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疫情期间，在线上不停工的我们，发现有好些基金公司也在 “停课不停学”地推出了各种线上策略路演，广发基金更是直接端上了一整套“春季大讲堂”，每天都有基金经理做投资逻辑的介绍（最新一期精华回顾在这里）。之前我们也向大家介绍过“春季行情”，每年的一季度市场流动性都比较可观，虽然今年受到了疫情的短期扰动，但市场也表现出了一定的韧性。去年拿下了全市场业绩前三甲的基金经理刘格菘，是怎么样看市场表现的，在7万人（数字还在不断增加）直播间里分享了哪些精华观点呢？来一起看一看吧~ 从短期来看，我们已经观察到受到疫情扰动的板块已经有所调整。但是格菘总从数据上分析，春季复工潮还没有完全到来，餐饮、旅游、建筑复工活动受到了一定影响。不过同时，一季度有望保持宽松的货币政策和基金的财政政策政策，会在一定程度上对冲疫情带来的不利变化。 拉长时间，格菘总觉得疫情更可能是在中长期潜移默化地改变人们的生活习惯，在资产配置时也不容忽视。比如人们的卫生习惯、环境意识提升、智慧城市建设的需求，以及线上教育、远程办公和医疗的普及，都是比较可期的。特别是医疗、办公，国内外的产业趋势都是向云端化发展，疫情也加速了这个进程。格菘总在2019年提出的投资框架就是“核心资产+效率资产”。其中，“核心资产”指的是行业供需格局比较稳定、需求比较景气的公司；“效率资产”则是在供需格局变化中有所获益的公司，比如某行业需求可持续地爆发，或是行业供给收缩并向龙头公司集中，龙头公司在这两种情况下都可以受益。 对于“核心资产”，在疫情背景下需要更关注一些股价已经反映了疫情影响，随着疫情结束需求将恢复正常的公司，或者是受益于疫情，基本面将长期向好的公司。从这个角度出发看可以关注生物制药板块，而消费板块的公司短期业绩将承受比较大的压力，需要寻找估值和成长性匹配的位置。对于“效率资产”，可以继续关注科技行业中的自主可控、国产电脑板块，虽然有些公司复工受到影响，但一季度本身是科技公司的淡季。同时还有一个潜在的效率资产板块是云计算，疫情提升了在线教育、远程医疗、远程办公等方面的需求，也有比较好的机会。从中长期的投资角度来看，相较于某一个具体的点位，我们更需要关注趋势，比如可以在春季行情中布局业绩超预期的板块、受益于疫情影响的品种；在下半年也可以关注科技中有没有超预期的行业。 昨天的提问环节尤其火爆，格菘总从大盘走势到投资逻辑、再到新能源汽车、区块链、原油、金融、周期、5G、芯片等各个板块的观点都做了解答。让我们惊讶的还是直播间里同样火爆的赞赏。大片大片的红包雨过去后，所有的红包将全部出发往湖北疫区。 
看完格菘总的路演直播，最大的感触是，这次疫情让我们感受到了病毒的无情和痛苦，也同样给了我们站在一起攻坚克难的勇气和信念。就像格菘总所说的，疫情作为短期事件，不会改变中国经济稳步增长的趋势。长风破浪会有时，攻克疫情再前进，我们也会继续陪伴大家，相信专业力量，理性分析市场，相信希望就在明天。
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