 自去年A股纳入MSCI和富时罗素指数体系以来，外资流入一直影响A股，打破了A股过往的存量资金博弈现在。 我们看到： 过去一年，陆股通北上资金净流入2400亿以上，今年以来，净流入1800亿，外资完美的赶上了中国这轮自2450以来的快速反弹。且，我们总发现，在外资流出时，市场往往会下跌调整几天，而外资流入后，市场往往又会有行情。  外资如何进入A股？ QFII/RQFII、陆股通是外资进入中国的两个核心途径。 QFII：境外机构去证监会要资格审批以及外管局的额度审批，然后把外币汇入国内，换成人民币，再委托境内商业银行、证券公司作为中介机构在沪深交易。RQFII也一样，区别在于，它是境外直接募集人民币，即离岸人民币资金。且，不管是QFII还是RQFII，只针对机构投资者，境外个人投资者要买A股，只能通过认购机构的产品进行跨境投资。 陆股通：通过两地的交易所在彼此区域成立独资公司或分支机构，接受两地交易所参与者下达的买卖订单，并将订单传递到对方交易所平台上执行交易，两地交易所、结算机构、监管部门相互配合，完成交易。   QFII VS 陆股通？ 理论上，两者各有优势。 1、陆股通成本低、交易便捷、体制灵活，而QFII的额度申请流程复杂、且只能机构不能个人； 2、但是，陆股通投资标的有限（只能买市值在60亿以上的个股），而QFII除了额度限制外，没有别的限制； 不过，随着互联互通的成熟化，陆股通基本占了主流，因为陆股通能投的公司基本上核心股票都涵盖了，且每日上限是10000亿，目前也不可能达到。（有分析称，去年以来，已经出现了部分QFII资金向陆股通转移的迹象。 陆股通的资金，是长线还是短线？ 1、陆股通持仓市值前100的标的，占到了陆股通总市值的8成以上，非常集中； 2、持仓一般以大型股为主，集中在500亿市值以上、且估值在中低的股票；（目前200亿以上市值，都算大盘股），故北上资金基本以大盘股为主； 3、偏好的公司：最爱大消费（食品饮料、医药生物、家用电器），其次是金融（银行、非银金融）  外资持有比例较大的板块，今年涨幅如何呢？ 今年截至9月21日，食品饮料涨幅最大70%（外资持股比例也最高），外资持股非银金融涨幅44%排第5，家用电器涨幅41%排第6，银行涨幅14%排名较差，医药生物涨幅33%排第8，电子涨幅62%排第2。 即，除了银行没踏准，其它板块都很准。“聪明钱”  外资的操作特点是喜欢短线还是长线？ 多数投资者给外资交易的画像都是长线配置资金，喜欢长期持有、忽略短线波动，但实际中我们看到，外资也喜欢进进出出。比如： 5月贸易摩擦升级导致A股市场调整时（跌幅超过6%），北上资金大幅流出500亿，而6月市场回暖大幅反弹时（涨幅超过6%），北上资金又大幅流入。 短线？有机构统计，北上资金持仓中，有25%左右短线交易盘，75%左右长期持有盘，短线交易盘以对冲、量化资金、洋游资为主。 长线？即使在2018年全球波动加剧期，A股大幅下跌，外资依然提供了3000亿的入场增量。如果能保持7成的配置资金，考虑到外资的持续流入，对股市特别是外资较喜欢持有的龙头股，构成长期支撑。 著作权归作者所有
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