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本篇我根据个人长期的经验及持续的深度思考，凝练出修炼投资的四大次序。
为什么要凝练这个呢？因为我发现在这个市场，存在太多如无头苍蝇般的投资者，他们抱着极强的赚钱欲望、极高的热情冲进市场，用自我感觉良好的敏锐嗅觉操作着一只又一只的股票，他们为了获取在股市提款的真经，不惜花重金购买各种消息、各种指标，进各种圈子。 有的人在投资挫败后，一头扎进财报里苦苦研读，有人挫败后则更加急功近利，一头钻进投机的研报，或进入更加激进的期货市场，有人则中途被洗脑，扎进歪理邪说的理论中不能自拔，有人则心灰意冷认亏离场，这使我想到了我们人得了病到处寻医问药的悲凉，悲凉的还有这世态的炎凉，所以，我觉得很有必要凝练提取修炼投资的顺序因子。 对于投资，有人说估值重要，有人说生意模式重要，有人说理解公司重要……事实上，这些都是太过零碎的散乱因子，东一榔头西一杠子，就如同你得了病之后，那些个关心问切你的人给你的一个个的药方一样，碰对了算你运气不错，但大部分基本上无效者居多，所以，提炼出一个系统的次序就相当重要，有了它，我们便可以按部就班的修炼提升，而不必剑走偏锋、碰运求福
个人提炼的修炼投资四大次序为： 1.打通底层逻辑； 2.工具类：财报、估值、基本面、生意模式等； 3.挥杆实战：包括以挖掘研报机会为主的战场厮杀； 4.修炼人性：在逻辑里修炼 既然是次序，拿它们之间肯定有优先次后的原因，先说第一个：打通投资底层逻辑。 我认为这是在投资中首先必须要打通的一环，如果这环没有打通，那后面的三个都要出乱子。 具体说，底层逻辑是个很抽象的概念，它是整个投资决策的最坚实的基石，决定着投资的整个大方向，它要求我们进入真实的商业世界，摸透真正的商业运行规律，事实上，很多情况下，投资的底层逻辑跟生活是相通的，当然我这么说，让人听起来也比较抽象，我举几个亲身的例子。 第一个就是我贪图便宜股票导致挫败的经历，投资初时，也曾像老巴一样贪图便宜股票，事实上是不敢买贵的，当时有家公司研究的很透彻，估值也很便宜，模式也不错，于是就买入了，本觉得这样的股票不该有啥风险，抱着稳赚不赔的想法入场了入场了。 事实上并非如此，在业绩下滑后，股价直接狂泄，后来通过不断反思才悟透，事实上，我在整个底层逻辑上就是错误的，我指望的是市场对垃圾的便宜公司提高估值来获利，但岂不知，单纯的低估本身不是上涨的理由，除非你可以清算这条后路，所以，我虽然对公司进行了估值，也得出了正确的结论，但底层逻辑是错误的，我还是被市场打脸。 第二件事就是对价值本身理解错误导致的踏空，这也是底层逻辑发生了错误。 起初我以为的价值增长是绝对的每年自由现金流的一个提升，从而对那些大幅消耗现金流的企业避而远之，这个想法我只能说从理论上是可行的，过于理想化，而现实中却并非演绎的如此完美。 事实上，它们披着的绝非是自由现金流增长的外衣，价值的提升也可以穿着现金流剧减的外衣，当然，我完全没有意识到，事实上，那时我完全没有真正理解过真正的价值。 这个错误的思想让我丧失了很多大牛标的，每日抱着平庸稳健的公司拿着平庸的收益，眼看着一个个大牛在身边崛起，而如今，我投资的公司可能是现金流剧减的公司，但无疑，我获利很多，这是打通底层逻辑的结果。 第三件事就是市盈高低本身对我的影响，读完《聪明的投资者》之后，我一度将高市盈股票在我内心通通拉黑，我觉得我的做法是对的，也曾窃喜步入正途。
但随后，我就步入被低市盈的折磨中，长期的反复思考，我越发坚定的认可市盈在本质上只是一个静止的标记、一个数字而已，它跟真正的价值之间还配不上称兄道弟、关系紧密，它只是一种表象、一个被价值通知的对象，这些都是在我打通底层逻辑之后想通的。 当然还有在成长股路上的投资误区，起初我选定的成长是处于优质赛道的、具备优秀增长记录的公司，结果一买入就进雷区，事实上，它在逻辑上也是靠不住的，其实质也是强行用意志以马后炮指挥马前炮，而真正的底层逻辑，则是对内在雪球和用户行为不可逆性的判断，不打通这个螺丝帽，学的越多就会越晕。 这些经历让我深刻认识到底层逻辑的首要重要性，事实证明，缺乏了底层逻辑，很多学过的知识都难以被合理的安置，甚至学的越多，用的越乱。 当然个人总结出的底层逻辑，都是在经历和挫败中思悟出来的结晶，事实上，很多逻辑，我们也可以通过反复思考来达到开窍的目的，这是投资修炼最重要、最首要的一环，也是所有环节的大前提。 第一步为打通底层逻辑，第二步则是工具知识类。 刚才说到学有所用，有了底层逻辑这个基石，那我们所学便有了支撑，便可以学致所用，打通第一关后，这一关之所学也将会得到快速、很有动力的消化，而非像之前一样成为一堆无处置放的知识碎片。 工具类通常都有具体确定的答案，比如财报、生意模式、基本面等，这都是可以通过学习，或者速成去达到的，包括估值，其实估值最难的不是套入公式，而是如何选择公式，或该套入一个什么样的公式，第一关打通底层逻辑后，事实上，估值这一关也就解决了一大半，对生意模式、基本面的理解也会入木三分、直击实质。 这一关还包括对知识盲区的补充，整体来说，就是那些可以通过学习恶补的东西。 如果说底层逻辑是一个骨架，那么工具知识类学习则是让它变得有血有肉 但事实上，我看到的是，更多人直接忽略第一步，直接进入第二步，在第二步时，学习也很努力，但投资始终毫无起色，原因就出在缺乏第一步的夯实，否则随便一个mba高材生出来都是投资大神，由此，知识是血肉，而底层逻辑才是骨架，没有骨架，血肉也只是一堆稀泥。 走完前两步，一个有血有肉有骨架的内核基本打造完成，接下来，就可以上战场实战演练了，这就是接下来的第三步：挥杆实战。
这一步的主要任务有两个：一就是通过读研报、财报，抓消息面、市场面波动等来捕捉机会，进行挥杆实战，对自身的逻辑进行验证，在验证中夯实完善逻辑细节，获利只是正确逻辑的战利品或副产品，这是最刺激人心、也是最有成就感的一环，正确的底层逻辑，可以让我们可以亲身体会在战场驰骋厮杀的快感，在这一环，可以大大加固我们对逻辑的认知程度，当然，也是对我们内心逻辑是否正确最好的试金石。 第二个主要任务则是将前两步所学全部融于对公司的理解，策马扬鞭打长线战，在时间的长河里精化对公司的理解，以求战的更久、笑的更远。 但事实上，很多人根本没有经过前两个阶段的夯实训练，就急于骑上战马上场厮杀，结果屡败屡战、屡战屡败，最后战到精神崩溃。 你会看到，很多缺乏底层逻辑和基本知识的人，上来就奔着研报和消息面去了，每日沉浸于各个热点的追踪、研报的研究，但似乎他们更像一个个银行的点钞员，每天数着哗哗的钞票却捞不回一张。 所以你瞧，那些流量巨大的ip是最接近波动的领域，比如研报、消息等，投资者特喜欢这个，因为涨跌都刺激，什么5g概念掘金、特斯拉产业链概念等，有人说了，大不了“赚了会所嫩模，亏了下地干活”，但事实上，很多人却不知道，读研报它是寻找可以挥杆的球，而前两步是训练我们具备在某个姿势下挥杆的能力 而我们也可以看到，市场每天都有很多球飞过来，事实上一年挥一杆，也够你登顶村里首富的，毋庸置疑，市场不缺球，你也不缺球，大部分人缺乏的是挥杆的能力。 所以，你可以沉浸于读研报、看消息，这不为不过，但是要清楚，我们只是在看每天市场飞过来的球而已，不要觉得看的球多了，你就真的以为具备了接球的能力，否则球迷都可以代替运动员上场踢球了，所以，要把自己训练成真正的球手，就不要把精力放在看球上面，而是放在前两步，前两步夯实牢固，第三步只需参加世界杯进上仨球便可一战扬名。 回归到投资也是如此，三五年训练一俩挥杆姿势，也可以稳稳喝一壶，关键问题是，就像老巴所说的，它没人愿意慢慢致富，由此，我们再进入到投资的第四阶段，就是对人性的修炼，为什么要修炼人性，因为人是前三步的执行载体，人不是机器，所以它的波动就代表着执行力的不稳定。
可以说，人性修炼是实战执行阶段的第二芯片，第一芯片是前两个次序，没有前两个次序，谈修炼人性属于无根之草、无檐之瓦，就如同一个从未谈过恋爱的人，在修炼婚姻的真经一样。 而做到了前两步，也只是具备了实战的基础条件，如要像机器般执行下去，还要靠修炼人性，修炼人性的贪嗔痴慢疑，修炼人性就是打造实战的督察军，没有了强悍的督察，整个实战将会如慌脚的士兵难以控制。 我们为什么说要修炼人性，而非是参悟人性呢，修炼，修为内修、为参悟，炼为外炼，以残酷的煎熬跟人性的顺力对抗，进而层层递进，真正的克服人性是内修外炼，以煎熬之内心克人性之积弊，而非只是参悟。 可见修炼人性，也并非没有条件，而是在正道上修炼，在实战中修炼，在逻辑里修炼，所以，它的存在意义是建立在前三步基础之上的。 以上四大次序的顺序逻辑也都捋清，底层逻辑在首，修炼人性在最末，底层逻辑是实战的种子，修炼人性是实战的保护伞，工具知识盲区的学习为实战的养料，实战则是吸收雨露阳光后的开花结果，有了种子，撒上肥料，开花结果，修复优化大棚，这就算是一个严重的系统。
以上就是个人凝练的修炼投资的四大次序，虽非普世之标准，但相信对咱们会是一个重要的参考，这个次序是个人长期思考的结晶，它是一面映射自己的镜子，在投资进步路上，我们皆可对号入座，来看清自己将精力放在了哪个次序，或弱化了哪个次序，由此找到病根针对性修复，而非囫囵吞枣、泥沙俱下、烂和稀泥。（语音版在喜马拉雅）。 |
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