冈拉克：预计美元将会走软，继续看好黄金

免费图源|子图网Zitu8.com

新债王冈拉克在接受CNBC采访时表示，黄金预计将会大涨，引发了投资者关注。冈拉克为何会化身坚定的黄金多头？一切要从美联储的紧急降息和市场的诡异走势说起。

CNBC指出，从历史上看，若美联储因突发事件紧急降息50个基点，那距离再次降息通常不会很远。根据货币市场定价，投资者早已大幅押注美联储将在3月的会议上进一步降息50个基点。

而最让冈拉克感到疑惑的是，美联储在最近的新闻发布会上还大谈特谈政策稳定性，鲍威尔等人也一再表示“当前的政策利率是适当的，我们仍处于良好的水平。”

冈拉克指出，美联储此前的说法有多乐观，现在就有多尴尬。他表示，有着私募股权基金工作背景的鲍威尔毕竟不是研究学术的经济学家，在思考问题时有一定的局限性，其降息更多是受市场（尤其是债券市场）驱动：

“债券市场的走势会对股市的回购造成影响，这是鲍威尔必须关心的问题。鲍威尔选择降息是可以理解的，但我不喜欢这种降息方式（指临时紧急降息），因为这表明美联储已经感到‘恐慌’——美联储都慌了，你让投资者怎么保持冷静？”

说到这，冈拉克看好黄金的原因已经很明显了：

投资者慌了怎么办？买黄金。

接着，我们来看看市场的情况。在股市动荡的背景下，有一些投资者早前还保持乐观，并高呼：

“这次股市暴跌和之前的不同，市场还有大量的流动性，信贷市场也没有衰退的迹象。”

然而，冈拉克认为今天一切都变了。信贷规模在近期激增，垃圾债券市场的规模也正在扩张。冈拉克表示，市场的这一系列变动，最终将再次把压力抛给美联储：

“股市动荡，美债收益率暴跌，一切都指向低利率。我预计，10年期美债收益率会降至0.8%（北京时间周五下午10年期国债收益率已跌至0.70％的历史新低 ），短期内美联储的利率肯定会继续下降，且没有加息的可能。”

古格海姆全球首席信息官斯科特·米纳德（Scott Minerd）则预计，10年期美债收益率将会跌至0.25%，这将给美联储施加更大压力。

不过，冈拉克认为短期内美联储可能会将利率降至0%，但不会出现负利率。

“我认为，鲍威尔知道负利率对全球金融体系是致命的。如果美国出现负利率，资本市场会遭受极大破坏。”

总而言之，美联储降息显然对美元不利，这就意味着黄金会有很大上涨空间。

当然了，随着更多宽松政策出台，冈拉克也不得不开始考虑经济出现V型复苏的可能。但他认为，这种可能性相对偏小。

“这次疫情对短期经济增长造成的打击很大，尤其是航空业受到明显冲击，小型经济活动也会减少。也许杂货店的销售额短期内会飙升，但所有其他类型的社交活动都会逐渐陷入停顿，金融业和运输业会大幅走软，一切都对消费不利。除非疫情彻底结束或得到有效控制，否则这种情况难有改观。”

综上所述，冈拉克认为没有理由不看好黄金：

“2018年夏季，金价为1190美元/盎司，从那时起我就对黄金持看涨态度。现在，我依旧认为，黄金还会上涨，而美元会继续走软。”