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投资要点 中欧基金成立于 2006年，2018年三季度公募基金管理规模 1788亿元（其中非货币基金规模663 亿），非货币公募规模排名行业20/129。 曹名长，2015 年加入中欧基金，目前管理规模共计195 亿，其中中欧价值发现A 多次获得金牛基金、金基金等奖项。 中欧价值发现A 成立于2009 年7 月、基金经理2015 年11 月任职，类型为偏股混合型，目前规模59 亿，主要持有人为机构投资者。 基金经理任职以来实现年化收益5.68%，排名行业前2.7%，大幅跑赢业绩基准与沪深300 指数，回撤低于沪深300 指数。 业绩持续性较强：分年度看，自任职以来每年均取得了超越业绩基准及沪深300 的收益；分月度看，自2015 年12 月至2018 年10 月共35 个月中，共有22 个月获得超越沪深300 收益，胜率为62.86%。 基金经理具有显著的选股能力。 仓位保持90%以上，持股集中度低，2018 年中前十大重仓股占比32%、持股数为105 只。 操作风格上，换手率大幅低于行业平均。 投资风格上，偏好价值风格，2018 年前偏好大中盘，其后小盘风格提升，具有持续稳定的风格内选股能力。 前4 大行业占比58%，重仓行业稳定，长期重仓食品饮料、银行、汽车等，相对沪深300，近期超配食品饮料、汽车、医药和房地产等。 长期持仓股票相对行业超额收益突出：持有超过4 期的基金重仓股共13 只，其中11 只取得了超越行业指数的涨幅，体现了基金经理优异的长期选股能力。 风险提示：历史业绩不代表未来 |
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