发政府债券募千亿资金，并向新兴产业注资控股，是海南发展新选择

当前，海南财政收入主要来源于税收、国企上缴红利、土地出让金、发债募得资金和国家转移支付。其中，税收和国企上缴红利与海南产业发展相关，这一块海南不占优势，但未来增长空间很大。土地出让金因全岛限购和房住不炒政策，未来增幅有限。发债募得资金和国家转移支付是当前海南财政收入的大头，但由国家控制，地方只能争取。

从2019年海南财政支出看，主要投向公共基础设施和民生领域，也有一部分用于发展产业，如拨付重点园区扶持资金110.3亿元，用于支持园区基础设施建设、招商引资、人才引进和入园企业扶持等。

未来，随着自贸港零关税、低所得税政策在重点园区的先行铺开，园区会成为自贸港做大流量的“量点”和突出实效的“亮点”，给海南贡献大量的税收。但由于税收优惠的原因，相关税收可能还需要十数年才能增长到令人满意的数额。因此，不妨利用财政政策和资本市场，以打造本地龙头产业集团为抓手，发行专项债或特别债券募集千亿资金，并向新兴产业企业注资控股，以迅速拉动海南经济增长。

建议：

一、科学选择要进军的产业领域。结合海南自贸区（港）三大产业类型、十个重点领域、十二个重点产业、“五网”基础设施建设、生态文明建设、乡村振兴和民生事业需要，列出重点要发展的新兴产业，比如深海、航天、育种、体育等，为确保干一件成一件，可以再细化，选择新兴产业的细分产业。

二、发行政府债券募集千亿资金并向新兴产业企业注资控股。发行专项债或特别债券，所募得的千亿资金，在发展产业方面可有四种用途：一是成立政府投资基金，并少量参股企业；二是直接以政府补贴的方式，拨付给企业；三是与金融机构联合对实施创新研发的企业及新兴产业企业开展贷款贴息补偿活动，以贷款贴息的方式，引导人力物力财力往特定领域集中；四是与国企合作。在新兴产业领域，省属国企和财政共同设立新的国企。每家新国企，资本金都要在100亿元以上，以适应国际竞争。

第四种选择，可将利率极低的政府债券转化为企业资本金，解决很多问题。

三、新设国企通过混合所有制改革的方式，引入社会资本，提升竞争力。通过招募最有才华的管理人员和最有天赋的员工（由引进的顶尖人才、紧缺人才以及全省国企经自愿报名和组织遴选后调来的精锐力量构成），打造具有国际竞争力的产业集团。要以分配制度改革为牵引，落实企业薪酬分配自主权，综合运用限制性股票、股票期权、超额利润分享、中长期业绩奖金、项目跟投、EVA（经济增加值）分享等中长期激励方式，兼顾短期激励需求。加快落实中央最新文件精神，按公平市场价格的50%授予核心骨干人才股权，充分调动人才创新创业的积极性，共享企业改革发展成果。

四、加快推动新设混改国企上市。国企上市的好处有三：一是有利于规范经营。公司上市前需要制定完善内部管理制度，上市后要接受公众监督，做好信息披露工作，不易暴雷；二是有利于扩大知名度，获得消费者的信任；三是有利于拓展融资渠道。通过增发股票、发行债券、设立基金等方式，能获取大量低成本资金。要充分依托国内外多层次资本市场，通过直接上市或买壳等方式上市。

当前，资本市场对新兴领域，特别是对科技领域企业非常偏爱。如半导体板块的市盈率普遍在100-200倍。每家新兴产业混改国企一旦上市，财政投入的几十亿资本金，就放大成几百亿的市值，稍微卖出些股份，所有投资就都收回了。