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成立时间：2019年6月27日，上证指数2996点。 收益：50万为起点，当前收益率42.68%，同期上证指数上涨3.9%,跑赢指数38.78%。 组合思路：寻求低估的个股长期持有，关注可转债等套利机会，借助打新收益，分散的前提下加一定比例的杠杆，预期获取年化20%以上的收益率。 调仓说明： （1） 总体仓位没有太大的变化，以中国平安+新城控股+深圳打新股为主。2020年展望上周已写，不继续展开了。 （2）新配置了些医药股。在有深入研究前，计划按照类似指数的玩法，分散配置一堆医药股，买入总仓位5%，以港股为主，A股医药目前买了海正药业，复星医药，科伦药业。科伦和复兴目前每年的研发费用基本在10亿+，海正研发费在6亿+，创新药管线的研究需要很深的医学背景或大量的研究。资金投入了研发未必会有成果，但没有投入必然没有成果，这点来说，复星，海正，科伦都是舍得投入的，有无大单品的创新药研发成功决定了股价的上限。从下限来看，虽然仿制药的逻辑这两年杀的有点厉害，科伦目前主要的利润来源是输液，占据全国50%以上的份额；复星多品类，不像依托于单一品种的药企受到的影响那么大；海正问题可能多点，高负债率以及国企的效率低下。 （2） 从溢价率来看，目前新上市的转债不少价格都在120以上，而且有10%+的溢价率，但是有些进入转股期或者快进入转股期的转债反而出现了折价，比如前段时间的安图转债和圣达转债，还是在基本面都不错的情况下出现的这种情况，上周的文灿转债，在转股期内，在价格120的时候反而是有2个多点的折价。 包括旭升转债也是这种情况，这个号是两融账户，无法转股。普通账户中，上周旭升转债每天都有2%以上的折价，周一的时候没注意，周二到周五每天转股套利，买入旭升转债→晚上转股→第二天早上卖出旭升正股的同时买入旭升转债→不断循环，每天赚2%到3%折价，一周时间，不计正股收益，光折价赚了10%。旭升股份应该算是受益特斯拉国产化最大的，目前有50%以上的营业收入来自特斯拉，在零件国产化的过程中，业绩增长是明确的，就是估值较高，在目前转债整体溢价率高的情况下，130多的折价转债还算安全，目前旭升已经涨的比较高了，转债和正股已经没有太大的区别了，转债跟随正股也更紧密，没有出现太大的折价。 目前折价的转债不少，不论是持有还是转股套利，都存在一定的操作空间。 （4）中签了2签京沪高铁。之前中签了2签浙商银行，赚1000已卖出，这个号公开前中的新股不少，但目前6月份以来除了浙商只中了京沪高铁，之前的科创中国通号好像有90%多中签率也没中，总体来说这段时间应该是跑输平均中签水平的。 附：
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