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什么是横向并购？ 横向并购，是指两个或两个以上生产和销售相同或相似产品公司之间的并购行为，如两家航空公司的并购，两家石油公司的结合等。横向并购对企业发展的价值在于弥补了企业资产配置的不足，由于规模效应而使生产成本降低，提高了市场份额，从而大大增强了企业的竞争力和盈利能力。 优点：这是企业获取自己不具务的优势资产、削减成本、扩大市场份额、进入新的市场领域的一种快捷方式。可以发挥经营管理上的协同效应，便 于在更大的范围内进行专业分工，采用先进的技术，形成集约化经营，产生规模效益。 缺点：容易破坏自由竞争，形成高度垄断的局面。 近年来，由于全球性的行业重组浪潮，结合我国各行业实际发展需要，加上我国国家政策及法律对横向重组的一定支持，行业横向并购的发展十分迅速。 什么是纵向并购？ 纵向并购，是指生产过程或经营环节相互衔接、密切联系的企业之间或者具有纵向协作关系的专为化企业之间的并购。纵向并购的企业之间不是直接的竞争关系，而是供应商和需求商之间的关系。 优点：通过市场交易行为内部化，有助于减少市场风险，节省交易费用，同时易于设置进入壁垒。 缺点:企业生存发展受市场因素影响较大，容易导致“小而全，大而全”的重复建设。 什么是混合并购？ 混合并购，是指一个企业对那些与自己生产的产品不同性质和种类的企业进行的并购行为，其中目标公司与并购企业既不属于同一行业，又没有纵向关系。简单地说，当并购企业与被收购方分别处于不同的产业部站、不同市场，且这些产业部门的产品没有密切的替代关系，并购双方企业也没有显著的投入产出关系，这种并购就被称为混合并购。 通过混合并购，一个企业可以生产一系列不同的产品，提供不同的服务，而不是在某一个产品或服务的生产上实行专业化，所以，混合并购往往会导致多元化经营。多元化经营指的是一家企业同进介入基本互不关联的产业部门，生产经营若干类互无关联的产品，在若干个基本互无关联的市场上与相应的专业化对手展开竞争。 优点：1、有助于降低经营风险，2、可以降低企业进入新的经营领域的困难，3、增加了进入新行业的成功率，4、有助于企业实行战略转移，5、有助于企业实现技术战略。 缺点：1、通过混合并购实行多元化经营的企业对资源需求量是巨大的，但企业的资源总是有限的，资源需求将远远大于供给，使企业的发展时时处在资源不足的硬约束之下，2、对分属不同产业的企业并购后所形成的多元化格局，常常因为企业间的资源关联程度低导致管理成本剧增。 来源：东昂资本 |
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