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最近MLCC火了《华新科停止接单，华强北成吨囤货，MLCC一天一个价！》 传闻有几个渠道商大佬要合伙砸3个亿炒104和105容值的MLCC。 当然，不只是花3亿炒电容这么简单。目前我们观察到，华强北的确有不少人花几百万囤MLCC。 这样的故事在2018年发生过：去年深圳有人囤了1000万的货，不到两个月卖出了一亿的价格。虽然在去年下半年不少人当了“韭菜”，但成功者的故事永远都在发生，那些被电容套到的人，只能亏本抛售或者涨到不赔钱的价格再卖。 小时候，我做数学题的时候，经常会做到这样的题：“有一个水池注满水需要5小时，放光全部的水要8小时，如同时注水和放水,多长时间水池会满?” 那时候我就在想，这题是不是智障，一边注水，一边排水，这不是傻吗？ 但在前天，我见到了一位资深被动件从业者给我分享的图片后，我才发现小时候的题没有白做。 假设电容市场是个体积无限大的水池，上游是原厂，下游是终端，在这个池子里不断有新鲜的MLCC注入，同时也有部分MLCC流出。如果进水口流入的MLCC减少，同时要求水池深度上升，这个时候排水口流出的MLCC必然会少很多。 显然，那些原厂和渠道大佬的数学一定学得很好，深知这个道理。另外，这个水池最精彩的是，这些流出越来越少的MLCC是撬动水池中MLCC价格的筹码。都说顾客是上帝，可是从上面的水池模型来看，那些正真需要购买这些MLCC的终端工厂却成为了受害者。 上一篇文章中，我们总结了MLCC的市场现状，有几点值得注意：1.渠道商囤货不出，炒价格；2.华新科宣布停止接单；3.MLCC大厂和代理商库存已回归正常水平，价格趋稳；4.台湾市场没有任何MLCC缺货涨价的异常情况出现；5.终端并未出现MLCC需求激增。 一般来说MLCC的需求是比较稳定的，不会经常出现突发性需求，而这次在没有任何爆款产品出现的情况下为什么会出现此次MLCC“囤货潮”？故意人为炒作？ 从去年年末到现在，原厂和渠道一直在去库存，目前各大原厂的库存回归到安全水平，不难看出，其实原厂在上半年产线上产出的MLCC是不能满足市场需求的，这些不能满足的大部分需求主要用库存来抵扣。以国巨为例，国巨上半年平均产能利用率约30-40％，以修复客户关系、降低库存为重点。 所以在上半年可以看到很多原厂在裁员或员工离职的新闻，而到了下半年，那些工人已经找到了新工作，想要把这些找到工作的工人拉回到产线并不容易。所以，下半年原厂有“用工荒”的情况出现。 电容自2018年下半年降价后，目前供应和价格都已经到了一个临界点。 原来市场正常需求都被各种库存覆盖，同时又有某宇拆分，现在逐渐真正反映到原厂，供需矛盾出现。 此时加上华新科邮件酝酿情绪，市场上有人抓到这些消息后，立刻扫货囤货，供需关系矛盾更加恶化。 近期我采访了这些囤电容的渠道商，他们认为：一方面认为价格已经是最低点，已接近成本；另一方面市场情绪突然高涨，大家都默认MLCC可以炒，于是全部都在扫货囤仓库等着涨价再抛售。 其实每年这个时间，都会出现部分元器件缺货的情况，毕竟再淡的行情都有旺季。 我们再来看看市场上真正的需求，今年增量市场几乎没有：手机市场下半年有可预见性增长，除三星在华ODM的部分外，没有特别大的增长；5G部分目前尚未带来市场需求大增；矿机缺芯片，量没上来；家电及电动工具平稳，新能源政策不明未见增长。今年只有阶段性ETC和宽带载波模块呈现增长。 总结下来：其实主要是原厂和渠道商上半年去库存，导致产能满足不了市场需求，当库存到达一个合理水位后，产能不足的情况反映到了原厂。 此时，有人注意到了这些现象，在原厂还没有调整好，没有把闲置的产线招人开工换成产品时，华新科很巧合的在这个时候突然发了封停止接单的邮件。 此时那些尝过MLCC甜头或者听人说过炒MLCC暴富的分销商立刻情绪高涨，MLCC价格自然水涨船高。但这波行情的上涨不像前两年，这只是个短期的转折点。 常听华强北的人开玩笑说：“做IC的大多是渣渣，玩容阻的才是大佬。” 整件事情分析下来，在行情冷淡的2019年，抓住这个小机会，趁机想把MLCC价格炒起来，过程之精彩，大佬的确是大佬。 |
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