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威廉·夏普 夏普比率（Sharpe Ratio），由诺贝尔奖获得者威廉·夏普于 1966 年最早提出，目前已成为国际上用以衡量基金绩效表现最为常用的一个标准化指标，是成熟市场的主流评价指标。该指标相对客观地反映了基金运作中，单位风险下换取的超额收益（超出市场无风险收益率的收益），即风险调整后的超额收益。投资者在选择与比较基金产品时，应尽量选取夏普比率较高的产品。 夏普比率公式： E(Rp)：投资组合预期报酬率（平均回报率） Rf：无风险利率（例如：同期银行存款利率、国债利率） σp：投资组合的标准差（衡量波动性的最常用统计指标） 科学投资认为产品的夏普比率低于 1 是要非常谨慎的，1 到 2 之间是可以投资的，高于 2 则是非常值得投资的。夏普比率长期大于 2.0，则是大岩资本一直以来追求的投资业绩。 通俗来讲，夏普比率表示投资组合每承受一单位风险，会产生多少的超额报酬，例如某产品夏普比率为2，则表示投资者承担的风险每增长 1% 将换来 2% 的多余收益。 利用夏普比率选择基金的时候，要注意几点问题： 首先，夏普比率不是一个孤立指标，横向要和其他指标结合比较；纵向要在众多基金中比较，也就是说，当我们在自选池中左右为难时，可以利用夏普比率来选择标的基金。 但如果拿着纯债基金的夏普比率和股票基金比，可就没道理了，记住夏普比率有两个要素，一是预期收益，二是风险，纯债基金的夏普比率高，是由于其风险极低，但收益率顶天了也就那么回事，要想获取高收益，总得冒点风险。 另外，夏普比率与其他指标一样，衡量的是基金的历史业绩表现，所以不能依此来断定其未来表现。 总结：选择基金时，同种类型的基金、其他条件都类似的情况下，夏普比率越高越好。 大岩资本由科学投资专家汪义平博士为首的专业团队创建，是中国证券业协会会员单位、深圳市私募基金协会副会长单位，是科学投资先行者、倡导者和实践者。 |
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