分析济川药业

首先，来看下行业

一、医药行业分析

随着人口老龄化程度的加深、医药改革政策的引导，医药行业的规模在持续扩大。

2018年以来一系列降价控费措施的施行，使得医药行业增速承压。

根据国家统计局数据，2019年医药制造业营业收入23,908.60亿元，同比增速7.4%,较2018年同比增速下降5.0%;医药制造行业利润总额

3,119.50亿元，同比增速5.9%,较

2018年同比增速下降3.6%

可以说，整个医药行业处于增速放缓的增长时期，但整体增速还算可观。

可以说，整个医药行业处于增速放缓的增长时期，但整体增速还算可观。

微淼财商-黄老师（加我请实名）济川药业，在医药行业属于估值比较低的上市公司。

二、公司经营分析

1、产品优势

（济川药业是一家中药公司，公司药品产品线主要围绕儿科、呼吸、消化等领域。

主要产品为蒲地蓝消炎口服液、小儿鼓翘清热颗粒、雷贝拉唑钠肠溶胶囊等。其中，蒲地蓝消炎口服液为独家剂型，临床上主要用于腮腺炎、咽炎、扁桃体炎、节肿等；小儿鼓翘清热颗粒为独家品种，主治小儿风热感冒；雷贝拉唑钠肠溶胶囊是新一代质子泵抑制剂，主治十二指肠溃疡、胃溃疡、反流性食管炎

…在产品品牌方面，寿牌蒲地蓝消炎口服液、济诺牌雷贝拉唑钠肠溶胶囊、同贝牌小儿鼓翘清热颗粒被评为“江苏省名牌产品”。

报告期内，蒲地蓝消炎口服液获得2020大健康产业西湖论坛暨第十

一届中国医药物资协会连锁药店分会颁布的“最受药店欢迎的明星单

品”奖项，健胃消食口服液荣登

大健康新零售品牌榜”，同贝牌小儿鼓翘清热颗粒被评为“基础医生最

认可儿科药品牌”。

在商标方面，济川有限拥有的寿牌及图被国家工商行政管理总局商标评审委员会认定为中国驰名商标、“同笑”被江苏省工商行政管理局认

定为著名商标，东科制药拥有的东科及图、药王山及图被陕西省工商行政管理局认定为著名商标。

品牌护城河不算特别宽广，但是在细分领域内算是很优秀了。

具体来讲，根据国家药品监督管理局南方医药经济研究所的临床用药监测报告，蒲地蓝消炎口服液在

2019年全国公立医院清热解毒中

成药市场占有率为13.13%,排名

第二；小儿鼓翘清热颗粒在全国公立医院2019年儿科感冒用中成药

市场占有率分别为57.06%,位列

第一；雷贝拉唑钠肠溶胶囊在

2019年全国公立医院雷贝拉唑市

场占有率为20.19%,排名第一。

可以看一下，几款主要产品排名还是很不

在产品品牌方面，寿牌蒲地蓝消炎口服液、济诺牌雷贝拉唑钠肠溶胶囊、同贝牌小儿鼓翔清热颗粒被评

而且，随着其他产品规模扩张，蒲

地蓝的营收占比正逐步下降。同

时，最新公告显示，非公开发行股

份募集资金已经通过，会用来继续

扩大生产，扩展业务。可以看到，

公司已经开始重点发展其他产品

啦。所以说，目前的困境只是暂时

的，公司没有持续变坏的迹象，依

旧属于优质股、好公司。