一、什么是升水? 1、期货升水,有一定的限度,远期期货的价格不能无限制的高出现货和近期期货的价格,期货升水率又称为“持仓费”。“持仓费”的上限=利息 仓储费 保险费 其他费用。 2、 “持仓费”上限表示交易商人买入近期期货(包括现货)并到期交割提货,将货物一直持仓到远期期货到期交割交货,期间所承担的费用。通常,期货升水很难突破“持仓费”上限。 “持仓费”的下限=利息费用,不难理解,期货升水小于“持仓费”下限时,商人会卖出存货买入期货,这样可以赚取利息和期货升水的差价。 1、大多数情况下,期货市场表现为期货升水,但也不排除升水的幅度突破“持仓费”下限,甚至使“持仓费”变成负数,即市场由期货升水变成了期货贴水。 2、期货贴水一般是由于发生了现货市场的短缺而引起的。这种短缺或是由于真实的市场需求因素导致的,如突然停产、运输困难等造成的无货可供; 或是由于在下跌的市场中,空头到期大量补仓。期货贴水的状况一般不会由于卖出现货买入期货的操作而立即改变。 3、期货升贴水与市场涨势、跌势没有必然联系。期货升水并不一定意味着市场是牛市(涨势),同样期货贴水也并不意味着市场处于熊市(跌势)。 ![]() |
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