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股市投资可以暴富的全部秘密（下） 七、终极秘诀第二招：如何低买高卖？ 想要获取超级收益，只需参考一个公式：股价=每股收益×估值。假如未来三年翻倍，盈利估值各占一半：2=1.42 X 1.42。演化出两个问题：1.未来三年的盈利增长42%（每年12.4%）；2.估值提升42%。两条相加，就是戴维斯双击。 每股收益——代表的是公司盈利能力，这就是投资优秀企业的原因。优秀企业五年盈利翻一倍，就是每年15%。基本上龙头能够增长15%，特别是一些地产龙头像万科融创，销售已完成，业绩会在未来两三年结算，净利基本20%以上；像茅台平保招商美的格力也能增长15-20%。金融、医药、消费都有上百年的长长雪道，可以分散到三五个龙头里。 估值——本质是市场情绪，一个永恒的波动。既然市场已经悲观了，那就勇敢的买入。核心区域在10-20倍中，当然有时低到5倍，有时高到25倍。中间尴尬的时候尽量避开，只在底部出手，其余时间就是等待。未来三到五年，市场将从悲观转向乐观。怎么知道？有这个疑问的人不懂投资，本质上不懂人性。有了现在的低，才有将来的高，这是天道轮回。 开始计算：假如在7倍买入优质龙头，而利润预期增长15%左右。未来三年保守收益：三年估值提升50%，从10倍提到15倍；盈利增长15%，三年即52%，则收益：1.52 X 1.5-100%=128%。未来三年保守收益：盈利增长20%，三年即72%；估值提升100%，从10倍提到20倍，则收益：1.72 X 2-100%=244%。结论：未来三年收益在100-200%之间（也即三年翻一倍至两倍）。如果三年兑现不了，五年也会兑现。 下面看看现实中的成功案例。我相信，在迷茫困惑的时候，这些操作可以帮助我们指点江山。U兄在《传世书》（第98页）里说：“在这短短十年间，我的投资收益超过百倍。这是戴维斯双击造成的效果。”书中记载了他在2005-2017年的投资案例：
注明：U兄在18-4-15的《平稳的10%与波动的30%》说：“17年最大遗憾是错过了恒大：5元买入10元卖出，结果涨到30元。”恒大股价在18年2-3月5元左右，5月底就涨至10元，10月底最高31元。按照这个说法，说明作者在17年5月就卖出了。 分析如下—— 1、万科-民生。大盘：01年6月2200开始历经4年熊市，至05年7月跌至1050跌幅50%。万科01年-2.84,05年-2.84（不涨不跌）。民生03年最高-0.34，05年-0.7。到了07年的大牛市，股价上涨10倍。秘诀：大盘进入熊市4个年头，一直下跌，正是众人看不到希望的时候，甚至是很多人绝望的时候，作者敢于买入，正是“众人恐惧我贪婪”！其二，买入低估的优质企业大蓝筹，等待价值回归。 2、蒙牛。08年8月三聚氰胺爆发，三鹿集团开始回收奶粉，伊利蒙牛等也被检出。09年1月底三鹿董事长被判徒刑。伊利股价从07年9月到08年8月爆跌80%。蒙牛：07年9月17元，08年8月11元，09年1月跌至2.2（跌80%），最后09年12月涨至13元，涨幅6倍。秘诀：整个奶粉行业受到社会质疑，销售肯定会下滑一段时间，但是人们不可能从此不吃奶粉，更何况，股票市场因此而把人家的股价打入十八层地狱，已经不是理智的给企业重新估值，而是情绪的宣泄，恐惧太过了！因此，当情绪慢慢被时间平复，当恐惧逐渐消失，企业的价值必然回归到理性中来。正是这样的逻辑，作者看穿了人类的本性，敢于逆市而为。 3、国美电器：没有查到资料。。。 4、保利地产。大盘：07年10月最高6100跌至09年7月3000，10年5月跌至2700。股价：09年7月8.0，10年5月跌至2.5-3.0（跌70-65%）买入，12年7月7.0（大盘2500）卖出。原因分析：股价从8元跌至3元，一是因为大盘下跌，二是因为国家政策对地产不利，但是企业的利润不是下降而是上升的，从09年的35亿升到10年的49亿，就算杀估值，企业也不只是那一点点价值，所以股价必然回弹。所以，当大盘还在继续下跌的时候，股价依然翻倍。秘诀：有时候，大盘的走势与个股没有必然联系，该涨的还是要涨。政策对行业形成利空，股价随之下跌，但是跌了之后利空也就出尽，接下来就该回弹了；如果当初跌得过多，回弹必然也猛。 5、民生银行。大盘：12年2200-2000，13年2200-2100。股价：09年7月3.6，11年最低2.0，12年3.0买入，13年最高7元卖出。原因分析：银行估值一般在5-8倍，被市场杀到3倍，是银行开始亏损了吗？不是，利润还在逐年增长，那就说明估值被错杀了。秘诀：当某个行业倍市场错杀，必然会有回归理性的时候。此次股价翻倍而大盘几乎不涨，又一次说明了大盘与个股未必有什么联系。 6、兴业银行。大盘：13年2月2400，14年2000,17年3000点。兴业：13年2月11元，14年跌至6元买入，17年16元涨幅2-3倍卖出。原因分析：期间大盘上涨1000点，而估值也从2.6倍升至5.8倍。12年利润347亿（对应11元6.6倍），13年412亿（对应11元5.5倍），14年471亿（对应6元2.6倍），17年572亿（对应16元5.8倍）。 7、保利地产。大盘同上。13年最高8元，14年跌至3元买入，17年18元涨4-6倍卖出。原因分析：期间大盘上涨1000点，而估值也从3倍升至13.7倍：13年利润107亿（对应8元8.88倍），14年122亿（对应3元3倍），17年156亿（对应18元13.7倍）。 8、2017年开始持有的。大盘：15年6月牛市最高5178，16年1月最低2700，17年弹至3000-3400。1）平安（港）：17年1-5月35-40。平安（A）：17年1-5月33-38。2）兴业：17年1-4月期间15-14。3）招商：17年1-5月期间16-18。4）恒大：17年1-5月3.8-8.0。5）复星：17年1-8月10-12。 从上面已经确定成功的案例中，我们可以总结几条投资逻辑： 一、大盘的涨跌与个股的涨跌没有必然联系，大盘只是作为或有或无的参考因素，关键因素还是在于个股本身； 二、在大跌的熊市面前，散户看到的是恐惧，勇敢者却看到了遍地黄金； 三、不炒作热门，不追逐短期暴利，而是寻找确定性事件，也即优质企业的必然成长是确定的，估值被错杀而必然回归是确定的，只是时间不能确定，但又如何呢？哪怕要等上三年才有股价的翻倍，也已经心满意足了； 四、当大盘不确定的时候，当企业不能确定是否优秀的时候，当估值不能确定错杀的时候，怎么办？此时买入，半年后上涨20%可能已经到头了，或者下跌20%又要考虑割肉了，反正就是不痛不痒。为什么散户总是不停的买买买？表明上是担心错过机会，骨子里还是短期致富的心理作怪。 五、股市里有着太多的可能性，可能就意味着失败乃至惨败。此时，等待才是最正确的抉择！U兄等待平安等了十年，收益照样高得惊人，散户不停的折腾，结果连本金都丢失了。记住：不击则已一击必中，等待那些确定性的时候吧！ 为了增加对上述投资逻辑的理解，在此转录一篇文章。张校长在2014年2月发布《投资其实很简单（做到30%的年度复合增长没可能吗？）》。文章（大意）说—— 现在市场上，居然出了很多年度分红7-9%的股票，且大多是稳定经营的大型实业。这实在是难以想象的投资机会。如果买入这些公司，今后的股价大幅上涨基本是大概率事件。要获得十年十倍不好说，但十年五倍应该没有问题。 当然您可以反驳：跌了咋办？如果真是好公司，买入后下跌，反而带来更好的收益。就拿5%分红率的股票来说。一道数学题：一个分红率相对恒定为5%的公司，如果买入后，股价随即下跌50%，然后用每年分红的钱再买这只股票—— 第一问：这样做要多少年才能回本？答案是14.9年。不过别急，还有—— 第二问：买入后狂跌80%，依然用每年分红继续买入，多少年回本？答案是9.2年。（我的注解：股价下跌，意味着分红率越高；同时，股价越跌，等于后期用分红的钱买入的股价越便宜，所以，最终回本的时间约短了。）
第三问：如果运气不好不坏，到了第15年，股价又回到买入价，平均年收益率是多少？答案是15.24%。 第四问：如果运气还可以，到了第10年，股价又回到买入价，平均年收益率是多少？30.95%！这个数据比股神还高了。
看了这个答案，您买入的绩优股跌了，担心还是高兴？虽然股价跌了，但一股不少，还能以越来越便宜的价格买进——下跌反而带来了更多的收益。再想想，还有更乐观的可能：
第一：您的股票在五年十年之中总有涨的机会，所以总有机会高价卖掉的。 第二：当然不能保证15年一直分红5%，但市场上总有5%分红的新公司。如果在股票涨价后（分红按新价计算已经没有5%了），卖出原有的股票，买入其他分红5%的股票，收益将轻松超过上面的数字。因为：您的绩优股恐怕也不容易跌，如果股票涨了，得不到5%的分红（比如股价涨1倍，分红只有2.5%），您就卖掉，买入其他分红5%的低估股票。这时资金效率就提高了一倍，财富增值速度将大大加快。 大多数时候，总能找到分红5%公司。需要的仅仅是“耐心等待”，时间就是我们的朋友！当然，您还可以说：怎么保证永远有现在的分红呢？在股市上我至少找出10家以上，是傻瓜也可以经营的，没有竞争对手，且一直有稳定的分红。这些企业唯一的缺点，就是业绩过于稳定，不会大幅增长，因此被市场“抛弃”。其中一家企业，素以稳健著称，且近十几年获利水平超过巴菲特的哈佛大学基金投资的对象（进入了十大股东）。难道您认为这些人都不如您聪明吗？ 八、终极秘诀第三招：利用复利的巨大威力。 然而，即使用上了上面的招数，股市依然不能让你短期致富，甚至应该说，股市并不是想象的赚钱。但是——长远而言，股市的赚钱能力是超乎人类想象的。本条秘诀，就是利用20年30年乃至50年的时间，利用复利的威力。 为什么巴菲特能够成为千亿富翁？长达60年里的平均年收益也不过20%左右，但他在60年里面持续的递增。在前面30年里，他仅仅赚到千亿财富的10%，而后面的30年的赚钱速度就是恐怖的倍增加速。为什么U兄在短短18年里从100万增值到几千万？也是同样的道理。如果按照过去十几年的赚钱速度，50年后，U兄的财富将会达到恐怖的千亿级别。 全部的秘密就隐藏在复利之中。 我们算一算：如果年收益仅仅是超低的10%，100年后也是1万倍，1万变成1亿。如果你现在30岁，用50万投资股市，每年收益15%，20年后将达到820万的收益，增长16.4倍；如果每年收益20%，20年后将达到1900万的收益，增长30倍。 股市收益与养老金的比较。如果你50岁退休，开始每月领取1万元的退休金，1年12万，10年120万，30年也才领取360万——这时你已经80岁了，还能领取更多吗？养老金是360万，股市收益是820万，相差一倍以上。更妙的是，股市的820万是在59岁的时候就全部到手了，你还可以在50-80岁期间继续投资30年，最终收益就要上亿了！区别之大，一个地下，一个天上。 这就是复利的威力。不害怕少，少就是多；也不害怕慢，慢就是快。 九、终极秘诀最后一招：人性的修炼。 散户为什么亏钱？对照锐贝尔的说法，立即明白他们亏钱的理由。锐贝尔在《在股市里几种血本无归的行为》里总结到：1、在题材概念股被爆炒恶炒到离谱时，高位接棒；2、在新股被恶炒到离谱价格后，高位接盘；3、押宝绩差的题材概念股，等咸鱼翻身。咸鱼真翻身了，也可暴赚，但不给咸鱼翻身的话，就命悬一线了；4、市场底部割肉砍仓者，然后试图抄更低的底的，多是被消灭。
他在另外一篇文章里，总结了不能碰的行业：养鸡的、养猪的；影视行业、传媒娱乐；中草药行业；软件行业；重组的票；环保、园林绿化行业；被爆炒的新股。包括下面的这些行业，他认为：1、公用事业类如燃气、供热供暖、水利建设、建筑、电力等，一般随大盘涨跌运行，难有大的暴利；2、科技、软件、IT服务等，炒作主要靠意淫，涨起来疯狂，跌起来要命，其中风险最大的是软件类。3、军工、航天、卫星通信一类，主要靠想象力，从来不会有业绩。4、综合服务板块，永远都是垃圾。5、新能源、锂电池行业，一般牛市中炒作，也是靠想象力。6、工业设备制造、汽车、工程机械等，一般牛市炒作，熊市里休想。
按照常识理解，上述内容易学易懂啊，但散户十年八年都学不会。为什么艰难？因为其中蕴含的心法——与自己的人性相反的逆向思维——那是很难通过学习而掌握的。人性乃是“买涨不买跌”，别人恐惧我更恐惧，别人贪婪我更贪婪。而股市心法是“买跌不买涨”，“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”也！ 心理学告诉我们，性格决定命运。俗话曰：“江山易改，本性难移。”性格啊，人性啊，顺向思维啊，都是人类与生俱来的天性。改变，且完全的反其道而行之，何其难也！所以，人性的改变不是一种学习，而是一种漫长的痛苦的修炼。 怎么走上修炼之路呢？ 首先，你要清醒意识到，追涨杀跌，一夜暴富，几乎是不可能的，一定要完全唾弃。然后，持有低估的优秀企业，这是转变的起点，这是修炼的基石，否则就是无源之水。没有稳赚不赔的股票，就没有理智上的相信，就没有人性的定力。 其次，即使走上修炼之道，依然要在股市里接受残酷的煎熬。因为持有低估的优质企业，还要漫长的耐心的等待，往往还要套上几年，甚至浮亏20-50%，这就是残酷的煎熬，超乎人的想象。在这个期间，周围的人怀疑你，社会大众抛弃你，你就是一眼看出的白痴，你就是不可救药的异类，你觉得孤独，你开始烦燥不安，你开始自我怀疑。一次次波动诱惑着你，一眼看出的机会诱惑着你，一夜暴富的诱惑着你，恰如一个美丽的胴体站在你的面前，难道你不蠢蠢欲动吗？难道你不是一个正常的男人吗？ 这就是人性的修炼，静如磐石，稳如泰山。此时，智慧开始在内心生长，智慧开始战胜你的人性。 到此，股市投资的基本秘密就差不多了。当然，本文之秘诀并不是在中国股市唯一的正确的方法。有人追涨杀跌，有人迷信技术，有人专做波段，有人研究更大的趋势，同样收益颇丰。股市的真理只有一条：赚钱就是真理，年年赚钱最终赚钱就是至上的真理，其他都是狗屁。只不过，以我等散户的资质，恐怕难以领悟那些高深的东西。巴菲特先生都只能固守在自己的能力圈里，我们还是退一千步吧！按照简单至极的操作模式，赚取稳稳当当的利润，才是王道。 十、附录：复利的威力展现。 为了让自己时时看到远在天边近在眼前的复利，下面把复利产生的巨大收益附录于此。当我蠢蠢欲动的的时候，当我梦想一夜暴富的时候，当我迷茫恐惧绝望的时候，就看看这张表吧。期望它，带给我们内心的宁静与强大，犹如无所不知无所不在的上帝，时时保佑着他的卑微的子民！阿门。不可思议的复利——（此处的图表被删除了，因为超过字数） 最后声明—— 本文是在学习了U兄、张校长等人的文章后，受到启发而写就的。在我的文中，大量借用了他们的见解，甚至直接引用了他们的原文。在此，深深的表示感想！
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