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近期的 A 股 ETF 市场，有一个龙头级的 ETF 不可忽略。 我说的是科技 ETF。 称之为龙头，不仅仅因为其全称 「华宝中证科技龙头 ETF」 就自带 「龙头」 二字。 更重要的是，一方面这个 ETF 追踪的指数非常牛，作为一个科技指数，在过去数年同时战胜大蓝筹和 创业板两个风格迥异的板块；另一方面，作为一个 ETF，上市就受到市场的追捧，眼下的成交额之高，迅速登顶行业 ETF 第一位，比肩百亿量级主流宽基 ETF。 科技龙头的三层选秀 中证指数公司如今越来越喜欢发行 「龙头指数」，包括消费龙头、军工龙头、民企龙头以及科技龙头，等等。 正如此前笔者曾经介绍的那样，不少龙头指数的历史表现的确大幅优于同行业的普通指数。这里，单说中证科技龙头指数。 科技者，按照中证指数公司的严格界定，包含电子、计算机、通信、生物科技四大行业。 而在这些行业中，中证指数公司通过三层过滤，才优中选优，选出了规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的 50 只龙头公司股票。 这五十家公司怎么选？复杂程度不亚于一场选秀。 先是初选，选出稳定增长潜力或超级领先股。 从下面的挑选规则来看，中证科技龙头指数一般不收录亏损或市盈率过高的股票，同时也剔除那些不愿意在科研上有投入的股票；当然，仅仅那些营收在细分行业排名前 10% 的股票，才有希望破例被纳入。 第二轮复选，则是考虑市值和营业收入选出 100 只股票——既然是龙头，这两点显然不能弱。 第三轮终选，则是考虑营收增速、利润增速和研发投入占比。 这样三层精选之后，才有了作为成分股的 50 只个股。 看到这里你也明白了，科技龙头指数，不是传统的行业指数，也属于 Smart Beta 指数，是对某种选股策略的量化跟踪。 精选带来的超额收益 饮用水广告，都会说经过多少层过滤，给你带来最可口的饮用水。 而科技龙头，经过了 3 层过滤之后，也给投资者带来了一个极为可口的指数。 下图是科技龙头指数与几个核心指数的对比。 两个时间段的对比值得 关注。 第一个是过去五年，你可以看到科技龙头指数轻松跑赢 创业板和 创业板 50——后者此前一直被认为是科技股高成长股荟萃的板块。 当然，这不是科技龙头指数厉害所在，因为如果你了解过去数年的 A 股就知道，这是成长概念估值回归，蓝筹受宠的岁月。 而在这样一个蓝筹股受宠的岁月里，科技龙头指数这样一个以成长为主导选股的概念，竟然收益还比强调蓝筹价值的沪深 300 指数高出这么一点点，这才是真的厉害。  当然，从 2012 年 7 月科技龙头指数基点公布到五年之前的那段岁月，的确是 创业板等成长股的黄金时刻，这从 创业板指数 2012 年 7 月迄今 123.05% 的涨幅中也可以看出。 但是！正是在 创业板表现最好的 2012 年 7 月迄今时间段中，科技龙头指数的累计涨幅高达 195.95%，显然是 大大跑赢了 创业板。 蓝筹当道时跑赢，成长股当道时也跑赢，必须说三层精选下来的科技龙头指数，暂时就历史战绩来看，是个全能型选手。 这对于相信科技股，但是对于科技股高估值回归以及风格轮动有担心的投资者，科技龙头指数显然是一个更放心的投资标的。 行业 ETF 成交第一活跃 好的指数，必须要有好的跟踪的 ETF，才能成为指数投资者的投资好标的。 在这点上，科技龙头指数是幸运的，遇上了在 ETF 领域很是投入的华宝基金，于是有了如今超级活跃的科技 ETF。 科技 ETF 是 8 月 16 日上市的，迄今依然还未满月。但是就上市初期的交投来看，已经成为了超级活跃 ETF。 下表是截至 8 月 30 日的 10 个交易日中，所有股票类 ETF 日均成交额的 TOP10。 科技 ETF 以日均 5.06 亿元排名第五。  如果你是 ETF 老玩家，看看代码就会知道，排名最前面的四只，都是成名已久的宽基指数 ETF，其中最早诞生的 50ETF 诞生于 2004 年，最晚的 500ETF 也诞生于 2013 年。 刚刚上市没几天的科技龙头 ETF 就能杀入日均成交前五，并且成为行业 ETF 排名第一，可见市场对其认可，对华宝基金的认可。 ETF 这东西，在流动性上具有马太效应，越是活跃的 ETF，能够吸引越多的交易者，而这些交易者的交易行为反过来又提供了流动性，从而吸引更多的投资者。 再 加上科技股投资本就是 A 股一大主流概念，未来还有科创板持股可能的加持，科技龙头 ETF 的行业 ETF 龙头相，显然眼下已经很是清晰了。 是的，对于我等热爱科技股投资的基民，只要好好想想投资策略，用好科技 ETF这个品种就好。 当然，若你不愿意在二级市场交易，那么科技 ETF 的联接基金也已经到位，9 月 3 日全网开放申购，包括蚂蚁财富、腾讯理财通、天天基金网等各大代销平台均可申购，一次性申购还是定投，悉听尊便。 想长期持有的，可以选择科技 ETF 联接 A，虽然收取申购费，但是按照眼下 1 折的水平，也不过 0.1%； 如果希望做波段的，可以选择科技 ETF 联接 C，不收取申购费，持有满7天也不收赎回费，但是按年收取 0.4% 的销售服务费。 |
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