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所谓大小非解禁，是指当年股权分置改革时，有部分公司的股份被限制流通交易，解禁的意思就是放开这种限制，允许其上市流通交易。大小的意思主要是根据解禁数量来讲，5%以下的叫做小非，5%以上的叫做大非。 具体讲就是，自改革方案实施之日起，12个月以内不得上市交易或者转让持有上市公司股份总数5%以上的原非流通股股东。当12个月满了以后可以出售，具体数量是，12个月出售数量不得超过公司股份总数的5%，24个月不得超过10%。 其实通过上面一段话，我们看了解到，解禁和减持不是一回事，很多人错误的把解禁和减持混为一谈这显然不对。我们探讨解禁问题更多也是说解禁后的减持问题，这里面我认为有两点很重要。 一是解禁后导致股东减持的主要因素，具体有三个影响点。 1、超高的利润回报诱惑，我们都知道原始股的成本极低，即便是经过送转之后依然有几百倍甚至更高的利润，这种减持将意味着巨大的财富回报。 2、公司的经营状况，如果公司的整体运营良好，增速稳健，我想即便是有很好的套现回报，很多人也是会选择持股的，比如你持有巴菲特公司的原始股份，我想绝大多数人都不会选择减持。 3、股价的估值问题，这里要注意，这与上面不重复，好公司也会因为估值偏高而导致股价太高，同样垃圾公司也会因为估值偏低而出现价值洼地。当股价被疯狂炒作到高位，考虑到下跌的风险，自然是增加了减持的冲动。 二是解禁对市场的影响，这点除了本身以外，更多是看心理预期。 1、当市场进入下降通道的时候，资金的成交流通明显不够活跃，大小非解禁后的减持预期会被加强，也容易对投资者信心构成冲击。 2、优质公司的减持往往能够形成新一轮的攻击行情，这点就好比大牛股的下跌调整一样，很多人会利用回踩机会去建仓。 3、通过行政干预，设置时间门限并不能根本的解决问题，只会将负面情绪累积，未来以集中形式一次性冲垮市场，当时的熔断机制就是如此，预期这样还不如让市场自由坠落见底后自然无人减持。 当然，我写了这么多，这个问题需要解决绝对不是易事，关键还是把好上市公司的入口关，确保那些优质公司能够上市，另外，通过市场的不断发展、沉淀，投资者逐渐成熟后，自然是能够正确应对，那时的牛市才是真正意义的。 温馨提示： 1、我从不接广告，更不为骗子代言； 2、分享让我快乐，写的是心情，所以内容随心； 3、除了股票，我更希望是人格魅力吸引了你； 4、涉及股票纯属交流，据此买卖盈亏自负。 --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- |
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