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新闻摘要 雅虎日本12日宣布将对服饰电商巨头ZOZO实施要约收购（TOB），将其收归为旗下子公司。投资额约4,000亿日元（约合人民币264亿元）。雅虎把电商定位为发展的核心，将通过收购追赶领先一步的亚马逊日本与乐天。ZOZO创始人、社长前泽友作当天卸任。雅虎电商交易额与ZOZO的约3000亿日元合计后超过约2.6万亿日元。今后或将全面形成亚马逊日本、乐天及雅虎三大电商竞争的格局。 前泽方面就资本合作向雅虎询问意向，雅虎对ZOZO运营的服饰购物网站“走走城”（ZOZOTOWN）以年轻女性为主的客户群以及服饰网站的运营经验给予好评，认为有必要将其收归为子公司以进一步发挥叠加效应。 雅虎最快10月上旬启动TOB，已将收购上限设为50.1%。目前持有约37%股份的前泽也赞同雅虎的TOB，将对约30%的股份接受要约收购。收购价为每股2,620日元。 什么是TOB？ Takeover bid 要约收购，是指收购人为了取得上市公司的控股权，向所有的股票持有人发出购买该上市公司股份的收购要约，收购该上市公司的股份。 为什么要用上TOB？ 收购方：为了收购上市公司的股权，通常要用上TOB的工具，这种工具最重要的关键在于价格锁定，而且面向不特定的股东，只要价差有诱因，通常可以使小股东愿意卖出股份；而收购方的收购目的决定了收购比例，比如本次YAHOO收购ZOZO的目标比例为51%，代表YAHOO要对ZOZO拥有控股权，但是不必然需要私有化，即使收购方公开收购最终持股比例超过51%，也不一定影响上市的地位。 被收购方的经营层：如果现有的经营层不接受收购条件，就需要考虑敌我双方的筹码，各自拥有多少的股权比例，很可能会产生第二收购方提出收购条件，但是也可能像本次的ZOZO创办人一样，同意本次收购，将自己的持股套现。 使用TOB公开收购的工具，需要足够的资金与对被收购方的了解，所以一般用于行业的整合较多。关于本次YAHOO收购ZOZO的详细分析，将会通过Win-Win专栏分享给各位。 祝各位有个美好的一天！ |
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