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大家每天都会看到高速公路上有很多的卡车，所以，今天讲的是周期里的一家重型卡车的企业，它也做内燃机、柴油机——潍柴动力。 “潍柴动力”从几年前的5块多钱一直涨到今天的14块左右，翻了三倍，很多人都问： 1、“潍柴动力”作为一个周期型的重卡的一家汽车零部件的企业，它到底有什么样的魔力让股价翻了三番？ 2、这家企业发展的未来方向到底在哪里？ 3、什么是它的护城河？ 今天我就把“潍柴动力”的特点和它股权的结构做一个分享。 新年好！ 欢迎来到今天的“十大重点公司”系列第七期。 首先，说一下“潍柴动力”的历史。 谈到“潍柴动力”，很多人关注点会重视它的重型卡车这一块，我觉得有所偏颇，我们最主要的是观察“潍柴动力”的历史和战略，我觉得这两块儿是“潍柴动力”非常大的特点，其次才是“潍柴动力”的产品线，我一点点来说。 No.1 历史 首先是“潍柴动力”的历史，“潍柴动力”是在2002年成立，其中有一点大家比较关心的是在2006年的时候是收购了湘火炬。  如果是老股民的话，以前德隆系里面就有湘火炬，所以，会看到它的整个历史是从湘火炬开始，随后收购了法国的博士安公司。包括研发了中国的直喷的天然气发动机；随后，又控股凯傲集团；接着，凯傲集团在法兰克福上市；又收购了德马泰克。 所以，你发现了一个点，“潍柴动力”整个的历史不是全面铺开，而是把整个重卡的产业链全部构建完毕。 所以，从“潍柴动力”的历史可以看到，它这条脉络是非常重要的一点。 No.2 战略 我们再看“潍柴动力”的战略10年的大框架：  “潍柴动力”希望在2020年传统业务超全球一流；另外，还希望能完成智慧物流的整个构架，所以，会发现“潍柴动力”从一个传统的重型卡车或者是传统的柴油机的企业，已经往物流以及重卡黄金产业链这条路线上去迈进，这是非常重要的一点。 因此，我们看到“潍柴动力”整个的布局，包括“潍柴动力”收购了凯尔叉车，我们在思考“为什么它收购整个凯傲集团？” No.3 产品 我们看到在叉车领域，“安徽合力”的叉车是排名前10的，而“凯傲集团”的增速以及全球排名是排名全球前三的。  就说明“潍柴动力”整个的布局在循序渐进的去完成。 此外，“潍柴动力”为什么去布局“凯傲集团”？  我们看到“潍柴动力”在工业车辆和金融服务领域已经开始进军了整个物流体系，并且像供应链的解决方案它用了德马泰克，然后，它有了叉车又有了重卡，并且控股了（潍柴动力和陕西汽车集团控股了）陕汽重型汽车。陕汽在各重卡的品牌的占有率上排名前4。  所以，它在物流体系是缓慢的一个布局，这是它整个产业的战略，因此对于“潍柴动力”整个的战略，我还是比较认同的。 最后，我们看到“潍柴动力”的一个特点：“潍柴动力”的研发投入从2015年到2018年快速的上升，而到了2019年的三季度基本上“潍柴动力”的研发投入已经将近达到2017年的全年。  所以，会看到了一个非常大的优势，就是“潍柴动力”归属净利润来看： 从2015年、16年、17年、18年看突然出现了个大幅度上升，虽然有一个周期性，但是这也和“潍柴动力”之前全面的投入以及整个战略的布局相关联。 那么一直我们就在思考：为什么要这样战略布局？“潍柴动力”作为一个周期性的行业，它做它的重型卡车不是很好？ 有一点是我思考得出的结果：重型卡车往往有非常强的周期性，它和工程机械里面的挖掘机一样，都可以被称之为经济的先行指标，是我们经常关注的点。 那么你看中国仓储业固定资产投资的一个增长，它希望使得它整个的周期性能减弱，能和物流进行一个挂钩，使得它增长的延续性会增强，所以这有可能是“潍柴动力”的一个战略的思考。  No.4 资金 所以，我们看到“潍柴动力”的股价从4、5元一直最高来到了16元附近。  那么从资金的角度我们有一点思考： 你看香港中央结算公司、香港中央结算代理人有限公司，这基本上是港资；然后，我们看到有阿布达比投资局等等。 但是有增有减。  那么你再看一下“潍柴动力”的走势有一个巨大的特点：走势非常远的规律，就是上升一个阶段之后横盘在上升。这说明传统型的那些长线资金，往往在“潍柴动力”调整一段阶段之后是敢于去布局这样的一个公司。 为什么是敢于布局？ 像阿布扎比投资局，特别喜欢这种周期性的行业里面的龙头 公司。 阿布扎比投资局为什么采取这个方式？  这家公司的增长已经由原先非常强的周期性已经可以保持一个长期的延续性了，这是非常重要的点，所以，我们看了像ROE水平都保持着向上，股息率也保持着持续向上的走势，对于像长期资金的吸引力是比较强的，所以，这就是潍柴动力全面的特点。 总结 从“潍柴动力”的历史来看： 1、“潍柴动力”有非常强的布局全产业链的历史； 2、从战略布局来说，“潍柴动力”的布局是循序渐进地进发，打造整个的物流体系； 3、经过很好的研发投入之后，“潍柴动力”的股息率、ROE水平都持续的上升； 4、导致长线资金对于它的追捧是比较趋之若鹜的。
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