七禾网注:嘉宾回答仅代表其本人观点,不代表七禾网的观点及推荐。金融投资风险丛生,愿七禾网用户理性谨慎。 精彩观点 期货行业和其他行业最大的区别是更考验人性,人性的贪婪和恐惧在市场里表现的淋漓尽致,这是做交易亏损的根源。 其他行业都是正向激励,期货市场不是,在其他行业做对事情了,我们会得到奖励得到回报,而期货不一定。 期货交易最大的魅力是风险可控。 要想业绩稳定,必须品种要分散,策略要分散,策略风格要有多样性。 (遇到最大的困难是学习编程,由于没有基础)只能自己一点点死磕,从简单的TB开拓者,到Python,从能看懂代码到可以修改代码,到最后自己可以独立的写一些中等复杂的代码,只要我想干一件事情就没有干不成的。 建议初学者从第三方平台的编程学起就可以了,毕竟我们是交易员不是程序员,在交易实践中逐步加深对市场的理解,逐步完善自己的交易策略。 (主观交易)往往是靠着对一个品种的熟悉程度,为几个少量的品种量身定制交易系统。而程序化交易者更多考虑的是普适性,多品种、多策略、多周期、多风格互相组合。 主观交易更适合中长线,或者对某个品种的产业、基本面、技术面都非常熟悉的投资者来做。如果不具备这些条件,我觉得做主观大概率会亏钱,不妨试试程序化交易。 我们把品种分为四档,波动率最高的黑色系品种,权重肯定是最高的。这两年PTA等化工品种的波动率也上来了,也放到第一档权重的范围内。至于回测结果较差的一些品种,比如除了镍之外的有色金属板块,权重基本都很低。 一个新品种上市,我们首先观察它的活跃度,然后再看波动率和走势连续度。 我们的投资风格属于风险厌恶型,短线策略配置的比较多,所以回撤较小。其他策略都是辅助性的,主要作用是平滑资金曲线。 我们的策略比较看重平均利润这个指标,虽然属于短线交易,但是策略是看准才出击。并且,一般情况下开仓都采取挂单形式,要么不成交,成交就没有滑点。 我们看重的是策略和参数的普适性,调整过于频繁的话,有可能太贴合近期的行情,长期表现反而来回打脸。 期货交易本来就是负和游戏,参与其中要付出手续费成本,市场中的聪明钱也越来越多,赚钱会越来越难。 想要赚趋势行情的钱,首先要明确自己的策略适合什么样的行情,在自己的策略周期所定义的震荡行情中,做到尽可能的规避震荡而又不错失趋势。 我们的策略有很多种过滤方法,可以尽可能的过滤掉震荡行情影响。也有适合震荡行情的策略和套利对冲的策略,在趋势策略因为震荡行情亏损的情况下,这两个策略相对可以弥补一些亏损。 期货策略方面还有很多新的方向等待我们去开发和探索,我们的目标是先把期货策略做好做精,然后也会考虑研发一些期权策略,毕竟都是属于衍生品范畴。 交易考验的是耐力而不是爆发力。 蓝海密剑的高手比较多,参加大赛的初衷是想和其他的高手对比一下,看看自己处于什么样的水平。 交易是个长跑,考验的是耐力,我们需要跟市场的高手互相鼓励、互相交流、互相竞争,蓝海密剑在这方面的资源应该比较丰富。 王琦:一开始受家人影响做股票,后来朋友说股票赚钱太慢,期货赚钱快,大概在2009年左右开始主观做期货,发现期货不是赚钱快,而是亏钱快,也是在2009年接触到程序化交易,那时候用文华做。我在2011年时实盘交易了一年橡胶,收益30%左右,但是回撤也达到了30%以上,风险收益比太低,不过我找回了信心,于是逐渐放弃主业,在2015年初开始专职做程序化。期货行业和其他行业最大的区别是更考验人性,人性的贪婪和恐惧在市场里表现的淋漓尽致,这是做交易亏损的根源。另外其他行业都是正向激励,期货市场不是,在其他行业做对事情了,我们会得到奖励得到回报,而期货不一定。比如止损以后,价格又按照原来的方向走,做了正确的事情却造成了亏损。止损带来了损失,但是止损是正确行为,这是我觉得和其他行业最大区别。 期货交易最大的魅力是风险可控。很多人一提期货就谈虎色变,认为风险极大,对于不懂期货的人确实这样。毕竟,期货自带十倍左右杠杆,如果方法不正确,亏钱的速度非常快。但是,专业的交易者拥有资金管理和风险管理手段,通过限制整体最大仓位、限制单品种最大持仓、限制每日最大亏损等方法,可以使期货交易的风险小很多。相比做普通的生意,失败后可能亏掉所有本金,用正确的方法做期货交易,风险收益比相对非常高了。 王琦:要想业绩稳定,必须品种要分散,策略要分散,策略风格要有多样性。我们短线趋势,中线趋势,套利对冲,震荡反转策略都有,策略之间的相关系数较低,并且涵盖了可以交易的四十多个可交易的活跃品种。 王琦:其实我不能叫转型,而是从头开始,因为原来的主观交易对我后期的程序化交易没有任何的帮助。 遇到最大的困难肯定是编程方面的问题,毕竟原来没有接触过编程,但是这个坎必须得过,只能自己一点点死磕,从简单的TB开拓者,到Python,从能看懂代码到可以修改代码,到最后自己可以独立的写一些中等复杂的代码,只要我想干一件事情就没有干不成的。 王琦:刚开始学编程可以从简单的入手,比如TB开拓者,金字塔,文华等第三方平台,有精力的话再学其他语言。我学TB开拓者大概花费一个月不到,就可以写一些不是特别复杂的代码,建议初学者从第三方平台的编程学起就可以了,毕竟我们是交易员不是程序员,在交易实践中逐步加深对市场的理解,逐步完善自己的交易策略。如果还有精力的话可以继续学一些其他语言,或者找个技术大牛一起组成团队。 王琦:我指的是我主观交易的经验对程序化交易帮助不大,不代表其他一些主观交易做的好的交易者。我的主观交易做的实在太烂,没有什么章法。很多做主观交易的投资者者,也包括我在内,更多的是在靠盘感交易,做少量的几个品种。如果做的品种太多,人的反应跟不上,往往是靠着对一个品种的熟悉程度,为几个少量的品种量身定制交易系统。而程序化交易者更多考虑的是普适性,多品种、多策略、多周期、多风格互相组合。 王琦:我觉得主观交易更适合中长线,或者对某个品种的产业、基本面、技术面都非常熟悉的投资者来做。如果不具备这些条件,我觉得做主观大概率会亏钱,不妨试试程序化交易。 王琦:我们的策略中,活跃的品种都会进行交易,但会根据回测结果对品种进行分档,根据不同档位分配不同的权重。 我们把品种分为四档,波动率最高的黑色系品种,权重肯定是最高的。这两年PTA等化工品种的波动率也上来了,也放到第一档权重的范围内。至于回测结果较差的一些品种,比如除了镍之外的有色金属板块,权重基本都很低。 王琦:先剔除不活跃品种,根据回测数据把品种分为四档,第一档权重最高,最后一档权重最低。今年的铁矿、镍都重点配置了,白银、PVC、棕榈油则因为历史回测数据表现不佳,我们判断只是短暂的高波动率,所以没有增加配置权重。 王琦:原油、燃料油、纸浆、乙二醇这几个品种持仓量和成交量比较大,波动率也比较高,符合我们选取品种的依据,已经交易一段时间了。但其中有些品种还不活跃,从上市开始走势不连续,或者波动率不大,我们仍需要继续观察。 一个新品种上市,我们首先观察它的活跃度,然后再看波动率和走势连续度。从它上市开始,我们就收集计算行情数据所需要的技术指标。技术指标收集完成后,如果活跃度、波动率和连续度都符合要求,就作为权重最大的品种进行配置,不需要看回测数据,当然也没有回测数据可以参考。如果连续度没有达到标准,而活跃度和波动率达到标准,也会适当的参与,但不作为重点配置。 王琦:短线策略止损小,快进快出,过滤严格,轻易不出手;中长线以抓住大波段为主,让利润尽情的奔跑,轻易不出场;套利策略以板块之间有相关性的品种进行两两配对,做价差的趋势和回归。 我们的投资风格属于风险厌恶型,短线策略配置的比较多,所以回撤较小。其他策略都是辅助性的,主要作用是平滑资金曲线。 王琦:目前整个交易系统大约可以容纳2-3个亿左右的资金,暂时没有遇到制约。 王琦:影响不大。我们的策略比较看重平均利润这个指标,虽然属于短线交易,但是策略是看准才出击。并且,一般情况下开仓都采取挂单形式,要么不成交,成交就没有滑点。当然,平仓时候会存在一些滑点,但影响不大。 王琦:一般半年或者一年左右调整一次参数。我们看重的是策略和参数的普适性,调整过于频繁的话,有可能太贴合近期的行情,长期表现反而来回打脸。策略的更新和更换就没有具体的时间节点了,一般有好的思路了就去回测一下,然后对比以前的策略,看回测绩效有没有提高,如果绩效有显著的提高,那么立刻更新策略。 王琦:首先仓位比较低,股指锁仓占用的保证金不计算在内的话,最大仓位在20%左右,还有一点是从来不重仓某一个品种,尽量做到分散投资。 王琦:这种感觉比较明显。期货交易本来就是负和游戏,参与其中要付出手续费成本,市场中的聪明钱也越来越多,赚钱会越来越难。 王琦:赚趋势的钱,首先要知道如何定义趋势,短周期、中周期、长周期策略对趋势的定义是不同的。比如一段行情,从长周期来看是震荡,而对于中周期、短周期来说,可能已经构成趋势了。 想要赚趋势行情的钱,首先要明确自己的策略适合什么样的行情,在自己的策略周期所定义的震荡行情中,做到尽可能的规避震荡而又不错失趋势,这是一个永远需要不停考虑下去的问题。 王琦:我们的策略有很多种过滤方法,可以尽可能的过滤掉震荡行情影响。比如,幅度过滤、时间过滤、跨周期方向过滤等。当然,我们也有适合震荡行情的策略和套利对冲的策略,在趋势策略因为震荡行情亏损的情况下,这两个策略相对可以弥补一些亏损。 王琦:连续亏损的时候首先要分析是市场原因还是策略原因,如果是市场处于震荡行情,那么趋势策略不可能赚钱,这时候心态要保持相对好一点,通过散散步,运动一下来缓解压力。如果是策略的原因造成亏损,那就要认真进行分析和总结了。 王琦:我们也在尝试做一些基本面定方向的策略,比较认可这样的研究方向,通过基本面定方向,可以提高策略的胜率,继而提升整体的绩效。 王琦:对股市我们没有研究,原来也仅仅是受家里影响,纯粹是瞎玩,业余水平都谈不上。闻道有先后,术业有专攻。作为一个小团队,人员、精力都有限,我们还是希望在期货上能做的更好。 王琦:期权我们学习过一段时间,也都开了期权户,但是目前还没有研发期权策略的计划。期货策略方面还有很多新的方向等待我们去开发和探索,我们的目标是先把期货策略做好做精,然后也会考虑研发一些期权策略,毕竟都是属于衍生品范畴。 王琦:确实是这样,西部的交易环境没有发达地区那么好,平时想参与线下交流很难,相关的高质量交流会也特别少。如果有高质量的交流活动,我们非常愿意参与。 工作之余也就是运动一下,打打球,健健身,水平不高,为了出出汗,放松身心而已。 王琦:我觉得普通投资者首先要对自己有个定位,看自己的定位是否和大赛的风格匹配。如果大赛仅仅以收益率一个指标作为排名的话,那么像我们这样的投资风格永远得不到名次。所以,我们大赛参与的并不多,认为交易考验的是耐力而不是爆发力。 王琦:蓝海密剑的高手比较多,参加大赛的初衷是想和其他的高手对比一下,看看自己处于什么样的水平。一般在遇到市场长期震荡,资金曲线长期走低的情况下,会和其他高手对比一下,到底是自己出了问题,还是行情问题。 王琦:未来会继续参赛,希望蓝海密剑多组织一些高手交流活动。交易是个长跑,考验的是耐力,我们需要跟市场的高手互相鼓励、互相交流、互相竞争,蓝海密剑在这方面的资源应该比较丰富。 王琦:目前团队有两个人,另外一个伙伴的计算机能力比较强,实盘代码基本由他来完成,策略方面则是一起研发,一起讨论。 王琦:未来团队希望在期货期权方面做出绩效更加稳定、风格更加丰富、对冲效果更好的策略。 |
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