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这两天，朋友圈不少保险代理人在刷预定利率4.025%的年金险。 大致意思是银保监会重磅调整，不会再有4.025%收益的年金了，呼吁大家抓紧时间，再不买就来不及了...... 甚至还有公号称，“我们有生之年，都不会再遇到收益如此之高的年金险”，号召大家“一起瓜分保险公司1200亿”。 这事儿到底是真的，还是假的？ 01 银保监会确实发了一个通知 这还要从8月30日，银保监会网站发布的一个《通知》说起。 《通知》的全称叫《关于完善人身保险业责任准备金评估利率形成机制及调整责任准备金评估利率有关事项的通知》。 其中有这么一段，是最核心的： “对2013年8月5日及以后签发的普通型养老年金或10年以上的普通型长期年金，将责任准备金评估利率上限由年复利4.025%和预定利率的小者调整为年复利3.5%和预定利率的小者，其他险种的评估利率要求维持不变。” 每个字都认识但是就是不知道它在说些什么？ 别着急，不光你看不懂，95%及以上的人（含保险从业人员）都看不懂！ 猫妹拿着这份《通知》去请教了精算界的朋友： “这份通知重点对人身保险业责任准备金评估利率形成机制进行了完善……” “请说人话！” （此处省略若干字） 总结一下就是： （1）从今以后，保险公司开发产品预定利率低于3.5%的普通型年金新产品，只需要向银保监会备案即可；反之，就需要银保监会审批。 （2）所谓“审批”，基本就等于不批了。 （3）不批新的，但是原来批的还能继续卖。 （4）怂恿你去瓜分的所谓“1200亿大蛋糕”，其实是不存在的。因为是评估利率的调整是对内的，保险公司需要为当前销售的保单预留的准备金而已，主要涉及监管相关报告。保险公司不会因为“多卖4.025%传统年金就多亏损”。 （5）我们有生之年，会不会再有4.025%的预定利率了可不好说，经济大势谁说得准？ 想占便宜的群众看到这儿可以解散了。 还没走的好学群众可以继续研究一下4.025%的前世今生。 02 4.025%的前世今生 预定利率是用于保险产品的定价利率，相当于是保险公司要给消费者承诺的“资金回报率”。本来这是写在报送监管的精算报告中的，属于保险公司的经营机密，但有用了高预定利率的保险公司为了包装产品，让产品更好销，就会把这个利率在销售话术中露出来。 从理论上说，预定利率越高，未来可以给消费者的养老年金越多，或者说，消费者拿到相等金额的养老金，付出的钱越少，那产品越值得买。 但预定利率也不是越高越好，因为定价利率越高，保险公司的资金成本越高。而国内传统寿险公司的“利源”主要于利差，利差=保险公司的投资收益 – 资金成本。如果投资收益比资金成本低，就会成为利差损。 因此，预定利率的高低，一直有监管的指导线。
从上面这张图可以看出，预定利率不是一成不变的，这些年有升有降，但大的趋势上，还是跟着利率趋势的，毕竟经济大势不可违。 从图中，我们还可以看到，最近这些年的法定评估利率基准一直都是3.5%，所谓的4.025%，是在2013年费率改革62号文下发之后，监管允许保险公司在开发产品时，在3.5%的基础上上浮15%。 监管之所以允许上浮，要看当时的历史背景： 一方面是存款利率上浮，不调保险卖不动； 一方面2013年后国内寿险市场放行了新的投资渠道，使得保险公司的投资收益大幅提升了。 如今，监管重新回到3.5%的基准，是因为投资风险高啊：现在全球都在降息；而当前的投资渠道固然放开了不少，但仍然无法满足保险资金长期投资的需要，要知道，保险产品的存续期间是超长期的，10年、20年甚至终身的都有，能与之匹配的超长期的投资标的？no啊！ 监管爸爸，始终是要站在高点俯瞰全行业，“严守风险底线”六个大字不可违。毕竟，中国保险行业在这方面吃过大亏。 上世纪末，国寿、平安等巨头都因发售大量超过定价利率的产品产生了巨额的利差损，一直消化了很多很多……很多年。如果不是出海上市，融得天量资本，加上国内保险市场增长迅猛，结局可能不敢想象。上世纪九十年代，日本的寿险公司就因为这个利差损，连续倒闭了好多家。 但！是！监管看的是整个行业，具体到各家公司，情况是不同的。 只有保险公司自己的投资做不好，卖这类高利率产品，才会亏。 如果保险公司的投资做得好，还是可以继续卖的！ 所以，监管只是不接受备案，并没有要求保险公司立即下架预定利率4.025%的存货产品。其实从去年就不批4.025%的产品了，这不也还卖到现在？！ 03 长点心吧，韭菜们！ 借机炒作的事儿吧，这些年保险代理人们没少做了。 监管发文，真真假假的，管它到底啥意思，反正先炒一拨儿割点韭菜呗。更何况，就算没有监管发文，他们都能隔三差五造点谣言出来割韭菜呢。 “再不买就来不及了”、“我们有生之年，都不会再遇到收益如此之高的年金险”、“一起瓜分保险公司1200亿”......这些鬼话就不要信了，有生之年那么长，谁敢说以后利率怎么走啊，再说了，监管是动态监管，要是再让上浮，岂不是piapia打脸？也对，他们敢造谣就不要脸。
如果你恰好想买些养老保险，猫妹也不拦着。只劝你买之前知道这几件事： （1）买之前，保证自己全家的保障型保险配齐、额度够高。保障型保险指的是重疾险、百万医疗险、意外险和定期寿险。额度要与你的风险匹配，比如，重疾险买个一二十万的就抓紧买重疾险，还没买百万医疗险的抓紧买。 （2）预定利率≠实际收益，并不是预定利率给你4.025%实际收益就是这么高。 同样是预定利率4.025%的产品，有的实际收益率是百分之二点几，有的是三点几，多年以后，二者之间，隔得可能是一条马里亚纳海沟。 （3）你最好学会算自己买年金产品的实际收益率，一个比较简单的方法，是IRR算法：在Excel里将未来可以领取的年金、目前每年要支付的保费，组合成一条长期现金流，然后在公示里找到IRR，一算就出来。不会用Excel的，请问度娘，度娘都教不会你，那说明这保险真不适合你买。 算之前备点降压药，结果可能跟代理人给你演示的差很多。 就酱，该说的都说了。 |
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