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想要弄清楚基金定投是不是骗局，首先要弄清楚什么是基金定投。以下文章将详细解释基金定投并最终回应该文的观点。

一、基金投资的核心逻辑：

基金定投指的是以固定金额在不同时间点对同一基金进行申购，并最终赎回的一种投资方式。有的情况下投资者会选择以固定周期进行申购，这里为了后面论述方便，我并不假设基金定投需要以固定周期，后面会论述具体原因。

基金定投能挣钱，取决于基金不同于股票的买卖方式：份额申购，金额赎回。具体就是：

1、申购金额除以基金单位净值得到申购份额；

2、赎回份额乘以基金单位净值得到赎回金融。

在这个买卖方式下不难得出两个结论：

1、认购时份额净值越低，认购份额越多；

2、赎回时份额净值越高，赎回金额越大。

由这两个结论得出基金的投资方式：

在净值较低时买入，净值较高时卖出。

我们举一个直观的例子来证明：

我们假设有一只股票和一只基金，均从2元跌至1元再回到2元：

可以看我们第一部分的最终结论：

固定金额申购可以比固定份额/股数申购，在下跌行情中获得更低平均成本，并在之后的上涨行情中更快回本，或获得更高的回报。

其实这也不是什么大不了的结论，对应在股票投资中就是正金字塔建仓的投资逻辑，在股票低位的建仓要大于股票在高位的建仓，才能保证平均成本持续在较低水平。

二、基金定投的必要条件：

明白挣钱逻辑还不行，要明白怎么能用这个逻辑挣钱。

投资有两部曲，买和卖。这一部分，我们先解决第一个问题：怎么买，或者说买什么？

由上述第一部分的最终结论中，可以看到一个显性条件，就是需要经历一波下跌行情，再经历一波上涨行情，也就是常说的微笑曲线，才能产生基金定投的挣钱效应。

由这个显性条件，可以得到两个隐性条件：

1、标的基金必须要有较大的波动，让投资者有机会在低位获得大量便宜份额；

2、标的基金必须要有未来上涨的趋势，让投资者在未来获益。

由这两个隐性条件可以得出基金定投标的的选择标准：

1、货币基金、债券型基金等不具有较大波动的投资标的不适合定投；

2、很多主动管理的股票型基金不适合定投，因为无法保证管理人水平能让基金在未来上涨。

3、很多股票也不适合定投，因为股票面临着暴雷退市等风险。

很多投资者并没有觉得基金定投能挣钱的第一个原因就是标的选择错误

那么，具有一定波动性，又能够预期上涨的基金投资标的有什么呢？指数型基金。

中国的主要指数近年来均有较大波动。因为指数成分股会不断调整，从一定程度上来说，只要大盘不死，指数就不会一路下跌直至清盘退市，所以指数型基金是基金定投的优质标的。

三、基金定投的局限性：

明白了基金定投应该如何操作，我们来讨论基金定投的局限性

基金定投的第一个局限性在于上面一个部分未解决的问题，怎么卖？

这也是很多投资者没有觉得基金定投能挣钱的第二个原因：没有及时卖出基金份额获取利润。

基金定投，简单来说是越跌越买，所以基金定投的持仓有很长一段时间都是亏损状态。当指数反弹，依照中国市场的特性，投资者仅有很少的卖出时机。简单而言，当你定投的标的指数处于历史较高股指水平的时候，就可以分批卖出获取利润。但很多定投投资者只顾着买，忘了卖。最后反应回来，指数又掉回了历史低位，发现定投还是亏钱。

基金定投的第二个局限性在于市场的行情是否能够产生巨大波动以产生基金定投的赚钱效应？

对比美股标普500和沪深300，可以明显看到，沪深300中可以获取巨大利润的微笑曲线有很多。而美股的标普500波动性远比沪深300低。相比起定投，标普500更适合在任何时间点买入并坚定持有。、

就算是沪深300，在2016年初到2018年初这段慢牛行情其实也不适合定投，因为这个行情下定投会不断的抬高成本，并且很容易在2018年初错过卖点，并且很快随指数跌破平均成本，形成亏损。

最后，也是基金定投被很多投资者诟病的局限性：基金定投只能保证有一定收益，但不能保证较大的收益。

以上述2016年初开始，持续定投至2019年底为例。可见投资者如果在2016年1月至2月间建仓并坚定持有，可以在2017年末获取到比定投更高的收益。

如果投资者错过了2017年末赎回的时机，就算投资者在2018年微笑曲线左端持续定投，也需要等到2019年2月份，与2016年初坚定持有的投资者几乎同时回本。更不用说持有至2019年末的年化收益了。

如果投资者提前平仓，并在2019年年初重新建仓并坚定持有，当定投投资者终于回本的时候，已经可以获得18%的回报。

四、基金定投的收益增强：

以上说明了基金定投为啥会亏钱，下面可以说几个增强基金定投收益的小策略。

第一个最简单的方法，就是投资波动性高于指数型基金的优质股票型公募基金和指数增强型基金，扩大微笑曲线，增强基金定投的赚钱效应；

第二个方法是叠加正经字塔建仓策略，在指数处于较低估值水平的时候增加定投金额。如：

定投沪深300：

如沪深300估值水平处于历史下四分位，每月定投1000元；

如沪深300估值水平处于中间水平，每月定投500元；

如沪深300估值水平处于历史上四分位，逐步赎回获取利润。

这样也可以增强基金定投赚钱效应。

第三个方法是选择性暂停定投，在指数处于上涨行情中暂停定投。

如上面第三部分举例，如果2016年起开始定投，收益非常不可观，但如果投资者2016年至2017年慢牛间暂停定投，2018年初指数开始下跌时开始定投，则相对于同期的坚定持有，可以明显获得超额收益，更快回本。

五、基金定投的适合对象：

第三部分说了基金定投的局限性，这里我们再说一下基金定投到底有什么好。

基金定投的优势在于两点：

1、它极大的减少了投资决策的因素：它把投资决策简化成投资者只需要判断目前大盘环境好不好，适合于大部分没有个股价值和基金管理水平分析能力，但是希望可以从资本市场获利的普通投资者。

2、它是熊市行情下最为安全的投资手段，如果投资者认为大盘行情即将进入一段下跌行情，则可以开始基金定投。无需深究大盘底部在哪里，但可以获取到大盘反弹后的利润。

任何一种投资策略都不可能通吃所有市场行情。正如第三部分中展示，基金定投在慢牛行情下表现十分差。

在大部分推荐基金定投的文章中，都有意选取了08年前，或者是15年前这样的长熊短牛的市场行情作为例子， 在这样的市场行情下，基金定投有卓越的表现。

所以结论是：基金定投是对于缺乏一定投资分析能力的普通投资者，在熊市下跌行情下，一个增强固定存款的一种投资方式。

他是不是懒人定投？是，因为它已经最大程度的简化了投资决策。

他是不是无脑定投？不是，因为它仍需要投资者对大盘环境有最起码的认知。

他是不是轻松收益？不是，如果投资者没有对大盘有一定认知，依旧无法在定投中获益。

他是不是年化10%？呵呵。。。

如果投资者希望只要按几个按键，然后无需关注市场，在任何时间点都可以看到自己资产可以获得年化10%的增长，我只能说这位投资者实在是simple and naive。

最后回怼一下文章：

基金定投不是骗局，无脑吹嘘基金定投适合任何市场情况，并能随时获得不错收益才是骗局。

基金定投也要根据市场行情进行调整，并及时赎回锁定收益。

如果因为自己要挣钱就不能让别人挣钱，抱有这样的心态做投资，永远不可能持续盈利。