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本号作者：骑行客，哈佛MBA。遍历中银投、IDG、贝恩资本，A股港股美股投资15年，小有收益。讲逻辑，授方法，感谢你喜欢我，关注点上方蓝字~ 社保基金2019年取得了15%的收益率。如此体量，净赚3000亿，还是挺牛的。联想到有报道说，一半散户在2019，这个A股过去5年中最好的一年里，仍不赚钱，令人唏嘘。
机构忙不迭宣称，散户应该退出市场，把钱交给基金，因为社保炒股就是它们代为操盘。事实是，散户非但没这么做，我们的公募基金这两年在市场话语权反倒越来越弱。公募基金持仓占沪深两市流通股的比例只有4%出头，这个比例在2007年曾是26%，此后一路走低。
众所周知，公募每次说总量总喜欢引用10万亿出头的规模，但实际上里面的绝大多数都是余额宝，现在机构配置为主的债券基金也冲了上来，真正老百姓给你钱去买股票的基金规模一直原地踏步。私募基金尽管如火如荼，但里面的大头依旧是股权基金，也就是VCPE，证券私募基金在里面也是小头。倒是洋人的钱经过2016-2019四年熊市，持续稳步加码，在A股的规模已经超越了公募基金，成为真正的机构代言人。社保，再加上各省委托管理的养老金，入市的体量也在逐渐逼近公募基金整体。将来，受不到散户投资者青睐的公募基金，就只好继续等着吃政策的红利了。
社保其实最牛的是在2018年只亏了2%，当然社保没有全部都投股市，债市固定收益帮它平衡了不少风险。
所以2019年，尽管从绝对体量上，它赚了不少，3000亿元，但15%的收益率实际上是跑输了所有的大盘指数。
这就是盈亏同源，长期来看，是资产配置决定了大家的整体收益率。想要牛市跑赢大盘，熊市不亏，对99.99%的人来说，都不可能。
想要牛市满仓加杠杆，熊市空仓，对99.99%的人来说，也完全没可能。想要只买进不断上涨的股票，而躲开所有的下跌，对99.99%的人来说，绝无可能。
想要收益曲线直线上升，没有回撤，斜率高出余额宝数倍，对99.99的人来说，完全不可能。股市里，总有超过一半的人，在追逐0.01%的几率，钻研各种各样的旁门左道。这些人把股市当成了一个赌场，那么必将接受赌徒的结局 - 输光走人。投资，有所不为，放弃一些收益，也就远离了许多灭顶之灾。周末，新能源汽车2020年补贴不再进一步退坡持续发酵。特斯拉带动的2020年全球新能源汽车产业链热潮从去年四季度开始愈演愈烈。
有些炒作凸现出了疯狂的苗头，任上市公司数次公告撇清关系，市场仍揪着它作为龙头，接连涨停不松手。
事实是，2019年的最后几个月，新能源汽车的销量仍在下滑。如今炒的是对2020年预期。预期过高，业绩仍未跟上的，泡泡被刺破的风险就会变大。投资当中，做趋势最稳妥，业绩稳步增长，产业链一派繁荣，这是上策。
做逆境反转是高难度动作，尤其是业绩仍处在骤降的通道上，尚未企稳，丝毫没看到拐点的苗头，这时候，若估值不是在历史周期的底部，就成了伸手接飞刀，胆大的散户要掂量下自己有没有那0.01%的刀尖上嗜血的能耐。千万别把看到的过去的上涨，想当然成为自己未来的盈利。新事物的发展一波三折，众口一词的机会往往不是好机会，真的拐点静悄悄。上周五大盘小幅波动，上证的估值基本没变，长期赢面仍是64%。2015年，我在雪球扬名，是说对了顶，从那时起就关注我的铁骑今天可以出来冒个泡。2016年后，我坚守2800点买买买，2500点拿房换股，贯穿4年，又帮很多人抄到了底。新的周期才刚开始，等到下次山顶的时候，这个每天公布的长期赢面会给你明确的信号。把我设为星标，也就不会跟丢。
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