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市场里普遍的一个现象是：股价60元，市盈率30倍，很多股民想等机会在股价跌到40元时买入，他们觉得这样买的便宜。 便宜买好公司，原则上没有错。 不过，市场总是聪明的，股价总是在反应着公司的当前价值，让人看上去股价和市盈率非常匹配。 同时，市场又是快速变化的，去年如果45元没买入，今年的业绩增长了25%，股价也随着涨到了60元，让人感觉还是不够便宜。 市场就是这样，在根据公司业绩的变化以及利好利空的消息，在快速调整着股价估值，即：短期来看，市场给公司的股价估值似乎总是相对合理的，很难发现有抄底的机会。 除非：当市场遭遇系统性风险，比如2018年的全线大幅普跌，否则很难找到便宜的抄底机会。 另一个角度看，市场对公司未来的成长能力的预期也在股价上有体现。比如招商银行和格力电器等，当遇到市场波动调整时，股价能依旧坚挺，反应出很多投资者对公司以后的成长给出了预估。 总想着抄底，其实是投机心理。而投资的思维是：买入好公司5~10年后的成长。同时，市场短期看起来好像是有效的，但从5~10年的角度考虑公司的价值，市场给公司估值上还是给了价值投资者很多机会。 毕竟，很多人喜欢跟着市场走，只有少数投资者会考虑公司5~10年的发展。 同时，股价肯定也不能直接反应出未来10年后的公司价值。比如：预估公司10年后业绩能涨10倍，现在股价20元，不可能明天直接股价变200元，那是肯定要打下来的价格，就像现在火热的科技股，几百倍市盈率的爆炒。即：公司当前股价，不能直接反应10年后的公司价值增长。 那好了，找到了伟大的公司，直接下手买就行了，只要不太贵（用10年后的眼光，评估现在股价贵不贵），还用得着使劲去等机会抄底吗？ 当人试图去贪小便宜抄底的时候，反而可能会错失买入好公司的时机。 |
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