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投资者在进入股市之前首先应该清楚，炒股票并不是一件像它看起来那样轻松的事情，它对于人的智慧和心性的考验超过了其他大多数职业。如果你不是真的对投资这件事本身而只是对赚钱感兴趣的话，你很难忍受投资过程中的种种“煎熬”，忍受不了的后果只有一个：亏损。 那么，怎样才能保持不赔钱呢? 第一、你的资金的性质，是长线资金还是短线资金，是自有资金还是借贷资金?你是不是已经考虑自己人生中的重大风险?如果在投资之前，已经为全家人员买了重大疾病的保险，留足了生活费，并且还有源源不断的资金流入，你投入是自有资金并可以放在股市至少达到5年以上。那么从资金的性质来看，你就具备了不赔钱的基础。不然的话，本来计划的长线投资，如果因为资金的性质，可能要在股价波动处于底部的时候出局，那么赔钱的可能性就会大大增加。 第二、你投资的期限是长线还是短线?如果是短线，那么很可能碰到个股和大盘调整，你算账的时候，就不得不承受数目上的亏损。如果是长线，那么从经济发展角度来说，人类或者一个国家的经济总是处在发展之中，符合价值投资条件的公司也在发展之中，总在增长之中，短期看来亏损的股票，随着投资年限的延长，也一定会在企业的发展中获得丰厚的利润。投资的长期限也是不赔钱的一个基础。 第三、选择什么样的股票?其实选股票的时候，不是选股票而是选公司，你必须像一个企业的所有者一样来看待这个公司的价值，而不是来回波动的股价。首先要估值，估值法有多种，可以参照巴菲特的未来的所有者收益加上利率折现来估值，最终目标是获得尽量大的安全空间，也就是以尽可能以低于价值的价格买入股票 。在一个炒作气氛浓厚的市场，恰恰给了价值投资者机会，很多真正有投资价值的股票，由于股价太高，把那些买低价股的投机者吓跑了，而把好股票留给了投资者。另外，快速增长的公司，随着业绩的增长，也给价值投资者越来越大的安全空间，所以查理.芒格说，对于优质的公司，可以给出很高的溢价。 第四、在买入一只股票时就已经作出了何时卖出的决定?设定一些条件，比如公司开始多元化发展，或者公司的灵魂人物出现变动，或者股价短期内体现了公司3-5年的价值。就像开车的前提是保命一样，但开车时你不会总想到保命，只要你跟前车保持安全距离，同时注意踩刹车，撞车危害自己生命的概率是很小的。开车保命其实已经蕴含在整个开车的系统中。投资不赔钱的概念，也不是对每一笔投资总考虑保本的问题，也不关心短期的股价涨跌，只要遵照不赔钱的前提选择公司、进行合理估价、确立卖出条件，也就是说建立一个投资系统，那么只要按照这个系统去运作，不赔钱自然在其中。 一提到价值投资 是不是都会想到巴菲特？
人家玩的一手好资本 买蓝筹、买白马、买现金奶牛 寻找伟大的公司并与其一起成长
其实巴菲特的老师格雷厄姆 创造的价投根本就不是那么回事 而是彻彻底底的...
方法是
得到的净净流动资产高于股价的公司 就可以入手了 格雷厄姆会用这样的投资方法 是因为美股崩溃，他投资全灭 这种贱买的精神其实是因为...
而股灾正好就像超市大减价，遍地便宜货 完全不用关心公司的盈利 因为价投认为股票的内在价值是资产 与未来的收益无关
未来猜不准，但现在的资产能确定 这种方法在股灾的时候很好用 就像在垃圾堆里捡宝石
但在牛市和震荡市 用这种方法捡到的...
所以价投派们琢磨起了市净率PB 账面净值上打折买，折扣越狠越好
挖掘处于近几年最低价的股票 这种方法的本质依然是捡垃圾 所以价值投资的本质就是 股票价格比起内在价值，是否便宜 一直用这个方法的施洛斯50年化收益15.3% 同期的标普年化也才10%
如果你拿1万投标普 50年后
差距啊！ 而且捡垃圾的思路心态特别好 不用担心晚上睡不着觉~ 不过我要再次强调，垃圾不是什么时候都能捡 牛市里的垃圾不是垃圾
呃....有点恶心，我们继续... 价投的核心是避险 这个险不是证券价格的波动 而是别利润都在，本金没了... 这就需要我们常说的
安全边际其实就是在你错误操作 或错误决策的情况下不损失本金 买入价格越低，风险就越低 安全边际就越大
0成本安全边际最大，白送的最好 所以，真正的价投认为买好资产不算价投 好价格买好资产才算价投 但巴菲特认为在凑活的价格买好公司 比在好的价格买凑活的公司要好
这都是巴菲特的思路 所以价投在发展过程中已经分了几个岔
但总的来说是以种强者思维 必须有能力估值，能洞察到市场的盲区 还要安全边际来保底 而相比而言，指数投资是弱者思维 随波逐流，赚周期的钱
最怕嘴上喊着价值投资 其实是没有系统不计后果的投机 所以，买茅台不是价值投资 低价买并长期持有，才是价投
但我更建议同质们简单理解价投 把市场看做一个躁郁症患者 在他
借市场之势，但不跟着它的局势行动 与人性悖逆，与市场背行 “如果你爱他，就带他去纽约，因为那里是天堂；如果你恨他，也带他去纽约，因为那里是地狱”。股市亦如此，只不过天堂和地狱的区别在股市以盈亏的形式出现，那么什么是分水岭，那就是成本。 谈及成本，就不得不说仓位管理。据统计，中国有80%多的账户处于10万以内的资金规模，1万以内的账户居然占比达30%之高。受制于资金规模，这部分投资者买股票基本就是All in，一把“梭哈”,首先他们是被动关心股市，人云亦云间听得股市上涨，又匆匆完成交易。没有什么成本控制，仓位管理的概念，甚至，他们连股市究竟是什么也搞不明白，类似于糊涂官判糊涂案，在羊群效应中一批批地成为股市的骨灰。 不论你买什么股票，成本自然是越低越好，因为成本越低意味着盈利空间越大。有心的读者可能听说过前几年一位股市大拿“缠中说禅”写的日志，里面提及成本做到负数的，很多人可能觉得好奇，成本怎么可以做到负数，这有两个方面： 其一是股份保持稳定，通过不断的高抛低吸做波段，将成本摊薄，成本变得越来越低成为负数。这个在很多老庄股身上尤其明显。这种庄股长期被恶庄侵占，不断地利用资金和信息优势在里面做高抛低吸，从股票走势来说，虽然没有什么可观的涨幅，甚至下跌，但里面的主力资金仍然获利巨大。在目前A股沪深两市中还有相当数量这样的老票，一般这类的票不是明星股票，也有一定的业绩支撑，股本不大，股价不高，走势大部分时间独立于大盘。这类票是价值投资者的坟墓，什么估值什么价值发现用在这类票上面完全失灵。这些理想派在那些成本为负的恶庄那里一定会被吞噬被活活磨死。缠主李彪是个做庄的行家，在他的日志中，是特别喜欢吃掉那些几千万、上亿、甚至十几亿资金筹码的。 其二是通过大笔的抛现，股份瞬间被减少，成本出现负数。这类根本不值得一提，很常见的就是网上那些虚荣的炒家，炒某只股票赚钱了，刻意留下一手100股不抛，赚钱的股票就全都留下，亏钱的全出清，通过此番来满足自己的虚荣心，博取傻憨的信任。但凡遇见这类晒账户的，果断取关远离。 在股市里面，你一定要记住：不论资金多寡，一定要养成分批买入的习惯，给自己的交易留下进退可据的空间。这是正视我们自身的不足，同时也是正视股市的不确定性。《其实炒股炒到最后，你会发现，不论上涨还是下跌，你只在做一件事——那就是降低成本》。 降低成本不仅是有效的仓位管理，更是一种充分的逆势反人性投资。 表现在股价下跌的时候，通过不断买入摊低成本，同时股份增加，这两点是日后股价上涨获利的关键； 当股价上涨的时候，通过不断地抛出，股份减少，成本降低，索住利润，股灾来了你也不怕。 股市之道：等该等的，涨该涨的，跌该跌的，灭该灭的。 操盘之道：打压该打压的，拉拢该拉拢的，清理该清理的，吃掉该吃掉的。 交易之道：预测能够预测的，等待值得等待的，交易可以交易的，收获应该收获的。 你不动，市场奈何不了你；你一动，合市场节奏则赢，反市场趋势则输，盈亏皆在你，一思一行皆结因果。 市场是一面，你是另一面；预测是一面，操作是另一面。把握好自己，比预测市场更重要。你控制不了市场，惟有控制自己。 其实，每个人都知道如何从市场获利，只是问题的结症在于：贫，贪机会，贪盈利，贫数字。越有越贫，越无越食，由贪转亏。识别股市大势和次势、构思交易策略和方法、看主力动向和技术是否合拍、执行交易计划、应对市场变化、顺势出局一一这是一套完整的职业交易者的交易思路。只有按策略和计划来交易，才能确保高成功率；也只有以严格执行交易计划为荣、以偶然冒失获利为耻，才能收获正确交易理念的成功，才能在纷繁世界找到你自己的归属点。 投机者在股市中博奔的方式无非有三种。博彩：凭直觉和运气去参与市场，结果多数失败，且怨天尤人；套利：凭经验和规律去出击市场，结果屡次少有盈利，但可积少成多；投机：凭对大环境气候和群众心理的把握角逐市场，结果游刃有余，进退自如。所以，感悟自然之道，明了社会之法，洞悉市场规律，才能正行，才能行而获利。 总结性来看，在市场上输钱主要有三个因素。其一是无知，其二是想知道更多，其三是控制不了自己。第三个因素是个人的主观因素，第二个因素则是第一个因素的对立面。 如果我们把视野拉长远些，做投资就会很简单，只用研究宏观经济、上市公司质量、股市供求关系就可以了；将视野拉短些，做投机就更简单，只用研究K线（或分时图）、均线、成交量、时空平衡就可以了；将视野取中，做波段交易也简单，只用研究趋势、均线、成交量、人气就可以了。 唯独短、中、长线都想把握，大小变动都想弄清原因的人，最受苦受累，且得不偿失。勤研究和会赚钱是两码事，中间需要掌握一个度，需要化繁为简，量力而行。 |
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