对于特斯拉来讲，除了创始人Elon Musk的光环效应下，特斯拉到底牛在哪？ 个人认为特斯拉在续航能力、Autopilot自动驾驶、OTA云端、FSD芯片、电池BMS领域、零部件模块化具有持续的核心竞争力。来源：进阶的牛爵爷 一 特斯拉到底牛在哪？ 特斯拉作为近几年新能源造车新势力，可谓风光无限。拳打传统燃油车商，19年美国豪华车销量排名，特斯拉排第一销量接近宝马和奔驰之和；吊打同行业的新能源车商，18年特斯拉总体销量超过行业老大比亚迪的销量。随着海外工厂上海、柏林工厂的落地，特斯拉产能不断提升，有券商甚至给出预测2025年特斯拉全球市场份额将超过15%以上。 对于特斯拉来讲，除了创始人Elon Musk的光环效应下，特斯拉到底牛在哪？ 个人认为特斯拉在续航能力、Autopilot自动驾驶、OTA云端、FSD芯片、电池BMS领域、零部件模块化具有持续的核心竞争力。 1 全球领先的续航能力 从目前特斯拉发布的几款汽车来看，不论是model S/X还是model 3其续航能力超过500公里，甚至达到600公里以上，超强的续航能力来自强大的工业能力和电池系统管理能力（BMS）。 在电池的四大主材（正极材料、负极材料、电解液和隔膜）中，正极材料不但占到成本的40%，而且直接决定着电芯的能量密度。正因为如此，大多数动力电池都以正极材料来命名。 根据正极材料技术路线，动力电池可主要分为磷酸铁锂、三元(NCA/NCM)和锰酸锂电池这三类 三元材料的能量密度高，但三元材料有一个致命的弱点就是安全性较差。碳酸锂能量密度低，但是安全性好，锰酸锂现在已经不是主流了，基本被新能源汽车给抛弃了。 特斯拉主要采用的是NCA三元材料的电芯，配合其强大的电池系统管理技术（BMS）解决了由于能量密度提升带来的热失控问题，而且通过强大的工业能力成功地规避了NCA电池的循环寿命短的问题。 目前特斯拉三元电池由许许多多的NCA电芯组成了电池组，特斯拉通过底盘重设，将每个电池单体，独立管理，相互之间都是隔离的，这种工艺非常麻烦的办法，非常繁复，没有强大工业能力无法实现 目前特斯拉三元电池以前是松下专供的，但由于无法满足产量要求，特斯拉已经增加了LG化学的2170电池。 所以对于这块，要重点关注松下和LG电池的供应链，其中恩捷股份的隔膜给松下和LG都有供货，在隔膜这块星源材质也切入了LG产业链，电解液的新宙邦同样给松下和LG供货，天赐材料切入LG电解液，在正极材料这块国内供应商只切入了LG产业链，包括杉杉股份、容白科技还有当升科技。 相比松下，LG切入特斯拉，给国内锂电池材料公司带来更多参与机会。 另外这几年宁德时代一直和特斯拉有传闻，如果宁德时代能够切入，象征国产锂电在三元锂电的突破。 当然续航能力并不是特斯拉的核心，要不然特斯拉也不会将其电源管理系统的专利开源。而且国内造车新势力续航能力虽然不及特斯拉，但是通过另外一种方式同样可以解决续航焦虑的问题，比如蔚来汽车，通过一键加电、换电服务、电池升级等方式来解决续航问题，在续航这块，方法总比困难多，续航能力并不是新2能源汽车竞争的核心能力。 2 领先的无人驾驶技术：Autopilot自动驾驶 特斯拉的颠覆性来自其强大的的无人驾驶能力，这也是与传统汽车厂商最与众不同的地方，同时，与全球所有的电动车相比遥遥领先的地方，目前特斯拉主导的无人驾驶方案是纯视觉方案，以摄像头传感器硬件为主，通过其强大算法提升无人驾驶级别，而传统汽车厂商目前选择以激光雷达的方案来实现L4级别的无人驾驶。 相比激光雷达感知系统，特斯拉感知方案具备低成本优势，关键在于算法和算力的提升。算法精度来自于足够多的样本数据，算力取决于芯片的处理能力。 复杂的路况以及驾驶环境要求车商如果要实现L4级别的无人驾驶，必须要采集足够多的行驶情境数据，让算法系统学习在不同的场景下给出不同的方案。时间会成为门槛，起步越早，实况数据样本越多，算法越精准。 芯片处理能力这块，18年与英伟达分道扬镳后自研芯片，2019年4月发布的HW3.0硬件上搭载两枚最新的FSD芯片，每一枚内置60亿个晶体管，可提供最高达72TOPS的算力，平均每TOPS功耗为1.4W，特斯拉的FSD芯片目前处于行业顶尖水平。 目前特斯拉的无人驾驶级别，基本上实现了城市道路L3自动驾驶的能力，预计2020年二季度最快实现L4级别的无人驾驶，但是是否可以实现离不开持续的研发投入和数十亿英里的测试。 个人认为随着Autopilot自动驾驶不断迭代和升级，特斯拉的无人驾驶技术会更加成熟，会带来更好的无人驾驶体验。 3 将汽车智能化进行到底：OTA 云端更新 特斯拉的OTA云端技术使得汽车真正意义变成了一台电脑或者一部智能手机，IPHONE的强大，即使硬件不发生大的变化下，通过优化其IOS系统，也会使手机更加智能。 OTA 云端更新，简单来说就是，你可以像升级你的手机系统、更新手机APP一样，通过特斯拉远程推送的安装包，为你的车升级新系统、更新新功能。 特斯拉通过不断更新OTA云端，从第一款Model S上市起的5年时间里，Tesla 总计推送25 次OTA 升级，通过OTA云端更新，来增强了整车的动力性能和自动属性，比如：提升车辆的自动驾驶能力、座舱娱乐和车身电子化等。每一次升级提升车辆价值的同时带来一种全新的驾驶体验 相比特斯拉，传统车厂目前刚刚起步，而且多数只是在高端车上配置；国内造车新势力在整车性能和自动驾驶技术的固件(FOTA)上触及较少，多数在软件升级(SOTA)，主要体现在局部智能化、汽车娱乐属性上，整体上要达到特斯拉当下的水平还需要很长时间的技术沉淀。未来OTA的大规模应用及发展将成为行业趋势，尤其在新能源汽车领域，这一块建议大家持续关注 4 零部件模块化的能力 汽车工业目前是全球最复杂的工业，比飞机工业也要复杂，三万多个零部件，使得造车变成一件异常难的事情，即使新能源汽车没有发动机、变速箱等复杂零部件和精密工艺，要想实现快速量产也是一件极其难的事情，背后不仅需要强大供应商管理能力，更重要的就是零部件模块化的能力。 实现零部件模块不是一件复杂的事情，难度不在工艺，而在消费者认可程度，我们都知道特斯拉汽车设计以苹果手机设计为标榜，以极简理念贯穿全车，通过一个中控屏可以实现所有的功能，和苹果的HOME键有异曲同工之意。 如果消费者不认可你的设计理念，尤其年轻人，那么你就会背上“偷工减料”、“做工粗糙”之名，尤其对于高端车。包括特斯拉现在还被很多人吐槽做工的粗糙，用料便宜没有高端汽车的内饰。 当然，如果有消费者认可那么零部件模块化就是很爽的事情，因为你可以用同一条生产线生产不同车型，这也是为什么前几天马斯克在上海工厂宣布model Y也会在上海超级工厂量产，就是因为model Y 可以和model 3使用同一条生产线，model Y与model 3存在75-80%组件重叠，这对于传统厂商来说是致命的，一旦特斯拉产能成功爬坡，实现工业效率最大化。 尤其在中国建厂后，中国拥有全球最完整的汽车生产基地，一旦特斯拉零部件实现国产化，其生产成本和生产速度是传统车商可望不可及的。所以，国产model 3还有降级的可能，兴业证券发布的一份研究报告显示，特斯拉采用国产供应链后，国产Model 3还有最大27%-34%的降价空间。 当然，除了这些，特斯拉还有超充服务、直营模式等，更重要的还是创始人Elon Musk本身，强大执行力和想象力推动特斯拉不断创新。相信你看完这篇文章将特斯拉model 3比作iPhone4一点都不夸张，特斯拉是将汽车智能化的领军者。 二 投资机会 相信随着特斯拉新厂落地，新车型不断推出，产能顺利爬坡，特斯拉供应商必将受益于产能释放，重点关注特斯拉产业链个股中长期投资机会，根据券商测算。预计20年底中国工厂Model3达到30万辆，且中国、美国Model Y同步量产，20年底预计均达到10万辆，因此20年底特斯拉总产能接近100万辆，21年底随着欧洲新产能落地，年底预计接近200万辆产能。 特斯拉供应链这块重点关注锂电池和整车零部件为主 1、锂电方向 上面有所提到，重点关注LG产业链投资机会 2、整车零部件 重点单车价值比较高，弹性比较大的零部件厂商，比如：拓普集团 |
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