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神域，阿斯加德。 阿斯加德是九界之首，是整个九界范围内最高级别的统治象征。它又名神域，只因的确有神族居住在此，阿萨神族便是这里的统治者，奥丁、海拉、索尔等神明无不神力无边强悍无比，他们带领的军队也是所向披靡攻无不克，黑暗精灵、冰霜巨人、火焰巨人等邪恶妄图征服其他世界的势力都被阿斯加德所降服打败。 好了，言归正传。 本篇文章所有数据依然来自万得资讯。 本来是打算写我们榜单中的韩冬，不过浏览数据后，最终还是决定把东方红一起写了吧。 我们对比和筛选了几位东方红目前业绩相对较好的公募权益基金经理，先给一个基本资料吧。 从上表我们可以看出，基本东方红的主力选手的从业年限在4-6年，为了便于比较，我们还是选了近3年的业绩，结果如下： 从图形上我们可以看出，除了最下面的沪深300指数，剩下几个人的净值曲线重合度非常高，初步印证了大家都是复制产品的整体思路，这也是东方红产品最大的特点之一。 再看，过去3年跑在最上面的是韩冬，过去3年103.34%的累计收益，高于林鹏的95.26%，而且从2017年10月开始，这种微弱的优势一直保持到现在，如果说，大家的选股都类似，那么只能说，在大的股票池里面，韩冬的个股选择灵敏度更高。而且，韩冬、林鹏基本甩开剩余三位一个小身段，所以，后面的分析中，我们主要选择韩冬和林鹏的产品进行比较分析。 一、个人履历 林鹏和韩冬系出同门，都是先在东方证券研究所担任研究员，后跳至东证资管旗下任基金经理。不同的是，林鹏去的时间比较早，东证资管拿到公募基金资格之前就已经到资管部，所以应该做过一些大小集合（券商资管产品，区别于公募基金）的投资，而韩冬2016年才到的东方红，直接从事公募基金的投资工作。 二、管理产品 林鹏目前在管4只产品，总规模281.87亿，其中操作时间最长的是东方红睿丰，从2014年9月25日至今，最新规91.57亿，任职期间，年化收益达到24.58%。 韩冬目前管理2只产品，总规模90.07亿。2016年1月22日至2017年4月12日和林鹏共同管理过东方红睿丰（这是他管理的第一只产品，不过感觉有点拜师学艺的意思），之后2017年1月10日开始管理“东方红睿元三年定开”，任职期间年化收益25.15%；2017年9月27日，又接手了东方红中国优势，任职期间年化收益13.38%。 三、业绩 说到这里大家明白我的犹豫了吧。虽然韩冬过去3年业绩很不错，不过，第一年“学徒期”的业绩是打一个问号的，我想多少和“师傅”林鹏“有关，当然，过去1年和2年的业绩是独立的业绩，所以，名单里面会继续保留。当然，如果做的不好，公司也不会把老产品给他做。 我们把这两位和我们之前写的几位牛人比较一下，结果是这样的， 第一，有5年连续业绩的只有林鹏和王崇（唯基解密二：交银王崇——中生代王者），直接灭 第二，过去3年，前半段压着冯明远和杨浩，可是2019年一波科技股浪潮，让被两位”电子老司机“反超。唯基解密2：信达澳银——冯明远，过去3年，业已封神。唯基解密2：交银三剑客——杨浩，为什么有的股票持有2年，有的3个月？ 第三，过去3年和刘彦春差不多（下图紫色线条是刘彦春，绿色韩冬、深蓝林鹏），甩王崇和何帅一个身段。 四、投资风格 我们选出林鹏的东方红睿丰和韩冬的东方红中国优势作为他们的代表作进行分析。
从投资风格上来看，两只基金都以大盘成长为主，辅以小盘价值和大盘价值。 五、资产配置
股票仓位长期接近90%，基本不择时，也不做任何债券投资。 六、行业配置
聚焦制造业，长期参与的还有房地产、金融、租赁商务、交运仓储，东方红睿丰有少许信息技术（第一次发现差异之处）。 七、重仓持股 终于到了这个环节，根据我的了解，东方红是绝对的长期持股，中国价值投资典范，而且集中度特别高，让我们验证一下。先上图
从上图可以看到，东方红睿丰和东方红中国优势2019年前十大重仓股中有7只都是一样的，可见选股的集中性。 另外，东方红睿丰的前十大重仓股仓位占比74.09%，东方红中国优势前十大重仓股仓位占比61.74%，持仓相对分散一点。 第三，东方红睿丰前十大重仓股中，美的集团连续持有14个季度（3年半），华域汽车连续持有9个季度，海康威视连续持有21个季度，万科A连续持有6个季度，分众传媒连续持有4个季度，三一重工连续持有3个季度，伊利股份连续持有14个季度，潍柴动力连续持有5个季度，立讯精密连续持有8个季度。尚品宅配连续持有1个季度。可见，长期持有依然是东方红最明显的投资策略。 东方红中国优势情况也类似，因为韩冬2017年9月才接手，目前运作9个季度。其中，海康威视、美的集团、伊利股份、分众传媒、立讯精密、连续持有9个季度，万科A连续持有6个季度，中国国航连续持有4个季度，华域汽车连续持有3个季度，海螺水泥、中南建设连续持有1个季度。 第四，就东方红的行业来看，家用电器、电子、房地产、食品饮料、汽车这些行业是长期投入的板块，能力比较综合，没有行业偏好。 八、写在最后
陈光明总离开后的东方红，林鹏独挑大梁，但是，产品类似、重仓持有、集中度较高、这些风格和策略依然没有变。2016年韩冬第一次成为基金经理，1年后开始单独操刀，茁壮成长。从更长的时间维度来看，林鹏当然是首选；不过，近2年来看，持股更加分散的韩冬似乎对个股的把握更精确一点，似乎总能压过林鹏一丢丢。至于其它人，因为都差不多，业绩没有这两位好，我们就不详细展开了。 各位读者，如果是您的话，您更喜欢哪位呢？或者，如果您持有东方红其它基金经理的基金，是否会考虑换成这两个人呢？ |
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