|
错过股市大幅上涨的最简单的原因就是认为像Shopify这样的股票“太贵了”。自从Shopify股价仍低于100美元以来，怀疑论者一直在这么说。在这个紧张的市场上，商店的交易价格接近500美元，毫无疑问，他们仍在这样做。 当然，Shopify的股价并不便宜。它不应该。这家公司只是一个大趋势的开始，这个趋势正在改变全球范围内的消费者和小企业的行为。 但怀疑论者坚持。这些怀疑者犯的最严重的错误是，他们认为shopify股票、特斯拉(Tesla)甚至亚马逊(Amazon)的估值倍数证明了市场“没有关注”估值。 事实上，恰恰相反。那些成长型公司的投资者正在关注这一趋势。他们关注的是真正重要的东西：公司未来的机会，而不是过去或现在的结果。过于频繁地关注数字可能是只见树木不见森林的一种情况。 Shopify未来有巨大的机会。这就是我多年来推荐Shopify股票的原因。这就是为什么我仍然这么做，即使在这个紧张的市场。 令人难以置信的增长 2月12日，Shopify公布了第四季度收益。不出所料，shopify股价在发行后飙升。 在关键的假日季，Shopify的销售额同比增长了47%。调整后每股收益为43美分，超出了华尔街的预期。看了这份报告，你不可能看到任何东西，只会看到一家企业正在全速运转。 同样，投资者需要展望未来，并牢记总体趋势。 在Q4报告中，Shopify指出其2019年在美国的电子商务市场份额为5.9%。从某种角度看，这个数字令人震惊。 这是一家成立仅16年的公司。它在不到五年前上市。然而，在主要服务小企业的基础上，它现在占美国电子商务总收入的近6% Shopify的市场份额比沃尔玛还大！这是百思买(NYSE:BBY)的四倍多，去年该公司超过eBay (NASDAQ: eBay)，位居第二，仅次于亚马逊(Amazon)。 一个巨大的机会 但是，从另一个角度来看这6%，如果说Shopify在美国市场的渗透率仅为6%，那么它未来几年甚至几十年的增长都是值得的。 毕竟，亚马逊占有37%的市场份额。毫无疑问，Shopify是对这个巨人的真正威胁。尤其是千禧一代，他们喜欢小一点、古怪一点、不太像公司品牌的东西。这些正是被Shopify平台吸引的中小型企业。 当它的市场份额达到15%和20%时，Shopify的收入会发生什么变化？毕竟，电子商务销售作为一个整体只会增长。传统的实体店收入拼命地想要从这个市场中分一杯羹，但在这个过程中却亏损了。 更重要的是，随着市场份额的增长，Shopify的利润会发生什么变化？请记住，像SHOP这样的平台股票的增量利润都是巨大的。一旦基础设施就位，每个额外客户的成本就降到了最低。 目前，Shopify的利润接近于零。事实上，该公司在投资该业务时，预计2020年的调整运营亏损为0至2000万美元。然而，当这项业务成熟时，它将成为美国市场上的一台现金流机器。 这6%的市场份额甚至还不足以覆盖国际机会，而国际机会也可能同样巨大。Shopify还在海外的初期阶段。国际税收不到2019年总税收的三分之一。 这家公司要发展几十年。这就是为什么精明的投资者忽视了估值问题，而从Shopify股票中获得了巨额回报。 衰退风险，估值和Shopify股票 近几个交易日，随着大盘走高，shopify股价也有所回落。随着对经济衰退的担忧日益加剧，一些紧张的投资者可能会寻找他们认为风险较低的股票。 但正如我去年在Moneyline播客上讨论的那样，“抗衰退”股票的想法近乎荒谬。就拿宝洁公司(Procter & Gamble)这样的公司来说吧。2009年股市崩盘时，该公司股价下跌逾三分之一。公用事业选择SPDR ETF (NYSEARCA:XLU)，由被认为适合“寡妇和孤儿”的公用事业股票组成，下跌了近一半。 即使假设投资者能够恰当地把握市场时机(他们做不到)，也不存在“轮转”进入防御性股票的情况，这些股票将提供完全的保护，使投资者免受短期市场下跌的影响。 当然，风险承受能力很重要。在这样的市场里，对类似商店的股票进行头寸估计是很重要的。随着周二市场继续下跌，没有必要匆忙入市。 但是，再一次，从长远来看。你是愿意带着一只拥有巨大长期机会的股票，在动荡的市场中安然无恙，还是愿意带着一只增长潜力微弱、在经济低迷时期可能会完全消失的“便宜”股票安然无恙？ 是的，Shopify的股票看起来很贵。同样，它应该。在这方面，投资者也应该考虑其它选择。Shopify的市值大约是eBay的两倍，这是有道理的。 投资者可以而且应该为一家市场份额从6%上升到20%的公司支付溢价，而不是只希望保持6%的溢价。根据2019年的结果，EBAY的价格更便宜。我敢打赌，展望2029年及以后，情况不会如此。 这是投资者现在比以往任何时候都更需要的观点。短期内，股票上涨，股票下跌。从长远来看，Shopify 是赢家。 （文章来源：美股研究社） (责任编辑：DF395) |
|
|
