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周三是20日，每月调整LPR利率的日子。央行之前已经把MLF利率调降了5bp，预计11月的LPR利率也会跟随下调，降息落地。周三早上9点公布，如果同步下调5bp就符合预期，如果能下调10bp就是超预期。 今游戏板块领涨，消息是谷歌发布了Stadia云游戏平台。以前玩游戏，都需要把游戏先下载到电脑、手机里，游戏运行是否流畅得看电脑、手机的配置。谷歌的平台，是让游戏在云服务器上运行，只把显示的画面通过网络传给用户，这样只要网络够快，用户的终端不需要多好的配置，也就能运行大型游戏，以前只能在电脑、主机上玩的游戏，就可以在手机、电视上玩，算是5G的一个应用。 这个消息和A股的游戏股直接关系并不太强，游戏板块主要还是借势反弹，之前因为版号停发等政策利空，业绩下滑，股价一路走低，现在行业有所回暖，价格趁着消息跟着修复。 游戏是传媒的子板块，今传媒板块涨得也不错。传媒和游戏比较像，之前也是各种利空下跌。一个是商誉减值，传媒是高商誉的重灾区，去年年报的时候，一大批公司计提商誉减值，导致巨亏，行业整体都是亏损的。另一个是经济不好，广告需求下降，行业业绩本来就下滑。这个板块复苏，还是需要等经济好转才行。 这里提示个风险，虽然2018年很多企业已经计提过了商誉减值，但现在不少企业仍然商誉偏高。马上明年一月份就要发年报的业绩预告了，而年报里是要做商誉减值测试的，预计今年仍然会严格执行，那到时候高商誉企业仍然有爆雷的风险。 持股的小伙伴，建议花点时间看看企业三季度报告，如果资产负债表里的商誉/所有者权益>30%，那就要留心了。我刚拿数据库拉了一下，三季度符合这个标准的企业有303家，占A股比例8.5%左右，数量不算太多，完全可以回避，至少等一季度出完业绩预告。 还有一类股票要小心，是2018年年报亏损，2019年三季度也亏损的。如果19年三季度亏损很大，到年底不能盈利，那连续两年亏损就会被ST，连续三年亏损就会被暂停上市。这类股票发布2019年年报的时候，就是爆雷日，也应该趁早回避。 现在很多亏损企业都在想方设法做盈利保壳，马上咱们就能看见各种精彩表演了。比如德豪润达，已经2017年和18年两年亏损了，现在叫*ST德豪，如果19年再亏损，就要退市了。 这公司18年的时候，会计师给它出了带保留意见的审计报告，认为它减值计提不充分，18年亏损应该比财报上写的更多。但德豪润达当时为了让亏损看起来少些，坚持不承认。 结果到了19年，果然会计师是对的，减值都暴露出来了，那既然18年没计，按道理就要算作19年的亏损。可19年如果再亏的话，公司就要退市了，于是德豪润达想了个办法，它刚发公告，说自己之前搞错了，要做会计差错更正，把亏损都记回2018年去，这样2018年的净利润就从-6.68亿一下子变成了-39.67亿，2019年就有望能盈利保壳…… 以前保壳手段很多，卖资产保壳、拿政府补贴保壳、大股东给钱保壳，现在还有了改报表保壳，有没有创意？ 总之一季度业绩预告前，这些带各种问题的股票，尽量远离。 观点没变，看好明年上半年市场行情，短期内还是要关注12月15日前经贸协议的进展情况。 港股打新：不计划申购捷隆控股。 A股股债利差4.54%，整体估值分位1.60%。 |
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