教你炒期货128：期货市场中的一种常见套路

期货市场上不存在某种方法可以永远赚钱，只要不是无风险套利，任何方法都存在例外的行情，无论你是用技术分析还是用基本面分析。

我一直认为，过去你成功的经验在未来某个时刻必定成为是失败的原因。这可能也就是老子所说的反者道之动的道理吧。

所以，这次我们来揭露一种可能你做了很多次都成功过，且帮你赚了不少钱的交易方法，但在某些特定的时候，这种方法可能成为你失败的原因。这种情况在期货市场非常常见，这大概就是传说中的套路吧。

01 套路四部曲

套路的第一步：意外事件，用于借势。很多事情，从最初来看似乎都是意外，但是回归头来看，似乎又不像是意外。是不是意外不重要，重要的是，这件事情可以用来炒作，对于资金来说，这就是所谓的借势。

古代打仗也需要搞个征讨檄文或者假借天意，目的都是为了借势。这个是有时候是真正的顺势，而有的时候是人为的造势。不管是顺势还是造势，这个套路的第一步就是借势。

套路的第二步：价格拉涨，主导逻辑。借势之后，利用资金开始推动盘面价格上涨，然后不断拉高行情，把空头打得节节败退，同时吸引更多的资金入场做多。

借势之后，更加重要的一步就是主导逻辑，各种推演平衡表，说明供需紧张，价格还要暴涨，结合之前的盘面价格上涨，越来越多的人相信了平衡表，相信了他们的逻辑，这就是借势之后的拉涨行情，然后主导逻辑。

套路的第三步：价差较大，远月贴水。在众多资金的推动下，期货价格跟随现货价格不断上涨，但是期货依然贴水，而由于价格处于历史高位，但是远月饼不跟涨，此时就造成了近远月价差创历史新高。

与此同时，由于远月贴水巨大，所以一些买贴水的交易者看到如此巨大基差的诱惑，不假思索就做多远月，巨大的贴水为他们收割设下了一个巨大的圈套。

套路的第四步：近月交割，行情反转。多头资金利用各种方式使得近月价格保持坚挺，直到进入交割月，近月退市时，价格也处于相对高位。

对于一些看着近月做远月的交易者，依然采取买贴水，因为他们看到了近月退市的价格很高，而远月贴水依然较大，继续做多卖远月。

然而，多头在近月接仓单之后，都开始抛到了远月，趁着远月价格处于高位，开始砸远月，与此同时，现货价格开始坍塌，高位出现期货下跌修复基差的行情，顺便收割了一波做贴水的多头。

关于基差的总结：价格高位大贴水，不是真贴水，不要盲目买贴水；反之，价格低位高升水，不是真升水，不要盲目卖升水。因为，当价格处于历史高位或者低位，现货的乐观预期或者悲观预期极有可能已经见顶了，而现货不再跟随，被迫驱动现货跟着期货走。

02 几个典型的例子

铁矿的例子：巴西矿难，一个意外事件点燃了铁矿今年的暴涨，这是第一步利用事件来借势。

然后各大机构推演平衡表，供应端减少多少吨供应，供需缺口多大，价格要涨多少，然后盘面拉涨，这是借势来主导逻辑。

然后铁矿价格来到了历史最高位，逼近 1000 元大关，矿石正套价差一般都是不超过 60，结果在这种情况下，价差拉大到 120 以上；与此同时，远月大幅度贴水。

最后，抗住近月抛远月，当然也有时候不到交割，现货就开始崩了，然后远月也跟着蹦，在期货价格大幅贴水的情况下，走出来现货下跌来修复基差的行情，收割了一波死买贴水的交易者。

（资料来源：交易法门）

沪镍的例子：印尼镍矿禁运，又一个意外事件，引爆了沪镍的上涨行情，主力资金继续利用意外借势。

然后沪镍价格不断上涨，创了上市以来的新高，当然和伦镍相比，距离历史最高的 40 万左右还是有差距的，但至少是国内上市以来的新高。

最近你会发现，沪镍 11 月合约和次月 12 月合约，在短短的时间内，远月 Ni1912 合约竟然比 Ni1911 合约多跌了 2000 多个点，近远月价差迅速拉大。

所以不得不让人怀疑是有人近月接仓单，然后顺势抛远月，对于价格高位依然看着近月做远月买贴水的交易者来说，可能又是一个陷阱。近月交割之后，价格可能高位反转。

（资料来源：交易法门）