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混股市的人，无论价投，还是技术派，相信都听过著名的“安全边际”，始创于价投鼻祖格雷厄姆，发扬光大于巴菲特。 四毛钱的价格买入价值一元的股票，在价值大打折扣的时候买入。多少人奉为圭臬，膜拜遵行，当然也获得了很好的长期回报。 但世上本没有路，走的人多了，就成了路。所有的路都是前人趟出来的，没有一条路是绝对唯一的路，或唯一正确的路。 巴菲特说过，用四毛钱的价格买入价值一元的股票，但也说过以合理的价格买入优秀的企业，比以便宜的价格买入平庸的企业更好。 那么合理的价格是否意味着一元的价格买入价值一元的股票呢，或一元贰角的价格买入价值一元的股票，也是可以的呢？ 四毛的价格买价值一元的股票，和一元的价格买价值一元的股票是否冲突了呢？我想不是的，这表示了巴菲特的进化，两个观点提出的时间也不同，一个更早，一个稍晚点，当然或许将来巴菲特还会特出更新的观点，投资本无路，走的久了，就走出路了。 作为普通投资者，该如何取舍呢，非要恪守安全边际，等股票打四折再买入吗？我想不尽然。 大家都知道，好货不便宜，便宜无好货。市场上好的东西，大家眼睛都盯着呢，价格大部分时间是不便宜的，如果非要等到很便宜才买，可能握着现金，等几年都不一定能买到，这个机会成本的损失还是很大的。 还有很多人，盲目追求安全边际，放着月亮不看，去数星星，去买一些看起来便宜的东西，实际长期可能会造成损失或反而跑不赢看起来有些贵的月亮。 作为普通投资者，最大的优势，没有业绩，赎回压力，现金全由自己支配，经得起时间等待，后续还有源源不断的工资作为现金流。最大的劣势，信息不对称，研究深度不够，能力圈比较小。 结合优劣势，最好的策略还是数月亮，在大市整体低迷的时候，开始买入估值合理或略微偏高的行业龙头（自然是你看的懂的龙头），买入如果涨了，你的损失只是少赚，但没有踏空，买入如果跌了，不正合你意吗，可以打折继续买入了。 进退自如，立于不败，长期盈利是水到渠成的事了。所以投资没有成法，只有适合自己的方法。 $涪陵榨菜(SZ002507)$ $中国平安(SH601318)$ $恒顺醋业(SH600305)$ 分众传媒 贵州茅台 |
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