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公司主营业务及产品 公司药品产品线主要围绕儿科、呼吸、消化等领域，主要产品为蒲地蓝消炎口服液、雷贝拉唑钠肠溶胶囊、小儿豉翘清热颗粒等。 蒲地蓝消炎口服液：为独家剂型，临床上主要用于腮 腺炎、咽炎、扁桃体炎、疖肿等。属于清热解毒类行业。 清热解毒行业的竞争分析：行业的进入壁垒比较高，资本要求，从研发到上市所需的时间较普通新药要长。新产品从研发到上市所需的平均时间不尽相同，普通新药需要10~12 年时间。政府政策，省医保、国家医保。竞争激烈，在我国清热解毒类口服中成药市场中，2016 年前十品牌销售额均在 2 亿元以上。其中，排在首位的是湖北济川药业股份有限公司的蒲地蓝消炎口服液，为独家品种，是全国独家剂型，临床上主要用于腮腺炎、咽炎、扁桃体炎、疖肿等， 2016 年销售额达 24.21 亿元，市场份额达11.73%；排在第二位的为扬子江药业集团有限公司的蓝芩口服液，销售规模近年来保持较快增长， 2016 年销售额为 18.77 亿元，市场份额为 9.09%；排在第三和第四的分别为广州白云山医药集团股份有限公司的板蓝根颗粒和清开灵系列，2016 年板蓝根颗粒品牌销售额达 7.86 亿元，清开灵系列达 5.70 亿元，市场份额均在 2%-3%左右。政府政策，省医保、国家医保。主要的行业竞争性质的关键结构要素是政府政策。 清热解毒行业的变革：增长率的长期变化，人口统计学特征和需求的趋势，随着老龄化人们保健意识的加强以及疾病谱的改变给行业的增长带来了一定动力。推动着行业的增长的不确定性变化。 清热解毒行业竞争对手：扬子江药业，从企业历史的数据来看过去6年营业收入复合增长：23.86%，企业有动力为了恢复过去的增长而不遗余力。产品线的广度：蒲地蓝消炎口服液在 2017 年全国公立医院清热解毒中成药市场占有率为 10.58%，排名上升至第二。产品线的深度：2018年，公司获得了银花平感颗粒的生产批件;完成了琥珀酸普芦卡必利片的 BE 试验并向国家药监局申报生产;完成左乙拉西坦注射液药学发补研究并通过国家药监局的临床核查。截至 2018年末，公司药品在研项目中获得临床试验批件 17 项，完成 BE 试验 1 项，II期临床 5 项， III期临床 8 项，申报生产 16 项。公司与中国中医科学院中药研究所合作开展了蒲地蓝 消炎口服液的二次开发项目，为后续产品的质量控制提供了有力支撑。核心能力：新药研发能力，公司在儿科、消化、呼吸领域的新药销售都达到了10亿，公司的高级管理人员比较稳定，保证了研发能力的持续性。从财务报表看企业的增长能力：表利润水平的增长主要是销售费用的下降，随着销售收入下滑，销售费用下降不具有持续性，所以预计未来利润的增长水平降下降。企业的目标客户群的重合程度：相比蓝芩口服液，蒲地蓝口服液对大肠杆菌和脆弱类杆菌所致小鼠皮下混合感染的脓肿形成有一定的抑制作用，对金黄色葡萄球菌和脆弱类杆菌腹腔注射所致的小鼠感染有一定的保护作用，对二甲苯致小鼠耳廓肿胀和角叉菜胶所致大鼠足跖肿胀均有一定的抑制作用，对伤寒菌苗所致家兔体温升高也有一定的抑制作用。而蓝芩口服液，对伤寒、副伤三联菌所致的家兔发热及鲜啤酒酵母所致的大鼠发热有一定的解热作用。 行业变化分析：市场份额竞争更加激烈，无法保持原有市场份额或者历史增长率的企业，攻击行业内其他企业的市场份额，虽然在行业增长阶段，市场发现了大量的新产品和应用，但企业持续开展产品变化的能力受到了很大的限制，行业发展对应的成本或者风险也在加深。 分析趋势和预测企业反应：蒲地兰面对社保壁垒和专利到期，面对竞争，市场份额将出现下降，销售和利润逐渐下降到一定的水平，虽然企业进行了大力的OTC端开发和行业的需求稳定增长的有利条件下，仍然不能缓解颓势。 儿豉翘清热颗粒为独家品种，主治小儿风热感冒。属于儿科 儿科行业的竞争分析：行业壁垒主要有，资本方面，投资时间长，儿科新药14-16年。研发难度大，第一，《药物临床试验质量管理规范》对儿童作为药物临床试验受试者作出了严格规定，导致儿童药品临床试验受试者少，而儿童用药的研发需要针对儿童不同的年龄层次进行临床试验，对疗效和安全性的要求很高，这使得临床试验成本较为昂贵。第二，我国缺乏儿童专业研发机构，研发水平跟不上儿童疾病谱变化，导致与国际水平差距明显。行业内的主要竞争者，小儿柴桂退热在儿童感冒药中市场份额排名第三，仅次于济川药业的小儿豉翘清热颗粒、山东润华药业的小儿双金清热口服液，市占率约7%。小儿柴桂相关的生产厂家仅为三家：医院市场：2016 年在中国重点城市样本医院中成药市场上，葵花药业(襄阳)隆中与贵州百灵市占率分别为43%、45%，二者相差不大，吉林敖东凭借独家口服剂型占据12%的市场份额。零售市场：2016 年在中国城市零售药店终端中成药市场上，葵花药业(襄阳)隆中与贵州百灵所占份额仅相差5.72%，呈现出两分天下的局面。竞争者众多，或者彼此势均力敌。 儿科行业的变革：人口统计特征和需求趋势：我国全面二胎政策放开，2016 年新生儿人数达到了近15 年来最高水平，儿童总数维持在2.2~2.5 亿之间，而根据《国家人口发展规划（2016-2030）》要求，未来5 年内平均每年还需新增1925 万人口。儿科门急诊量增长迅速，儿童年纪越小患病率越高。0-4 岁儿童的两周患病率高达174.2%，5-14 岁儿童两周患病率达到76.9%，儿童门诊人次占医院总门诊人次的9%，且门诊量呈逐年上升趋势 儿科行业竞争对手：葵花药业，公司立志做现代中药的领航者，新领导层关玉秀，历任公司的广告和财务部门，相对于济川公司过去6年营业收入复合增长：16.9%。公司的产品，小儿柴桂退热在儿童感冒药中市场份额排名第三，仅次于济川药业的小儿豉翘清热颗粒、山东润华药业的小儿双金清热口服液，市占率约7%。在销产品超过300个，储备了超过1000。个产品批文，具有完备的“自有产品补充能力”。公司的核心能力，品牌构建能力“葵花”品牌价值100.90亿元，在医药行业品牌是医药的用药习惯。所以有较好的稳定性 分析趋势和预测企业反应：主要产品进入成熟期，在原有药品的市场基础上销售维持稳定的增长，并获得较高的利润水平并在3-5年内，随着人口增长的下降，销售达到最大。 短期公司的蒲地兰颓势难改，公司的未来在与另一个10亿销售额的新药的研发。 |
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