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本文是招商银行护城河分析系列第二篇，在上篇我们重点就招商银行零售业务布局的历史节点，以及如何利用零售业务带来的低成本负债优势进行配置相对可控的收益水平，最终使得招行长期以来净息差笑傲国内各大银行，这是招商银行护城河之一。本文将顺接上文，为本系列的第二篇《招行在金融科技布局着眼未来》，将详细梳理目前招商银行在金融科技布局的现状和战略目标，并如何利用金融科技继续垫厚零售业务优势。“轻型银行”就是招行明确以金融科技为核心的动力。 众所周知，科技改变消费者习惯，提高用户体验，带来多元化的竞争，银行的零售业务正是最容易被金融科技所颠覆的业务，没有紧跟时代步伐，错失金融科技，未来将可能被同行快速替代。而招商银行在2017年正式提出金融科技银行的战略布局，也是国内最早最先提出金融科技，目前也正在竭尽全力通过对标金融科技去做战略定位。就金融科技而言，招商银行在当前发展现状和优势如何？答案是肯定，在研发投入，构建生态，零售获客成本、用户粘性等竞争优势明显。 首先，要做金融科技创新，肯定是需要研发和人才。但由于18年银行已经没有再直接公布研发费用情况，因此我们可通过银行的业务及管理费栏目去看，因为业务及管理是银行的主要支出，很多投资者研究银行的时候，认为支出费用越少用好，这样利润就多。但这个需要量化到业务及管理的每一个子项目情况，毕竟如果投入是未来更好的布局，这钱是花的值。 图1是招商银行18年业务及管理费情况，18年招行的业务及管理费771.12亿元，同比增长15.5%。其中固定资产折旧费和无形资产摊销费，这两者是核算招行费用管控严不严格，可以说每年折旧和摊销越多越好，一个机器设备5年折旧跟3年折旧结果是不一样，因为后面2年你可以直接是无成本使用。回到主题，18年招行员工费用是业务及管理费占比最大，为59.69%，且同比增长15.49%。其他一般及行政费用占比29.32%，同比增长18.58%。根据公司18年年报27页3.2.7业务及管理费用介绍，18年业务及管理费增加，主要是支持金融科技创新，夯实科技基础，加大了IT基础设施建设及研发人员投入。正常来说，员工费用增加一般是提高员工待遇，增加对互联网金融人才的吸引力。  图1 如果直接对比33家上市银行，如图2 ，可以看出，招行的业务及管理费排名第5，还超过五大行的交通银行，但是其他四大行因为网点多，员工和固定资产折旧跟招行根本不在同一个量级，农业银行员工人数6.35倍。我们直接对比交通银行，交行的业务及管理费比招行少了131亿，员工数量还多出1.5万人。这样的费用投入，给招行带来哪些优势呢？那就是招行的大数据优势初步显现，获客成本及客户粘性加强。  图2 招行的金融科技发展现状，最直接表现在“掌上生活”，“招商银行”两大APP，18年两大app客户数量已经累计到达1.48亿，月活用户（MAU）达到8104.67万户，同比增长47.24%。此前，招行首席信息官招行在金融科技中的战略要直接改变当前客户在银行商业思维模式，将“客户”转向“用户”的全新银行商业模式。  图3 金融科技直接提升招行在零售业务的获客能力，18年零售用户1.25亿，同比增长17.6%。其中通过APP服务获取客户是其增长的主力支撑。另外，零售各业务线经营向数字化平台迁移，招行借助APP来提供各种金融服务及周边服务，并利用互联网大数据获得对公对零售的各类客户的前端后端数据，深度挖掘用户（非客户）的各种需求，提供一站式银行服务，形成更好的客户粘性，这也是招行目前的大数据优势，也是金融科技为招行带来的金融生态圈。 招行也正在为金融科技创新提供更多力量，在10月22号第六届乌镇互联网大会上，招商银行率先发布“刷脸付款”产品，这是利用人工智能、大数据做出的全新智能支付产品，招行副行长也提出，刷脸支付的推出是为金融科技提供更多应用力度。这直接就是招行在金融科技上的产出上的最好表现，带来更多的产品模式。  图4 除去零售业务中的金融科技，招行在对公业务中金融科技主要体现到中后端系统和B2B同业业务线上化，18年网上企业银行客户数168.89万户，月活跃客户数82.34万户，对公服务体系网络化趋势更加明显，对公业务是招行金融科技对标金融科技软件公司的直接表现，可以说银行自作系统比传统软件商有着天生的数据优势。 金融科技也在风险管理上给招行带来大数据等支撑，优化用户的风险评价系统，优化原本银行的 风险管理模式，提高对客户潜在风险的挖掘，建立了自动化监测系统，为招行前端开发用户护航。 可以说招行前瞻性的布局，这使其护城河更长更厚，在资产规模竞争躺着赚钱的时代，招行的管理层高瞻远瞩对喊出”不做对公业务，今天没饭吃，不做零售业务，明天没饭吃“成为当下业内佳话，前段时间田惠宇行长在内部讲话，求知若饥、虚心若愚。在当下，可以说国内全行业都在转型零售业务，招行已经积极布局金融科技，实际行动拥抱金融科技。 总结，在可预见的未来，招行的护城河正在进一步加长加宽。  |
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