一个崛起中的朝阳行业

行业研报

今天互联网医疗板块表现强势，大家看看板块排名前12的个股涨幅。

（我们这里聊的互联网医疗专指医疗信息化，互联网医疗平台运营上市公司较少，暂不讨论）

我国医疗信息化发展主要经历了三个阶段，第一阶段是以HIS系统为核心的医院内部管理，目前HIS在全国范围内得到推广，渗透率达90%；第二阶段也是多数医院现处阶段，主要是将信息化的重点转移到临床信息化的CIS系统，在我国医院的渗透率约在50%左右；第三阶段主要以区域医疗信息化为主，建立区域协同医疗公共服务集成平台来实现信息共享，提高医疗卫生资源利用率。

东部沿海等经济较发达地区的三级医院对医疗信息化的投入占比，相较于全国水平更高一点，例如上海，每年医疗IT投入占医院总支出的比例已经达到1.5%-2%。尽管对于医疗IT行业的投入占比逐年提升，但与发达国家3%-5%的投入占比相比还存在明显的差距。

不过医院信息化的建设需求已开始加速。从2018年统计订单情况来看，医疗信息化行业上市公司订单呈现爆发式增长，总额达43.55亿元，较2017年增长68%。同时，招标单位逐步开始从完善程度相对较高的三级医院向二级医院转移。

在全国范围内，医疗信息化建设在以上海、浙江为代表的发达地区率先开展，逐步下沉到二、三线城市，例如山西、山东等地区的订单占比由2016年的38%上升至2018年的51%，未来医疗信息化建设需求仍有继续向二、三线下沉的空间。

公共卫生事件是影响行业发展的重要节点。据2003年非典后的经验，疫情后迎来公共卫生区域医疗的高景气建设周期，其后10年投资约170亿。卫健委在2月3日和8日两次发文指出鼓励利用互联网医疗平台，来解决线下问诊带来的医疗资源不足、交叉传染等问题。自此，不少医院都暂停医院门诊工作，开始布局线上门诊。

可以预见此次疫情之后，医疗信息化将迎来一波大的投建，行业增速加快。

目前行业格局都是HIS时代竞争形成的，从客户数量看卫宁最大，后面是创业惠康，万达信息。目前龙头的市占比业内预测在14%,比15年10%高了一些。

公司	特点
卫宁健康	龙头，覆盖医院数最多
创业惠康	覆盖医院数第二多
万达信息	侧重于区域卫生管理信息化软件，被中国人寿举牌
和仁科技	下游客户多为军医院，在军队医疗信息化市场有着较强优势
思创医惠	物联网概念，通过收购医惠科技布局互联网医疗
东华软件	腾讯入股，百强医院HIS系统占有率25%
久远银海	医保信息化龙头

这个概念个股较多，以上只列举几个，感兴趣的可以自己去继续挖掘。

精选个股研报

创业惠康：医疗卫生信息化行业第一梯队，全国客户数量6000多家。公司未来的主要发展方向，一体两翼：一体指的是医疗信息化，为主体；两翼指的是医卫物联网和互联网业务，为拓展补充。

2019年前三季度营收增长17.83%，扣非净利润增长37.26%，表现出很好的成长性。虽然市场地位稍逊于卫宁健康，但估值比卫宁低，涨幅没卫宁大，不排除有补涨的可能。

太阳纸业：文化纸龙头，成本控制能力优于同行，公司是海外建厂行动最早的造纸企业，公司研发的生产溶解浆的废料生产半化学浆替代废纸生产箱板瓦楞纸技术日渐成熟，并进入稳定生产期，2020年，进口废纸全面收紧太阳纸业受益最为明显。

从走势看，明显强于山鹰纸业和晨鸣纸业，说明市场更看好太阳纸业，一旦造纸板块行情启动，龙头必然是太阳纸业。

热门板块

（1）特高压

近日国家电网公司印发2020年重点工作任务，其中电网建设部分内容再超预期。近千亿的特高压、抽蓄电站等重大项目开工复工，将给相关设备企业带来直接利好。特高压是今天起的新热点，一共涨停7只票，可见市场还是比较认可的。这个板块个股满足现在市场两大偏好：一是低位低价，二是基建拉经济。持续性应该比较好，大家可以找机会切入平高电气、中国西电、许继电气等行业龙头。

（2）口罩

龙头道恩股份烂板，泰达股份冲高回落，其他后排品种表现弱势。基本可以确定口罩的第二波股炒作彻底结束，建议大家不要再参与。

（3）工业互联网、互联网医疗、在线教育

能科股份、东方国信、用友网络涨停，这个板块作为5G重要的应用场景，会持续得到市场的关注。目前恢复生产是我国经济的头等大事，工业互联网正好能减少人工，提高工作效率，这更互联网医疗、在线教育都是一个思路，市场会持续炒作。大家可以关注工业富联、浪潮信息、创业惠康。

明日策略

今天大盘冲高回落，两市量能下降，大家都在等形势进一步明朗。晚上看美欧股市的表现，还有日韩这两个疫情重灾区，如果还不能拿出有效措施控制疫情蔓延，市场可能还会下探。

今天尾盘北向资金有所回流，是个积极信号。

操作上，市场高低切换风格明显，不要追高（高手除外），埋伏有逻辑低位板块，等待轮动。