸引了上百亿资金涌入。

3、一些公司开放型基金的投资者很容易会随着市场波动，频繁的申购赎回，不但产生了很多手续费损耗，还容易追涨杀跌。

封闭基金可以帮助投资者克服频繁交易，从而获得更稳健的长期收益。

★封闭基金缺点

1、最显著的缺点就是流动性差，持有者需待到期开放后方能赎回。为了实现封闭基金的流动性，基金成立后一般会在证券交易所上市，持有者可在交易所卖出基金，看好基金的投资者则可买入。但一般都会折价交易。一般来说，熊市的时候折价高，牛市的时候折价少。

2、第二个比较大的缺点就是封闭期间的不确定性。不确定这几年的会发生什么事情：①如果遇到较大的系统性风险（金融危机、猫衣战），无法及时规避。②个人遇到情况需要急用资金，必须要承受卖出。③不确定基金公司会不会有什么变化，万一基金经理离职或换人，这个基金的属性可能就完全不一样了。（比如之前东方红的总经理陈光明辞职，对“睿”系列封基影响就很大，还有兴全的傅鹏博也辞职了等等）

基金经理开始募集时也自己无法预测封闭期这几年市场到底会怎么走，到期后还不一定当时的行情是什么样的。唯一可以确定的是要付3年的管理费

。而且管理费还挺贵（每年1.75%）！考虑到封基的管理比开放基金容易多了，我觉得管理费也应该优惠一点嘛。

3、开放式基金如果业绩做的好，会吸引更多投资者买入。封闭基金由于募集完成后，规模和封闭期都确定了，因而管理费也是确定的，封闭期内业绩做得再好也无法再扩大规模，所以对基金经理缺乏激励机制。

★封闭基金投资

我认为封闭基金是最适合小白业余投资者和没有时间研究投资理财的投资者的投资品种。因为只需要买入前做一下研究和决策，就可以几年不用管了，收益也非常不错。投入的时间和产出之比非常的高。有些新手投资者每天看盘、复盘、研究，最后还可能跑输封基。这里我在说几点我的建议：

1、投资之前一定要对资金做好安排，用闲置对应市场的资金进行投资，且控制好分配仓位，留好充足的应对突发状况随时可以动用的现金。

2、可以不关心净值，但一定要关系基金经理和公司高层变动情况，万一封闭期没结束，基金经理换人了，影响可能很大。

3、最好不要在大盘高位时参与封基投资，不管投资什么品种，买便宜永远是硬道理。

根据@理财不二牛 的数据：3500点以上申购主动型基金，三年后盈利概率不到40%。

4、买入后就以持有到期为目标，因为封闭基金的优势就是封闭管理容易做业绩，这是买入封闭基金的最主要目的，既然买入了，就坚持到最后吧，大不了买完就忘了呗。

Ps：我个人不喜欢申购封闭基金，主要是嫌弃流动性不好，由于A股市场波动较大，我更愿意自己能有卖出的机会，虽然说频繁交易不是好事，我还是希望至少有这个卖出的选项，所以我一般会在场内买封基。下一篇，我就打算讲一讲买场内封基的一些经验和技巧，欢迎持续关注我的微信订阅号（lcnylc）。

结语：雪球上部分大V，喜欢推荐新手投资者定投指数基金，其实定投是一件很难的事情。每天看指数涨涨跌跌，还要坚持买入，对个人的情绪影响是十分严重的，对新手尤其。

我比较推荐新手投资者买封闭基金，难度比指数基金低多了，买了没法卖，买完就卸载，赚钱相对轻松容易多了，收益也不错。

究其原因，还不是为了粉丝粘附度。如果推荐你买封闭主动基金，3年后即使你赚了钱，也早就忘了是哪个大V推荐你买的了。定投的话，你每天得看他的公众号，流量就上来了...好了我不多说，免得拉仇恨，再说我也不一定是对的....

成文日期：2019年3月15日