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我的办公室，很久没养金鱼了。 几年前，我刚刚调入自营部门后不久，公司总部就从武昌搬到了汉口。我一向认为，把时间浪费在早晚的通勤上面是非常不值得的事情，所以立刻做出了搬家的决定。 新家附近有一个花鸟市场，有一天老婆大人跟我说，养金鱼可以增加财运，我给你买几条金鱼养在办公室吧。我虽然不相信风水之类的事情，但养鱼总归是增加点生气和灵性，无聊的时候排解一下，养眼养心。于是办公室里多了几尾金鱼。 那时候我的主要业务是做基金的跨市场套利。通常我们买卖基金，都是按照基金的净值和基金公司进行交易，专业术语上，叫基金的申购和赎回。后来某些基金在交易所上市了，投资者除了可以通过基金公司进行申购和赎回外，也可以在交易所向其他基民购买和转让基金份额，这时候基金就像股票一样可以交易，交易的价格由市场的供求关系产生。 我要做的事情就是：当基金的交易所价格低于净值时，从交易所买入基金，然后向基金公司赎回基金；当基金的交易所价格高于净值时，向基金公司申购基金，然后从交易所卖出。 套用一句广告词：我们只是市场的搬运工。 在这个业务上，我挣到了人生中的第一桶金。 事情是很简单的事情，但是赚钱却不是那么容易：大多是时间，基金的市价和净值的价差保持在一个很小的范围内波动，这时候价差小于跨市场的交易成本，因此没有交易机会。但是你也不知道，什么时候机会会突然出现，所以只能守株待兔。 守株待兔这种事情，运气自然是顶重要的一个因素。 养金鱼后不久的一天，市场发生了剧烈波动，基金的市价和净值出现了很大的差距，那一天我从开盘一直忙到收盘。收盘后得闲去给金鱼喂食，发现有条金鱼游不动了。晚上回家给老婆大人汇报工作，老婆说这叫塞翁失马，没准金鱼不死，你今天就不会赚这么多呢。 我说这是迷信，不管用。老婆说别管迷信不迷信，明早我再去买一条金鱼，养金鱼啊，数目要对才行，三六九比较吉利，你鱼缸小，养三条正好。 后来没过多久，同样的事情又发生了一次，老婆就更加得意了，我也开始迷惑起来：我养金鱼很注意喂食量的控制，换水也很小心，一般一条鱼可以养很久，市场大幅波动是小概率事件，金鱼死掉也是小概率事件，为啥偏偏就一起发生了呢？ 再后来，有天开盘前，我发现有条金鱼挂了，心里咯噔一下：乖乖，今天不会又是大日子吧，是不是等价差扩的再大点后，再进场交易？果然那天又是一个大幅的单边市场，我一直等到2%的价差出现才开始交易（平常0.5%就开始交易了）。 终于，我也开始相信这里面有什么联系了。我老婆更直接：死鱼了就发财，那养的鱼越多，就越容易死鱼，不就越容易发财么？于是小小的鱼缸，装满了九尾金鱼——她甚至还想换个大点的鱼缸，直到发现我办公桌放不下才作罢。 除了金鱼之外，我还对以下事情产生轻微迷信：我一休年假，市场就发生大幅波动，我就会错失掉机会——由于我工作的性质，我什么时候休年假是非常随机的事情；我的同事杨凯同学一出差，大盘就下跌，等等。 这些事情产生了诸如一下的后果：我经常年假休不完，因为总是担心错过少有的大机会；我在我同事出差的时候特别注意大盘动向。 很可笑是吧，一方面我的谈吐像是一心一意专注于概率论的专业套利交易员；另一方面，我和那些交易大厅的散户没什么区别，依然常常把没有任何逻辑关系的事情关联起来。 好在我的这些迷信行为，只有一些轻微的损失：无非是多养几条金鱼，多工作几天，多打几个电话而已。 然而我们中的大部分人，经常把很多没有关系的事情强行关联起来，并以此来指导自己的投资，更要命的是，他们不知道这些事情是没有因果联系的，或者说，这里面的联系，根本就不能被归纳和推演的。 最典型的例子是，我经常会被问到：为什么今天大盘会涨（或者跌）？ 最开始我还会很认真的思考这个问题，后来慢慢的我才知道：你以为大盘涨跌的原因，只是你以为的原因，你永远不能确定，这是不是真正的原因。 譬如某月美国公布的经济数据坏于预期，股市大跌，于是财经媒体说，经济不好，市场很悲观，所以股市下跌；一个月后，美国公布的经济数据再次坏于预期，但是股市却大涨，于是财经媒体又说，经济不好，市场预期政府会刺激经济，所以股市上涨。 这个案例可不是我杜撰的，而且我亲身经历过这样的事件，简直数不胜数。 真相是什么？我也不知道。但如果你看财经评论来炒股，那你多半就傻X了。他们做的最多的事情，就是为市场的涨跌找理由——这并不比研究如何通过投注福利彩票来赚钱的专家们高深到哪里去。 上一篇文章发布后，有读者留言说按照神奇公式，半年或者一年换一次仓的行为不适合散户，因为散户就喜欢快进快出，而且也没有时间去收集和分析数据，问我有没有什么好的适合散户的短期获利方法。 我听了又好气又好笑：谁规定散户就必须频繁交易？谁规定散户不能组合投资？（我一季度买入了40只股票，股价最高的也不超过25元，也就是说最贵的股票，买1手也才2500元，40只也才10万元不到，组合投资并不需要很多钱，组合本身并不是目的，组合的目的是最大化概率的实现你的投资逻辑）信息高度发达的今天，批量收集和处理上市公司的财务报告数据很难么？百度一下就知道了嘛，真是比我还懒。 市场规律不会因为你是散户就特别照顾你，不去适应规律，而是等着规律来适应你（不科学的投资习惯），那你等来的只能是市场规律消灭你的财富。 对了，忘记给大家汇报那些金鱼的命运了：后来我工作调动到上海，附近没有卖金鱼的地方，也就再也没有买过金鱼，渐渐的都快淡忘掉这件事情了。当我只做套利交易时，我知道我的收益依赖于市场出现多少次套利机会，这非常依赖于运气，而且大部分人都喜欢这种短平快的获利机会，因此竞争也越来越激烈，以至于赚钱越来越难，而当我把交易范围扩展到股票时，我发现正因为大部分人都喜欢做短平快的事情，神奇公式这类的估值修复策略在长期中反而非常有效。当我知道我在长期中总归会赢，我就不那么介意短期的运气问题了：如果今年赚的少了，那只不过意味着市场的相对估值差在拉大，意味着明年有更高的概率赚更多的钱，如此而已，反之也是同理，今年赚的太多了，明年就难做了。（幸运或者不幸的是，今年就属于赚的太多这种情况）。我连运气都不介意了，还会介意养不养金鱼吗？ 额，那些金鱼，在我调动到上海后，送给了之前的室友。据我老婆说，送给他时，已经只有一条金鱼了，但是那条金鱼一直活到了现在。在这期间我的那位室友通过了保荐代表人资格考试，并且拿到了项目协办人的签字权，要不了多久就会成为正式的保荐代表人。据说他一直很小心的照顾那条金鱼——连换水都只用农夫山泉。 情况就是这样。 |
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