《我为什么认定锂电池将是年内最大的机会！》发表于11月初，鉴于行业在这一个月发生了较多大事件，再次完善逻辑分享给大家。还是那句话，在确定性机会来临时的时候，并且上涨逻辑未全部呈现之前，我认为任何位置上车都是对的，板块、个股都如此！！ 那么，锂电池短期可预见的机会有多大？先说结论：锂电池这波行情会类似去年11月光伏行业的那波行情（去翻看通威股份和隆基股份的走势大概就明白），下文会给大家具体展开说明。。。
接下来就看一下板块的逻辑：（4和5分别是行业顶层逻辑和市场催化剂） 大逻辑主要有以下5方面： （2）工信部起草最新发展规划，2030年渗透率达40%，也就是说10年后要达到每年1000万的销量，现在看仍是一个10倍空间的行业。这里还没考虑到将来出海的空间！！（毕竟我们这些年对行业的扶持就是为了弯道超车） （4）最重要的，就是高层似乎改变了行业发展战略，不再畏惧国外巨头的竞争了，具体做法就是打开大门，允许外资锂电池在国内大规模扩产，积极引导特斯拉来中国建厂，说明市场做大是目前急需解决的，从供应链层面换道超车，而不是之前一直想要的技术层面超车。我们做好供应链，逐步提升性价比，需求自然来，未来用性价比把握了市场就占据主动权！！！这么想也许就明白了恒大许老板的超前眼光，为什么会在补贴要退出补贴，行业不景气的节骨眼上快马加鞭，满世界跑马圈地，三年投资450亿元。。。 （5）车企电动化全面加速，本月宝马与宁德时代追加百亿欧元大单，奥迪与比亚迪进行采购谈判，大众集团计划在混合动力、电动出行以及数字化领域投入近600亿欧元，其中330亿欧元投入电动化领域。 （6）近期了解到，国家电网也在积极推进新能源汽车充电服务网络的建设。今后，新能源汽车车主可以通过国家电网联行平台APP对分布在各地的超过40万个充电桩进行统一查询、导航、充电和支付，一切都在为汽车电动化的浪潮铺路。。。
中短期逻辑看数据： （1）新能源汽车销量，10月销量环比下降，略低于预期。据中汽协，10月新能源车产销量分别为9.5/7.5万辆，同比分别-35.4%/-45.6%，环比+6.2%/-5.9%;1-10月累计销量94.7万辆，同比+10.1%。预计今年销量在120-140万辆，小于年初市场预期的150万辆。市场惨淡，“补贴退坡”、“车市惨淡”，“新能车是伪需求”的声音到处都是。。。
（2）三季度业绩情况如下，锂电池各环节价格近期企稳，预计四季度随出货量增价开始逐步好转。其中隔膜和电解液边际改善明显。 从扣非归母净利润增速看，单 Q3 同比增速排序：同比增速由高至低依次为：隔膜（83.55%）> 电解液（47.08%）>正极（30.46%）>六氟磷酸锂（30.30%）>锂电设备（26.76%）> 电机电控及其零部件（26.71%）>锂电池（19.81%）>负极（18.29%）>整车 （-54.02%）>钴资源（-77.42%）>锂资源（-86.86%）。 （3）电动自行车市场有望形成新的增量：锂电价格已经进入 0.8~1.0 元/Wh 的区间，而铅酸电池的价格最近几年在0.5~0.7元/Wh之间波动，预计明后年对铅酸电池市场形成有力的竞争。目前轻型动力铅蓄电池的一级市场规模为 40GWh（和去年新能源汽车装机规模相当），锂电池渗透率不足10%。 写到这，中短期以及长期逻辑都预示着行业拐点的到来！！！那么，如何把握似乎就变得简单了一些。总结一下，锂电池板块短期具备预期反转，中长期持续向好的基础。并且随着汽车巨头对电动车的加速布局，国内“产业保护”意识的相关政策逐步退出，重要的是，明年政策导向大概率是做大行业蛋糕，意识形态的转变将会迅速带行业进入右侧，并且会提升纯电动车的战略意义（这是美好的预期，市场暂时存在较大的预期差）。。。 市场操作方面有三条路线： （1）目前市场仅仅只是围绕宁德时代做文章，相关公司包括负极材料龙头璞泰来，锂电池结构件龙头$科达利(SZ002850)$，受益新一轮锂电池巨头扩产，明年设备先行，重点关注有大客户优势的先导智能 （2）行业边际改善明显的环节，且具备全球供应链的标的有：恩杰股份，星源材质(受益LG扩产）；电解液龙头天赐材料，新宙邦；电解液溶剂龙头石大胜华。 （3）特斯拉供应链，后期需关注国产特斯拉出货量，受特斯拉业绩影响较大的依次有：$旭升股份(SH603305)$，拓普集团，保隆科技，岱美股份。 注：以上分析为个人观点，不构成投资建议。不定期分享行业观点，重点公司的深度研究成果，先后跟大家分享了北方华创，锐科激光的深度解析，近期会分享$先导智能(SZ300450)$的研究成果，如有需要文档可私信。最后，您的关注是我持续创作的动力。 |
|
|
