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编辑：小表妹 货币资金是什么，简单来说就是你可以支配的现金和存款，对于企业来说就是企业账面上的现金、银行存款、其他货币资金的合计金额。根据货币资金的形态和用途不同，可以分为库存现金、银行存款和其他货币资金，每家上市公司的数据可以在年报附注里查询。 以康美药业为例，2019年半年报显示，公司货币资金余额为4.78亿元，其中库存现金294万元，银行存款3.97亿元，其他货币资金0.79亿元。 数据来源：康美药业2019年半年报第96页 一般情况下，企业主要都是通过转账进行资金周转，库存现金余额不会很高。即使是餐饮行业，现在也基本通过刷卡、微信等支付方式了，账上库存现金不多。 下图是全聚德的2019年半年报附注，可以看到库存现金只有72.68万元，占比只有0.28%。 数据来源：全聚德2019年半年报第83页 这里还有一个知识点，直接通过现金交易的企业很难通过IPO的审核，关键点就在于现金交易不容易核查。换句话说，现金交易容易造假。 货币资金是所有业务的起点和终点，整个现金流量表的结果就是货币资金的变动额。企业账面上的货币资金很重要，所有企业出现问题一定是货币资金（资金链）出现了问题。如果不想公司的资金链出问题，公司账上的资金当然是越多越好啦。 截止2018年半年报A股账面资金最多的十家公司是哪些呢？扣除金融业后，账面资金最多的公司是中国建筑，账面货币资金高达2889.34亿元，这个钱可以买下大多数的A股公司了。除了万科、上汽和格力电器，大多数货币资金多的上市公司都是大国企。同时，各家公司基本都是几百亿的借款。 数据来源：作者整理 关于货币资金至少有三个问题需要大家关注。 一是银行存款有没有受限资金。受限资金包括外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款、信用证存款和信用卡存款等，这些资金一般在其他货币资金核算，公司年报和半年报披露时，附注里面都会详细说明。这些资金并不可以随意使用，因此需要关注，容易引发企业流动性危机。 比如乐视网2017年半年报显示，期末货币资金余额依然高达29.82亿元，但是受限资金高达21.53亿元，也就是说乐视能动用的货币资金其实非常少，资金链已经处于崩溃的边缘。 数据来源：乐视网2017年半年报 关于资金是否受限，上市公司一般都会披露，留个心眼关注一下报表附注，问题都不大。如果上市公司故意不披露，我们也很难在出事前察觉。 第二个问题是是否存在隐藏的货币资金，也就是理财产品。考虑到货币资金并非越多越好，也要考虑资金的利用效率，很多公司都在使用货币资金理财，短期理财（一年以内）一般记在其他流动资产科目。比如初善君很早就说过，跟格力电器比起来，美的集团爱理财。 2018年半年报显示，美的集团短期理财产品高达126亿元，年初更是高达221亿元，此外结构性存款及掉期存款（也可以理解成理财）有294亿元，可谓理财狂人。理财的好处的就是要么可以降低财务费用，要么算作投资收益，可以增加利润表的净利润。 数据来源：美的集团2018年半年报 |
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