（全文字数1900+，预计阅读时5分钟）
2018年向2019年跨年的时候，和全家人一起吃饭，我说新的一年我希望能实现3个目标，其中一个目标是“股市大丰收”。结果被齐刷刷被嘲笑了，认为每个目标都很难。一年过去了，从结果上看大概实现了2个目标，2=1+0.5+0.5。股市大丰收这个目标是其中一个0.5。2019年的股市没有大丰收，在我的投资体系里，只有遇到全面牛市了才会有“大丰收”这一说。曾经在3月份的时候感觉全面牛市来了，彼时虽然外部环境当时还有很大的不确定性，但系统估值、技术指标都支持是全面牛市的判断。读过我“牛熊18篇（公众号后台回复数字18）”的朋友应该都能认识到这一点。“全面牛市”这个词和牛市还是很不一样的，2019年A股市场从整体收益看已经妥妥的牛市了，但不是全面牛市，或许应该继续沿用前两年的说法：“结构性牛市”。后面的事情大家都看到了，A股并没有如预想般推进，在4月份市场刚开始亢奋的时候就来了个急刹车，我自己的账户由于是满仓运行回撤不小，直到进入12月份才开始陆续创出新高。
我自己两个汇总账户，全年下来按净值法计算（20190101到上周末12月28日，下面的对比数据也是这个截止日期，不包括本周后两天大涨），一个账户20.05%，另一个34.98%。
这个收益水平，怎么说呢，上周我还贴过所有有基金跟踪的指数的全年收益情况，半导体第一名收益翻倍、CS电子第十名收益65%，我这个收益在他们面前就是毛毛雨，不过我倒是能够接受，打个70分，一是我自己在投资上投入的精力已经比较少了，相对主要是2017-2018年来说的，这个收益的性价比相当高；二是，达到了市场平均水平，成分股收益中位数是12.5%，wind全A指数收益率29.46%，总体感觉是还行但有遗憾。新的一年，2020年，我对市场的看法已经不明确指望有全面牛市的到来，认为更大的依然是结构性牛市。不大可能是全面牛市有两个原因，一是市场的基础力量正在发生变化，外资开放程度越来越高，国内社保保险等各路资金等待入市，散户地位会下降，市场的稳定性会提高，再出现2014-2015那种剧烈的狂飙可能性就降低了；二是，A股和外部股市关联性前所未有的提高，国内经济形势、外部世界局势的不确定性依然很大（前天发生的伊朗大将殒命他乡这事非同小可），这个理由相比前一个理由要弱化一些，但也是个应该考虑的因素。在这个预判下，就要应对这个“结构性牛市”，这个词的意思里：牛市是前提，结构性是主要特征。既然有牛市判断这个前提，所以总仓位是不能降低的，我自己过去一年里一直几乎满仓状态，这个状态直到全市场估值水平接近恐惧点时才会考虑大幅度减仓。那篇文章里还有个“基本盘”，基本盘应对的就是“牛市”，而辅助盘策略应对的则是“结构性”。如果这句话不是很理解，可以看下上面那个链接讲投资体系的文章。
在具体操作上，会精简优化现有持仓品种，理想中的主仓组合里种类数希望是7-12支之间，而现在还多不少，很多是历史原因造成的，我自己的投资体系是在不断演进变化中，所以不同阶段买了一些当时认为最优的品种，这些持仓品种并没有跟随投资认识深化去优化。
我在且慢上有好几个组合，比如十三太保行业轮动策略，满仓轮动是不现实的，这个思路融合进了辅助盘策略里；神奇五指山组合实际上在基本盘里有所体现；“2018行业抄底组合”只是为了验证2018年10月份那个大底而在当时建立的，等等。这些组合都只是为了验证某个思路、某个策略而建立的，不适合作为主仓，而这个“三类策略灵活配置”却体现了我现在的整个投资思路。运行过程中一定还会调整完善，但基本框架应该是不动了。关于这个策略的问题可以详见那篇超过五千字的长文，至少觉得它能解决历史上这样的问题：
1、2007-2008、2014-2015全面牛市逃顶问题；
2、2008年下半年抄底问题、2012-2014抄底问题，创业板结构性牛市问题；
3、2016-2017沪深300结构性牛市问题；
4、大部分解决2009小牛市逃顶效果不好的问题；
5、部分解决2019年第一季度小牛市后大回撤问题；
最后，祝大家2020大赚，希望预判的结构性牛市落空，来的是“全面牛市”！
后面还有篇文章是投资周报，全市场估值PB一下子涨过2这个关键点了，黄金坑又出来了，文章还更新了市场估值底部数据统计信息，这个数据有半年没更新了都。
