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大家好，我是格菲大师兄Charlie，专注于上市公司和行业的深度研究，我还有六位师兄妹，他们各有所长，欢迎关注。 今天大师兄要为大家解析的是——浪潮信息，这是大师兄为大家分析的第52家公司。
要说最近最热门的概念非5G莫属，大家关注的重心更多的在5G建设所需的设备，但是实际上后5G时代的需求尚未被充分发掘，今天大师兄给大家分享的就是后5G时代需求会暴增的行业——服务器。 大家都知道5G会催生更大的流量和数据，那么这个数据是需要处理的，而处理这些数据就需要用到服务器，加上现在云计算逐渐成为很多企业选择的方式，互联网数据中心的建设需求也会越来越大，这部分我们之前做过专题，A股相关公司包括光环新网、宝信软件、数据港等，这里就不再赘述。
但是大家要知道，这些IDC企业本身是不生产服务器的，所有的服务器都说是需要采购的，这就涉及到我们今天的主角——浪潮信息。 对于浪潮信息这家公司，大师兄认为是喜中有忧，为何这么说？看大师兄为你分析。 1.当之无愧的国产服务器龙头 浪潮信息虽然是一家国企，但是在自己的领域做得是相当不错的，也算是优秀国企的典范。 浪潮的实控人是山东国资委：
公司的业务结构也很干净，专注于服务器市场，为云计算、大数据、人工智能提供领先的智慧计算。 浪潮的产品线：
浪潮在全球服务器市场中排名第三，国内第一，而且连续多年维持增速第一。 全球X86服务器市占率情况：
国内AI服务器市占率情况：
此外，公司推出JDM 模式（简单理解就是在研发阶段与客户沟通需求，给客户做定制化解决方案），将需求快速转化为产品，浪潮承担较高的研发费用。在这里大家可能不理解，为啥公司要承担这部分研发费用？ 其实是为了与白牌服务器厂商进行竞争。白牌服务器厂商以提供组件为主，就像我们自己在组装电脑主机一样，很多零部件可以自己买来组装，但是企业的服务器组装可没这么简单，如果你购买白牌的产品，那系统化的搭建所需要的研发支出需要自己承担。 浪潮本身就是做服务器的，因此在服务器研发方面有更高的效率和更低的成本，这样的话，公司的产品在市场上会有更强的竞争力。 2.行业迎来巨大的需求 其实行业的需求在上面大师兄简单说过，主要就是下面几个增量： （1）云计算的发展带动行业需求增长。 这个在之前IDC行业分析时说过，国内云计算还处于起步阶段，与美国相比，规模差距还很大。
（2）5G到来，IDC建设数量增加，带动服务器需求上涨。 刚才大师兄已经说了，随着5G的到来，数据量会呈倍增加，对服务器的需求必然会提升。
（3）边缘计算需求上升，带动边缘计算服务器需求上涨。 这个也是随着技术的进步以及5G的带动带来的需求。 （4）AI行业迅速发展，算力需求带动AI服务器需求上涨。 这个主要是随着人工智能的发展，需求不断增加。 3.浪潮的隐忧 浪潮的隐忧主要有两点： （1）公司的很多芯片是需要提前备货的，而公司的产品生产和销售又有一定的滞后性，这就会导致公司的成本与销售不匹配，比如当芯片涨价时，公司采购了，可能等到产品销售时，芯片降价了，或者自身行业需求出现了短期的下滑，这就会导致公司需要低价出售自己的产品，这样就导致成本占比的提升，进而影响利润；反过来也一样。总之，这样会导致公司产品利润出现一定的波动，导致利润不够稳定。 （2）芯片依赖进口 由于服务器用的都是高端芯片，目前的情况大家也知道，只能依赖进口，风险的话跟中兴通讯一样，很容易受限，这是比较难以预测的事件，因此需要大家注意。
4.浪潮的估值 如果不考虑风险因素，浪潮目前的估值还算公允，毕竟行业红利和公司地位都摆在这里，但是如果考虑风险因素，大师兄认为目前的估值安全边际不高。如果后期出现不可控的类似于中兴的黑天鹅，说不准会给出安全边际较高的价格。 今天的分享就到这啦，明天大师兄将为其他公司的分析，不见不散哟！ 免责声明：文中所有观点仅代表作者个人意见，对任何一方均不构成投资建议。 版权保护：著作权归原创作者所有，欢迎转发并注明出处 |
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