《投资最重要的事》及简要体会 过年假期窝在家里，正好又看了一遍霍华德.马克斯的《投资最重要的事》，摘...

过年假期窝在家里，正好又看了一遍霍华德.马克斯的《投资最重要的事》，摘要并简记体会于此。

1.最重要的不是盲目相信股市总是有效或者总是无效，而是清醒认识股市相当高效而且相当难以击败，只有真正的高手才能长期战胜市场。

体会：短期也许无效，长期一定有效，价投的基础。短期是个艺术活儿，长期是个技术活儿。长期战胜市场，感觉有些反人性呢。

2.最重要的投资决策不是以价格为本，而是以价值为本。

体会：如何锚定价值呢？国际国内不一样，国内市场也在不断变化。外资不断流入，国内市场会接轨国际估值吗？

3.最重要的不是买好的，而是买得好。

体会：好的公司，择时也非常非常重要。

4.最重要的不是波动性风险，而是永久损失的可能性风险。

体会：小心好公司的好日子结束了……所以要自信，不要自负，密切跟踪投资标的，关注各种微观信息。

5.最重要的巨大风险不在人人恐惧时，而在人人都觉得风险很小时。

6.最重要的不是追求高风险高收益，而是追求低风险高收益。

体会：这才是最肥美的啊。。。。刀口舔血，艺术家也有灵感缺失的时候啊。

7.最重要的不是趋势，而是周期。

体会：可能很多人不同意，我也不太同意。但周期绝对要重视，$贵州茅台(SH600519)$也一样啊，也磨死了好多人吧。银行股也是，$招商银行(SH600036)$也不例外，周期是绝对的。

8最重要的不是市场心理钟摆的中点，而是终点的反转。

体会：怎么判断钟摆的位置呢？若能够判断，又可否做到看透泡沫，投身其中？

9.最重要的不是顺势而为，而是逆势而为。

10.最重要的不是想到逆向投资，而是做到逆向投资。

体会：仍然涉及对市场位置的判断，地下还有十八层地狱？

11.最重要的不是价格也不是价值，而是相对的性价比，即安全边际。

体会：一定程度上解决8.9.10的疑惑。

12.最重要的不是主动寻找机会，而是待机会上门。

体会：重要重要，耐心等待与耐心持有一样重要。

13.最重要的不是预测未来，而是认识到未来无法预测但可以先作好准备。

体会：未来没有绝对，都是相对的，而且绝大多数的预测都不靠谱。浸淫锂业市场多年的$天齐锂业(SZ002466)$蒋老板，估计对2018年高点收购SQM，现在肠子都悔青了吧。

14.最重要的不是关注未来，而是关注现在。

体会：毕竟，谁也说不清未来会怎么样。

15.最重要的是认识到短期业绩靠运气，而长期业绩靠技术。

16.最重要的不是进攻，而是防守。

体会：16.17.18，慢即是快。也说明，有颗平常心就对了，牛市注意风险不用太激进，跑输市场很正常，关键是要避免重大错误。熊市跑赢市场很简单，不做就赢了。只是对普通人，想在40岁、甚至50岁之前，资产快速增值，就不要过多奢望了。

17.最重要的不是追求伟大成功，而是避免重大错误。

18.最重要的不是牛市跑赢市场，而是熊市跑贏市场。

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