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说到基金，很多人既爱又恨。牛市来的时候，让你疯狂到极致，熊市来的时候让你悲伤想跳楼。说到基金，我曾经也是一个玩家，但是很多年前，就不再喜欢买基金了。为什么呢？主要原因有几点。 第一，基金的投资理念与我不相符。国内基金玩的都是趋势投机和短线投机，所有打着价值投资的，都是幌子。基金换股速度，比皇帝换宫妾的速度还要频繁。追涨杀跌，自以为能找到超额收益，谁知道大家都在干着互相掏别人腰包的游戏。我作为一个长期持股的价值投资者，对于这些超短线高频操作，嗤之以鼻，所以，这是我不喜欢买基金的主要原因。 第二，大部分基金，长期以来不分红，甚至从来不分红。作为长期投资者，必须要有持续稳定的现金流收入，分红就是必不可少的。如果买入价值股长期持有，每年都会有丰厚的分红，股息率可以在3%以上，无论股票涨跌，这个3%以上的分红是铁板钉钉装袋子的。要是买了基金呢？牛市的时候，可能会有点分红，估计也不会多；熊市的时候更不用说了。有人说，需要钱可以赎回一些基金。但是，问题是，要是基金净值下跌了，怎么办？所以，大部分基金不分红，不愿意分红，熊市无能力分红，是基金持有者的最大的痛。很多基金不分红，都自诩自己是巴菲特，然并卵，他们毕竟没有巴菲特长期持股的耐力和选股的能力。 第三，基金公司是以基金公司利益最大化的，而不是以基金持有者利益最大化的。很多基金公司为了公司利益最大化，刻意打造一些名牌基金和基金经理，制造赚钱效应，让后续新发行的基金为这个名牌旗帜保驾护航，或者说买单。所以，一个基金公司，大部分基金产品都是绿叶，是为红花无私奉献的。所以，基金投资者大多数机会都只能买到绿叶。 第四，基金投资者的不成熟，导致了基金投资的不成熟。买入基金的投资者，大多数都是持短线的，如果能持有2年，都是非常罕见的。投资者在基金净值大涨的时候，赎回意愿很强烈，导致基金规模会迅速缩小，为了维持基金正常运作，基金公司通常会新发行类似的产品，让新基金为老基金接盘 。如此，基金经理很多都为了应对这些大的赎回频繁操作。 第五，基金经理业绩考核制度，导致很多基金经理只看重短期业绩。为了追求短期业绩，很多基金经理只有不断地频繁操作，跟热点，炒概念，导致高频交易。运气好的，能炒到一手好股，运气不好的，买到一堆烂股。 第六，老鼠仓屡禁不止。老鼠仓屡禁不止，从另一个侧面反映出，很多基金经理，追求的是个人利益，而不是持有人的利益。无论这些基金经理有没有老鼠仓，但是从老鼠仓事件可以看出，基金经理们追求的是自己的年终奖有多少，而不是持有人利益有多少。为了拼年终奖，很多基金经理不惜拿持有人的钱去砸对方基金的重仓股。净值损失的是基金持有人的，而年终排位的荣誉奖金则是基金经理的。 第七，基金经理更换频繁。很多基金的基金经理，换得很快，长则3-5年，短则一年半载。有时候好不容易买到一个好基金，过了一段时间，基金经理换人了，基金业绩也无法保证了。 第八，基金发行追热点，毫无前瞻性。目前市场上大部分基金的发行都是追逐热点。例如，前两年价值股涨得好，拼命发行价值型基金；最近科技概念热炒，又拼命发行科技类基金。这些跟随热点发行的基金，如果早期发行，能在底部建仓；如果后续发行的化，极有可能成为高位接盘侠。 基于以上原因，我已经很多年不喜欢买基金了。现在基本除了招商银行托管且客户经理强力推荐的基金，会偶尔买一些外，其它基金我是不再碰的。即使如此，买入也是短期持有（2年内）。 所以，相比长期持有基金，我更愿意长期持有核心蓝筹股。 |
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